高铁逆市突围 机构三条主线掘金8只股票

　　机车及配件 制造信息化及电气设备高铁耗材

　　随着中国城镇化的推进，2012年之前中国高速铁路网的建设将迎来高潮，2015年高速铁路的骨干网络基本形成。更值得关注的是，美国GE公司、法国阿尔斯通以及保加利亚、土耳其等均与中国签订合作框架协议，这标志着中国的高铁技术走出国门，首次进入发达国家市场。

　　对于股市来说，只要有“故事”，主力资金就不会无动于衷。从近几日的盘面上看，毫无疑问，高铁概念已经实实在在走到了市场面前。

　　相对于“技术领先”、“政策支持”、“业绩稳定”的特点，高铁概念行情或许仅仅是个开始。《证券日报》市场研究中心从机车及配件制造、信息化和电气化设备以、高铁耗材三条主线入手，将主力资金集中潜伏的股票筛选出来，8匹奔驰的“白马”将演绎出一个个A股奇迹。

　　机车及配件大需求带来2011大机遇

　　12月7日，北京世界高速铁路大会传出消息——国务院副总理张德江表示，中国将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业，“十二五”期间国家将在财政投入、建设用地、技术创新、经营环境等方面加大支持力度。另外，中国政府鼓励国内铁路企业“走出去”开拓国际市场，在积极参与其他国家铁路建设的同时扩大高速铁路行业的对外开放与其他国家分享技术成果并加强合作。同一天，中国铁道部部长刘志军与法国阿尔斯通董事长柏珂龙签署长期合作协议，双方将联手开发用以满足中国国内及国际市场需求的先进铁路产品。同时，美国通用电气（GE）公司宣布将与中国南车签订合作框架协议，双方将在美国建立合资公司，这意味着中国高铁下一步将走进美国本土市场。

　　在二级市场，高铁概念风生水起，市场资金围猎相关股票。包括晋西车轴、天马股份、华东数控在内的高跌概念股近期弱市逞强。

　　高铁被列为优先发展的战略新兴产业，据测算，未来三年中国将投资9000亿元，建成9200公里高铁。前两年高铁板块缺少明显的催化剂，随着高铁上升到新兴产业的高度，未来高铁投资相关的细分行业机会也将逐步显现。尤其是高铁车辆及配件，将受到直接的正面刺激。

　　平均周涨幅6.89%

　　超9成个股本周跑赢大盘

　　在“十二五规划”中高铁将作为新兴产业大力优先发展，“十二五”期间国家将在财政投入、建设用地、技术创新、经营环境等方面加大支持力度。分析人士表示，高铁车辆及配件生产公司将大幅获益，涉及晋西车轴、中国南车、中国北车、晋亿实业、华东数控、天马股份、中国一重、中鼎股份、太原重工、南方汇通、龙溪股份、北方创业、西北轴承、湘电股份、时代新材、太钢不锈、北方国际、中航重机、新筑股份等19家上市公司。

　　本周以来，高铁车辆及配件类个股走势强劲。据《证券日报》市场研究中心统计，该类个股模拟指数本周上涨6.89%，跑赢上证指数6.94个百分点，换手率为13.97%，合计成交额达249.97亿元。该模拟指数周四创出2年半以来新高，目前上升态势明显。

　　具体个股来看，这19家个股中，本周跑赢上证指数的个股以达18只，占该类个股总数的94.74%，其中，晋西车轴（22.28%）、中国南车（16.64%）、中国北车（11.16%）、晋亿实业（9.97%）等7只个股周涨幅超过6%，在上周弱势整理的市场环境下，走势相当抢眼。

　　其中，晋西车轴以22.28%的周涨幅位列该类个股榜首，本周主力资金净流入12889.972万元，换手率45.23%，股价创出近2008年2月以来新高。公司是国内唯一能做空心轴技术的企业，空心轴国内价格远低于国际价格。质资方面，目前只有9家企业有从事铁路车轴生产的资质，收购北方锻造后，将减少到8家，并占整个国内市场的50%以上。2009公司完成了用于重载铁路货车30吨轴重车轴的试生产，已具备批量订货的工艺、生产条件；顺利实现向西门子公司交付首批104根空心轴订单；30根corus车轴一次通过英国DBSCHENKERRALLUK公司验收，车轴产品正式打入欧洲市场。公司与清华大学等高速动车组车轴项目合作工作也在不断深入，高速动车组车轴研发取得的阶段性成果。

