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米兰.昆德拉在《生命中不能承受之轻》说过一段非常经典的话语，他揭示了人性的弱点那就是遗忘，遗忘历史带给人们的痛楚。昆德拉说“对希特勒的仇恨终于淡薄消解，这暴露了一个世界道德上深刻的堕落。这个世界赖以立足的基本点是回归的不存在”，昆德拉揭示的是一个社会现象，是讽刺国家掩盖罪恶的本质，笔者在这里引用的是另外一层意思，“遗忘”是人类最无可救药的天性之一。也印证了中国老话好了伤疤忘了疼痛。东西方哲人都表达了同样的意思。
近日新股飞天诚信走势让市场为之侧目，也让市场为之惊诧，继首日大涨44%以后，一连12个一字涨停，股价短短时间从33.13元涨到145.50元，大涨339%，一度成为中国股市第一高价股。
飞天诚信一季度每股收益0.3683.以145.5最高价计算对应市盈率98.76，同行业平均市盈率却只有50余倍，估值明显高于同行业市盈率，而且不是高一点点，而是接近一倍。据证券日报报道，2013年飞天诚信存货达2.05亿元,较上年增加1亿元,接近翻番,占总资产比例提升至32.14%。实际上,飞天诚信的存货占比一直处于远超同行的状态。高库存说明产销存在脱节，高成长有隐患，而且信息技术更新换代很快，高存货意味着未来计提损失难以估计。
为什么飞天诚信那么牛气冲天，并非是高成长所致，也并非低估值所致，而纯粹就是中国股市特有的而炒新氛围所致，是恶炒新股的产物。
按照有效价值说，从较长时间来说，股票的价格总是我围绕其价值波动，不会偏离价值太远，估值远高于价值的事情不可能超期持续，这就是巴菲特投资理念，寻找估值合理或者是被低估的股票，买入并长期持有，并获得巨大的成功，成为成熟市场投资的典范之作。因此飞天诚信股价后市走势就显得非常忧虑，今天下跌2%左右，离最高价已经下跌近20元，投资者已经蒙受一定损失，问题是估值严重脱离价值，后市下跌之路并没有结束。
回顾历史，炒新虽然如火如荼，资金前赴后继，但有好下场并不多。在中国股市往往剑走偏锋，特别是游资总是盯住新股不放，大有无新不炒的势头，远的如中国石油，以16.70元高价发行，首日开盘价达到48.6元，此后一路下跌，让投资者损失惨重，现在股价大约是7.5元，不足十年前开盘价的零头，要靠分红收回本钱，恐怕就等将近150年，问题是还有180余万投资者没有骨肉，选择苦苦坚守，这就是恶炒新股的代价。但投资者并没有吸取教训，炒新继续不断疯狂演绎。
海普瑞以148元最高价发行，尽管顶着众多光环上市，并被知名明星经理誉为毕生见过最好的医药股，但也没有能够逃避暴跌的命运，在首日达到最高价188.88元以后一路下跌，目前复权价大约是40元，下跌接近80%，首批创业板新股吉峰农机首日暴涨155%,现在不也大跌超过70%。
上次新股重启明星股易事特，1月27日以44.02%顶格涨停，此后连续11个交易日“一字涨停”，较发行价累计大涨超过300%，最高价达到77.66元。易事特涨停打开后，出现一波明显的调整，最低价达到46.58元，目前股价大约是60元，下跌也不是小数，投资者损失也不是少数。
炒新风险之大，从上可见一斑，实际上交易所统计数据也支持炒新风险，据统计，2011年、2012年新股上市首日买入账户中，截至2012年底亏损账户占比分别为65%和56%，账户平均亏损率为10%。近年来炒新亏损最大账户亏损1400万元，单个账户最大亏损率58%。
为什么炒新风险巨大，投资者还是趋之若鹜，大有飞蛾扑火之势，不管管理层如何警示都没有用呢?
笔者认为主要是新股波幅巨大，换手充分，资金容易进出，较大波幅，价差明显，患红眼病的人又多，加上投资者心态不稳，往往经不住诱惑，容易手痒，贸然下单买入，当然技术高超之人可以分得一杯羹。但问题是这正是游资所期待的，他们刻意制造气氛，手法凶悍，拉抬股价非常之凶悍，短短时间就能大幅炒高股价，制造一个良好赚钱样子，让闲不住的人忍不住诱惑，进场接盘，但游资来得快去得也快，往往是找到接盘者立即退出，一旦新股失去资金雄厚游资支撑，光靠中小散户根本没有能力再次拉升股价，股价就会出现下跌，最后买单者往往就是中小投资者。
中小投资者是新股恶炒的帮凶，又是新股恶炒的赔钱者，成为可怜又可恨之人。
新股之所以恶炒不止，就在于投资者被股价波动所迷惑，被短期赚钱效应所不迷惑，而其中关键就是游资刻意拉升股价所致，人为制造的赚钱效应让投资者迷失方向，好了伤疤忘了疼。
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