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股市主板ST公司将奏起哀乐
作者：荷叶
最近两个交易日，ST公司指数连续下跌2.11%、2.56%，列于板块跌幅前茅。也许很多人不以为然，以前该板块大涨大跌是常事，何来特别恐慌？但是，这次就未必是老调重弹了。
交易系统显示，两市主板包括B股，现有ST股票136只，其价格在26.77元-2.17元不等，B股更低。多数ST公司净资产为负数，且高的惊人，基本上都是处于持续经营已经困难阶段。客观地讲，资不抵债公司，加上持续经营困难，却能支撑着高高的股价，造就了中国股市怪胎一族。
二级市场上，众多股民和机构偏爱ST股票，因为它概念故事多多，筹码收集容易，盘子普遍较小，短炒屡屡得手，暴利神话频频，反过来又助长了炒风更盛。
以2008年底以来为例，ST股票指数最大涨幅达到278.95%，而同期上证指数最大涨幅只有107.15%，超过大盘1.6倍，可谓远远领先于大盘。就是众多的绩优成长股，也未必赶得上它们。对于投资者而言，炒作ST股票，远远跑赢了大盘，当算是成功投资了。
过去，ST股票之所以魅力无限，其原因有三。
之一，重组成为永远的题材。市场将ST等同于重组看待，因而，股票炒作就有了丰富而神奇的内容情节。哪怕是随便造个谣，股价随即就有几个涨停板，这样看起来，炒股赚钱真是太容易了，所以，ST股虽然是灰姑娘，但是奇香无比。
之二，市场投资标的缺乏。中国证券市场20年来，真正靠投资蓝筹发财的凤毛麟角，就是长期投资大银行，也未必能赚钱，不是坐电梯，就是踏步踏。从这个角度看，是残酷的市场现实，逼迫投资人去投机。ST问题股当然就成了首选，更何况它们都具有重组题材无限魅力呢。
之三，政策保底助威。ST公司无论有多差，几乎都能当成美女出嫁，卖出个好价钱。因而，炒起股票来，也就肆无忌惮了。这就给二级市场股价炒作，实际上上了政策性保险，而承担这个保险的就是很难退市的股政。
而目前的ST一族新一轮下跌，会不会重寻老路，等到一段风雨之后，再现彩虹呢？我看，可能性较小。其理由有四。
其一，创业板退市新政影响深远。新修订的创业板退市新政，2012年5月1日起执行。其核心内容就是，快速、直接退市，禁止重组。看看最近的创业板走势，业绩差经营不确定性的公司，股票望风而落。同时，也间接震慑了主板ST一族连续下行，其影响与往日相比，不可同日而语，此一跌与往日彼一跌，本质上或可不同。
其二，主板退市新政已经胎动。随着创业板退市新政公布开始实施，据官方消息，主板退市新政已经开始修订。可以预见的是，其公布实施也不会太久。市场最关注的内容，可能亦与创业板相差不远。这样一来，对于众多死而不僵的ST公司来说，实际上已经奏起了哀乐，其风险也就不言而喻了。
其三，股市新政促就价值投资正在形成。证监会新官上任以来，股政内部改革，正在大刀阔斧进行，并已初见成效。这些政改和往日不同点在于，直接剑指股价，或发行价、交易价等价格。虽说还没能彻底达到目的，但其趋势已经很清晰。相信经过一段过程之后，二级市场价值投资理念会逐步形成。
其四，股价结构开始趋向于价值。目前二级市场股价，有211元的贵州茅台继续强势向上，也有2-3元的股票跌跌不休，充分显示了，如今的二级市场投资，已经开始趋向于价值投资理念了。这种状况和过去相比，已经开始明显变化了。所以，ST股票作为问题公司和绩劣股代表，在这种价值投资理念的成型过程中，走向没落也是大趋势。
当然，ST股票的没落，也将有个过程，也许还会有不错的回光返照。但是，从中国证券市场发展的总趋势看，特别是从最近的股政改革，和市场投资人价值理念变化趋势来看，ST股票必将走向终结，ST股政也将退出中国证券市场，完成其历史使命而画上句号。
股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！
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