　　中国南车以16.64%的周涨幅排在该类个股涨幅榜第二位，本周换手率21.66%，成交金额50.54亿元，股价创出上市以来新高，目前仍在上升通道之中。公司在铁路及城市轨道交通装备市场占有率方面处于国内领先地位，公司铁路机车、客车、货车、动车组和城轨地铁车辆的主要新造和修理基地共13家，在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率均超过或接近50%。2009年公司共签订新造客车订单2795辆，合同金额约55.37亿元，数量与金额分别占国内市场当年采购量的55.90%和55.93%。近日公司全资子公司与北京铁路局签订了HXN5型大功率内燃机车销售合同，合同金额为53亿元人民币，公司业绩呈上升趋势。

　　中国北车以11.16%的周涨幅排在该类个股涨幅榜第三位，周五主力资金净流入2158.76万元，周换手率18.69%，成交金额32.06亿元，该股周四同样创出上市以来新高，趋势向好。公司是中国产品系列最齐全、技术水平最先进、研发制造能力最强的轨道交通装备制造业领军企业，也是全球规模最大的轨道交通装备制造商之一，拥有中国最大的机车制造基地，国内最大的客车研发制造基地，拥有国际先进的动车组制造技术和最大的研发制造能力；拥有世界最大的铁路货车制造基地之一；是中国最早、研发能力最强、生产能力最大、市场份额最高、品种最全的城轨地铁车辆研发制造商，亦是国内出口城轨地铁车辆产品最早、出口数量最多的企业；是国内铁路工程机械装备重要供应商，是国内轨道交通装备电机、油田电机和风力发电电机最大的制造商。

　　财务数据显示，今年前三季度，该类概念板块合计实现归属母公司净利润67.95亿元，每股收益为0.175元、每股净资产2.6502元、每股营业总收入4.7621元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.0018元、净资产收益率为7.31%；以12月10日收盘价计算，该类板块动态市盈率为35.21倍，机构预测该行业2010年市盈率将下降至31.17倍，行业成长性良好（板块数据均为加权平均所得）。

　　2011年机车及配件

　　迎来集中交付期

　　顶着“十二五规划”的金字招牌，再加上政府真金白银的大力支持，高铁相关企业今后业绩将有质的飞跃。虑到高铁2008年、2009年众多开工和3-4年建设周期，2011年将迎来基建顶峰，未来几年将进入全面收获期。2011年，高速车辆以及相关配件设备将进入集中交付期，整车和配件制造企业将明显受益。

　　在高铁车辆方面：引进200－250公里/小时列车技术，通过自主研发，成功开发350公里/小时的高速列车，并且已向国际市场推广自己的高速列车技术。未来几年，利润更高的动车将在南车和北车的收入占比中大幅度提高，同时由于客货分离的方向将使更多的高效率大功率机车将对现有的机车实现更新换代。据相关数据，“十二五”期间我国将建成16448公里的高铁线路，按照每公里车辆保有密度1.4辆/公里计算，到2015年动车组保有量为2.3万辆。2005年以来，铁道部陆续下达的动车组订单为1140列，合计9120辆，仅完成了理论采购量的40%，未来还有13880辆动车组会招标采购，且未来以300km/h以上的车辆居多。按照每辆均价2034万的估算，光车辆采购，未来5年，市场容量预计为2823亿。

　　根据南北车现有产能，年产400列/年，折合3200辆/年，如果要完成13880辆的车辆需要4.3年的时间，目前两家公司在手订单在2012年都已排满，预计到2016年上述两家企业都会处于满产状态。

　　在车辆配件制造业方面：由于2011年会达到基建的峰值，因此2011年高速车辆以及相关配件设备将进入集中交付期。统计测算，2010年全国铁路计划投资1000亿元采购高速列车等机车车辆装备，最高可对相关产业产生1万亿元的拉动效应。

　　中信金通证券报告指出，高铁车辆及配件制造的企业所获投资比例占高铁总投资的10%-15%。主要包括两类公司：一类涉及的是高铁车辆生产公司；二类涉及车辆配件制造企业。由于引进200－250公里/小时列车技术，通过自主研发，成功开发350公里/小时的高速列车，并且已向国际市场推广自己的高速列车技术，未来几年，利润更高的动车将在南车和北车的收入占比中大幅度提高，同时由于客货分离的方向将使更多的高效率大功率机车将对现有的机车实现更新换代。

　　中国南车、中国北车

　　双寡头长期投资价值凸显

　　光大证券认为整车部件的中国南车和中国北车具有双寡头垄断、2012年后增长性超预期，估值有待修复，目标价10元。

　　招商证券近期也给予中国难车“谨慎推荐”的投资评级。认为公司高速动车组技术实现突破，四季度交付进程将加快。前三季度中国南车（青岛四方）动车组产量约50列，同比增长27%；实现营业收入79.6亿元，同比增长25%，略低于预期。由于今年南车（青岛四方）全力以赴保证时速380公里新一代动车组试车，因此交付进程受到影响，我们预计第四季度交付进程将大大加快，预计交付44列左右。中国南车通过消化吸收创新，已拥有全世界最先进的动车组制造技术与自主知识产权。

　　中国南车动车组技术发展经历了四个阶段：技术引进→集成创新→优化设计→全面创新，目前动车组的转向架、车轮、车轴已实现国产化，自主化率80%以上，部分电器控制装置还需进口，中国南车已经拥有高速动车组的自主知识产权。并提醒投资者从投资策略和时点来看，高铁客座率上升、出口大订单、铁道部招标等都有可能成为股价上涨的催化剂。

　　而中信金通分析师相对看好生产高铁车辆以及配件制造的中国北车、晋西车轴、太原重工。中国北车（601299）是近期券商比较推崇的个股。其中，中银国际、瑞银证券、海通证券、国信证券、兴业证券等大机构都给以中国北车“买入”或“强烈推荐”的投资评级。中国北车动车组生产交付安排到2012年，到2016年都处于满产状态，公司在350公里/小时动车技术上具有优势，长期增长前景乐观。由于总市值小于中国南车，具有相对估值优势，2010年中报显示高铁产品占比70%。

　　晋西车轴（600495）主要生产高铁车轴。总体来说，现有主营业务在销售和采购方面都不具备议价权，毛利率提升较难，业绩增长主要靠量的增长。未来看点：高铁车轴（由太钢、铁工院、清华大学和公司一起合作，生产线已经有了，目前已经通过疲劳试验）；货车可能要出新车型，上述两点可能在2011年释放业绩，2010年中报显示高铁产品占比40%。因此，中银国际给予公司买入的投资评级。

　　东方证券、民族证券、天相投顾、长江证券给予太原重工“买入”或“推荐”的投资评级。公司主要生产高铁车轮、车轴。公司是国内唯一一家同时具有车轮和车轴的生产企业，2010年4月，公司公布了非公开增发预案，准备投资16.86亿，建设高铁轮对项目，计划形成年产30万片高速列车车轮、年产1万根高速车轴精加工生产能力，鉴于公司在车轮、车轴制造上的综合优势，该项目的投产将会给公司带来较好效益，2010年中报显示高铁产品占比12%。

　　中国南车

　　海通证券给予公司“买入”的投资评级。公司业绩符合预期，四季度将好于三季度。维持对中国南车2010-2012年0.25元、0.37元和0.47元的盈利预测。

　　瑞银证券给予公司“买入”的投资评级。认为公司增长势头强劲，估值仍具吸引力。采用基于贴现现金流的估值法推导出最新目标价9.33元。

　　中国北车

　　中银国际给予公司“买入”的投资评级。公司收购沈阳机车车辆公司由于不需要股东大会通过，预计该交易2010年内能够完成。此次收购对2011年的每股收益贡献大约在0.01元-0.015元，影响较小。对公司2010年-2011年的每股收益预测分别上调至0.25元、0.37元和0.48元。

　　瑞银证券首次覆盖中国北车，给予其“买入”评级。采用基于贴现现金流的估值法推导出最新目标价9.25元。

　　太原重工

　　东方证券维持公司“买入”的投资评级。公司产品向风电、核电、高铁轮轴等高端装备制造业的进一步升级，是公司高增长的主要驱动因素，预计公司未来三年净利润复合增长率为47.51%。调高公司盈利预测与目标价为32.72元，目前股价低估。

　　天相投顾维持公司“增持”投资评级。预计2010-2012年每股收益分别为1.00元、1.32元和1.65元，公司保持了良好的增长势头。

　　晋西车轴

　　中银国际给予公司“买入”的投资评级。2010年第三季度，晋西车轴实现销售收入3.146亿元，同比下降13.9%，归属母公司的净利润345万元，折合每股收益0.01元，同比扭亏。公司前三季度实现销售收入11.783亿元，同比增长25.6%，归属母公司的净利润2，228万元，折合每股收益0.07元，同比增长40.3%。

　　信息及电气设备自动化技术公司“钱”景无限

　　随着我国新一代高速列车CRH380A的运行时速达到486.1公里，取得这一次次中国纪录的背后，除了铁道建设与机车技术达到世界一流外，保证高铁高效的电气与自动化设备同样功不可末。从受益的时间顺序、市场容量、利润率等三个维度出发，按现阶段受益程度排序的子行业依次为：铁路信息化设备制造，轨道交通装备及零部件制造，高铁建设等。信息化设备投资是铁路投资的重要部分，其中信号设备又是最相关的环节。伴随高铁投资的展开，将衍生出各种新型信号系统，使得铁路信号设备投资增速显著大于铁路投资增速。特别是自动化技术将在高铁建设中得到长足的发展。近几年来，作为基础建设范畴的中国铁路和城市轨道交通行业发展迅猛，既有铁路电气化改造、新线建设、客运专线建设，又有各大中城市轨道交通的规划和建设如火如荼。高速铁路建设需要最新的技术和最好的产品来支持，自动化行业首当其冲。

　　超7成个股本周跑赢大盘

　　随着国内高速铁路的快速发展，分析人士认为高铁技术含量较高的信息化及电气设备将迎来新的订单高峰，相关上市公司涉及远望谷、鼎汉技术、秦川发展、特锐德、华东数控、辉煌科技、东方雨虹、沈阳机床、宝光股份、卧龙电气、东力传动等11家上市公司。

　　本周以来，高铁信息化及电气设备类个股表现不俗。据《证券日报》市场研究中心统计，该类个股模拟指数本周上涨3.46%，跑赢上证指数3.51个百分点，换手率为14.62%，合计成交额达74.13亿元。该模拟指数处于历史高点附近，目前处于整理平台上洞沿，是否突破还有待观察。

　　具体个股来看，这11家个股中，本周跑赢上证指数的个股以达8只，占该类个股总数的72.73%，其中，远望谷（11.25%）、鼎汉技术（10.96%）、秦川发展（9.72%）、特锐德（8.21%）等7只个股周涨幅超过6%，在上周弱势整理的市场环境下，走势相当抢眼。

　　其中，远望谷以11.25%的周涨幅位列该类个股榜首，本周主力资金净流入3250.66万元，换手率30.48%，股价创出近上市以来新高。公司是国内唯一一家以RFID业务为主业的上市公司，专业从事超高频RFID研究和发展，业务除了涵盖整个铁路RFID产业链外，还在烟草物流、军事应用等其他超高频RFID领域取得初步成功，现拥有5大系列60多种射频识别产品。中国RFID市场09年市场规模达107.7亿元。公司以29.39%的市场份额继续占据市场第一。（在物联网产业链中，公司是属于射频识别（RFID）技术研究与开发的公司之一。）

　　鼎汉技术以10.96%的周涨幅排在该类股涨幅榜第二位，本周换手率41.55%，成交金额4.62亿元，股价刚刚穿过半年线，穿跃前期整理平台后有望进一步冲高。公司是国内主营业务为轨道交通电源产品的唯一A股上市公司，主要产品包括轨道交通信号电源系统、电力操作电源系统、屏蔽门电源系统和通信电源系统。公司研制出适合城市轨道交通和高速客运专线需求的轨道交通信号智能电源设备，且此系列产品已获得西门子、阿尔卡特、阿尔斯通等国外信号系统供货商的高度认可。

　　财务数据显示，今年前三季度，该类概念板块合计实现归属母公司净利润8.89亿元，每股收益为0.2989元、每股净资产3.8325元、每股营业总收入4.9215元、每股经营活动产生的现金流量净额为-0.3031元、净资产收益率为8.82%；以12月10日收盘价计算，该类板块动态市盈率为57.06倍，机构预测该行业2010年市盈率将下降至43.57倍（板块数据均为加权平均所得）。

　　保障高速安全的重要一环

　　为了保障铁路运输的安全和可靠性，铁道部对涉及到铁路安全运行的产品设备（重点是通信信号设备和牵引供电系统）采取了严格的行政许可制度。相关产品在通过技术方案、安全性能等严格审查后，还要经过较长时间的上道试运行，待试运行验收合格后才能申请发放相关产品的生产企业认定证书，进行全路推广。因此已获得铁道部行政许可的、具有丰富供货业绩的厂商将具备先发优势，更多地分享铁路投资增长的蛋糕。

　　据记者掌握的资料，高铁一次设备和二次设备，其实是借用了电力系统里面输变电的一次设备和二次设备的两个概念。一次设备主要是指变压器开关，电流实际通过，给铁路的电网提供能量的主设备。二次设备就是夹在这些主设备上，监控，保障铁路电气系统能够安全，有效运行的微机的，或者计算机的监控系统，这是它们的区别，如果从投资比例来看，一次设备大概占了整个投资比重当中80%左右，二次设备，监控设备占20%。

　　中国铁道科学研究院首席科学家黄强公开表示，随着客货分流以后，货车那一块大部分走既有线，客车大部分走高速线，那么既有线又有重载，重载也需要能量来克服，也要拉东西，这个时候两个逐渐都把能源消耗就提高起来了，也就是对电力的需求是越来越大了，这个时候，电力能不能在这个地方为交通运输，为铁路能够提供一些能源，是成为一个问题的，所以电网也需要有很大的发展。实际上，在铁路中应用的电气化设备可按功能分为负责直接生产、输送、分配和使用电能的一次设备，和负责检测、测量、控制、保护、调节的二次设备。“我高速靠什么来保证它的安全？我会不会超速？我超速了以后前面有没有车？俩车会不会撞？这些内容都要由我们的通讯信号来实现。比如我们原来机车上司机要看信号，看前面信号，现在司机不是看前面信号，看车里信号就可以了，就是车里的信号是主体信号，不再是看外头的信号了，外头的信号只是一个辅助信号。”黄先生表示。

　　铁路电气设备的采购属于站后工程，一般来说，对铁路电气设备招标的时间在全线通车前1年左右进行，供货期通常在3－9个月左右，因此铁路电气设备厂商的收入确认时点可认为大致与线路通车时间相对应。考虑到2008、2009年开工的高铁项目将在2011-2012年投入运营，因此2011-2012年是铁路电气设备企业的黄金时间！

　　从市场容量看（以最核心的牵引供电系统为例）。铁路设计时速越快，对电气化牵引系统的要求越高，相应的电气设备投资比重也越大；电气设备在新建高铁建设总投资中占比约为9%，在新建普通电气化铁路总投资中占比为7%，在电气化改造总投资中占比为40%。预计2010-2014年铁路电气设备市场从350亿元持续增长到750亿元，以2009年为基数（约240亿元）计算，复合增长率为25%。2010-2014年间，市场总需求达2800亿元，年均560亿元；市场需求峰值将在2014年到来，达到750亿元。

　　目前机车和动车组制造业的竞争焦点在于高速、重载技术。未来铁路投资在高铁线路、电气化建设和大马力机车及高速动车组三大领域的投资金额将大幅增加。为高铁线路配套各种设备和配件的企业，从事高端机、客车整车和配件制造的企业将是本轮铁路跨越式发展中获益最多的企业。

　　分享铁路投资增长

　　中信金通证券分析师相对看好的铁路信息化和电气设备制造企业。认为具有丰富供货业绩的厂商将具备先发优势，更多地分享铁路投资增长的蛋糕。同时看好辉煌科技、特瑞德、鼎汉技术、卧龙电气、宝光股份等上市公司。

　　辉煌科技主要涉及生产铁路信号微机检测系统和铁路防灾安全检测系统。公司是铁路电气信息化的龙头企业，主要产品为铁路信号微机监测系统，占主营业务接近80%，市场占有率在40%左右；公司新产品防灾系统已有2-3年的准备期，未来5年市场容量近20亿，另外还有新品储备中，2010年中报显示高铁产品占比80%。所以，近期申银万国、国泰君安、光大证券、兴业证券等机构在公司的评级中也都给予“推荐”的投资评级。

　　鼎汉技术主要生产信号通信智能电源系统。公司约占铁路信号智能电源市场30%份额，位居第一；通信电源、电力操作电源系统和屏蔽门电源系统成为公司新的利润增长点，2010年中报显示高铁产品占比60%。

　　特瑞德是国内高铁箱变龙头厂商。公司是国内最早研发出客专电力远动箱变的厂商，是高铁远动箱变主导厂商，2010年约占高铁市场份额50%。由于高铁安全性要求较严，进入门槛较高，高铁领域箱变的竞争对手较弱，因此，国海证券报告认为未来公司在高铁箱变市场的主导性地位不会被撼动，市场份额将会维持在40-50%。也给予公司“买入”的投资策略。认为公司未来2年处于快速增长期。

　　卧龙电气主要生产铁路变压器。公司下属银川卧龙变压器公司主营铁路变压器，目前市场份额在30%-40%左右；在已运行的武广和郑西高铁全部采用卧龙电气生产的铁路专用变压器；增发价17.74元，因海通证券减持压力而一直涨幅落后，股价具备安全性，2010年中报显示高铁产品占比24%。近期，天相投顾、长城证券、财富证券也给予公司“推荐”的投资评级。

　　快建设带来大机会机构热荐7只高铁耗材股

　　高铁建设为新材料行业带来重大机会。未来3年高速铁路投资额度将达到9000亿元以上，年均投资将超过3000亿元，为高速铁路系统配套的化工材料将扮演越来越重要的角色，中国的高速铁路建设不仅仅给新材料企业带来了发展机会，同时也给新材料产业提出了更高的要求。高铁用材料包括铁道车辆（车体、转向架、车辆内装及设备）、轮-轨、受电弓滑板、制动摩擦、路基等，为满足节能、安全、环保、舒适目标，对于高速铁路用材料的要求主要有两点：轻质高强；隔振减振（高铁速度快、振动大）。

　　百分百个股本周跑赢大盘

　　分析人士认为高铁耗材也将成为相关公司的利润增长点，高铁耗材涉及中鼎股份、时代新材、晋亿实业、博深工具、大冶特钢等7家上市公司。

　　本周以来，高铁耗材类个股表现强劲。据《证券日报》市场研究中心统计，该类个股模拟指数本周上涨5.97%，跑赢上证指数6.02个百分点，换手率为11.82%，合计成交额达37.43亿元。该模拟指数处于历史高点附近，自2008年11月以来形成的的上升趋势仍在继续，目前股价仍在不断创新高过程中，上升趋势明显。

　　具体个股来看，这5家个股中，全面跑赢上证指数，其中，晋亿实业（9.97%）、大冶特钢（9.11%）等两只个股周涨幅超过9%，值得关注。

　　其中，晋亿实业以9.97%的周涨幅位列该类个股榜首，本周主力资金净流入139.939万元，换手率18.07%，成本均线呈发散状态，强势依旧。公司为全国最大规模紧固件生产和出口企业，并经国家商务部批准设立了紧固件研发中心，国内紧固件生产企业真正上规模、上档次仅200家左右，在紧固件销售收入十强企业中，公司排名第二，已经形成年产800万套高铁扣件生产能力；2009年11月铁道部运输局同意公司生产弹条IV型、V型、WJ-7型、WJ-8型扣件系统通过上道技术审查，可上道使用，这是铁道部主管部门对我国扣运专线扣件生产厂家第一次进行上道认可。2010年上半年一般紧固件完成35565万元，同比增长53.63%。

　　大冶特钢以9.11%的周涨幅排在该类股涨幅榜第二位，本周主力资金净流入2102.28万元，换手率5.98%，成交金额4.32亿元，股价脱离整理平台上沿，目前走势依然强劲。公司所属行业为特种钢铁行业，全部收入均来自特殊钢的生产和销售，高铁轨道与机车轴承所需均为特殊钢材。作为早在张之洞时代所建历史悠久，底子厚，生产技术力量强的华中特钢企业，公司以其钢种多，质量高，规模大而具特殊的区域性战略意义。在实力强劲的中信泰富的推动下，公司完全有望整合这一重工业发达，大量需求特钢的华中地区业务，成为区域性龙头企业。2010年上半年，公司钢、钢材生产量、销售量分别为63.9万吨、66.75万吨、67.47万吨，分别同比增长30.38%、33.21%、37.22%。

　　财务数据显示，今年前三季度，该类概念板块合计实现归属母公司净利润10.71亿元，每股收益为0.5295元、每股净资产3.6287元、每股营业总收入6.0312元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.2561元、净资产收益率为16.31%；以12月10日收盘价计算，该类板块动态市盈率为32倍，机构预测该行业2010年市盈率将下降至30.19倍（板块数据均为加权平均所得）。

　　高铁建设形成巨大产业链条

　　车体材料方面，目前使用不锈钢和铝合金，由于车辆轻量化的要求越来越高，复合材料日渐受到关注。意大利ETR500高速列车的车头前突部分采用的是芳纶纤维增强环氧树脂的FRP，法国国营铁路公司（SNCF）的TGV高速列车采用碳和玻璃纤维强化环氧树脂包覆发泡蜂窝材料芯。

　　转向架方面，转向架必须满足安全、运行舒适度以及耐磨损、易检修等要求。多采用优质碳素钢、低合金低碳高强度钢、耐候钢制造的构架。近来研究热点为高分子复合材料和铝合金制造的构架。德国开发了世界上第一个纤维复合材料的转向架构架。

　　车辆内装及设备方面，车辆内装及设备主要有装饰板、厕所、盟洗室、座椅及水箱等，应以铝合金和高分子材料为主，如装饰板采用铝合金上叠合一层不燃性的纤维增强塑料，厕所、盟洗室、座椅及水箱还要考虑到卫生和耐腐蚀性，也以不燃性的为佳。

　　受电弓滑板材料方面，受电弓滑板是机车供电系统中的重要集电元件，它的使用必须经济安全，既对接触网导线磨耗小，自身有足够的使用寿命，又不影响弓网关系。目前国内外研究的浸金属碳滑板已步入了实用化的阶段，与此同时，还应加强碳纤维一金属复合材料滑板的研究，这种滑板在集电、润滑、抗撞击性能方面都会超过现有的金属滑板、碳滑板、浸金属碳滑板和粉末冶金滑板，其应用前景十分广阔。

　　无砟轨道系统方面，板式无砟轨道是由长钢轨、扣件系统、轨道板、水泥沥青砂浆、混凝土底座及凸形挡台组成的一种新型轨道结构。为了使板式轨道具有一定的弹性，并固定轨道结构的位置，在混凝土底座和轨道板之间，以及凸形挡台周围填充缓冲材料层，同时消除混凝土构件施工误差。缓冲充填材料目前一般使用水泥沥青砂浆，采用水泥、乳化沥青、砂及各种掺和料混合而成，通称CA砂浆。

　　高铁铁轨所用到的高分子减振、降噪材料多达十几种。聚氨酯、碳纤维复合材料、热塑性弹性体、聚氯乙烯、硅橡胶、环氧树脂、丁基橡胶、丁苯橡胶、三元乙丙胶等。凸形挡台填充使用聚氨酯树脂，具有粘度小，易于施工；防沉降效果好，具有较高的承载强度及韧性，抗冲击性能优秀，并拥有良好粘结强度，优异的抗疲劳性、耐热老化性及耐腐蚀性等优点。

　　用于高速铁路路基和轨道之间的减振材料——聚酯聚醚弹性体，目前国内生产企业还不能满足需求，主要从国外进口。而美国杜邦公司的聚酯聚醚弹性体材料售价在每吨10万元左右甚至更高。如果该材料实现国产化，价格可以降低一半。

　　分析师看好7只个股

　　在铁路投资超预期及快速路网迅猛发展的背景下，光大证券在近期报告中特别看好高铁耗材股。并且给予太原重工、晋亿实业、中鼎股份、晋西车轴、博深工具“推荐”的投资评级。

　　其中，中鼎股份是高铁用橡胶减震件细分龙头，4年一换。未来3年细分市场复合增速超40%。近期中银国际、招商证券、长江证券、中金公司也给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

　　博深工具是高铁刹车片的潜在供应商（刹车片每30小时需要更换），市场广阔毛利奇高。市场人士分析认为，动车刹车片在2012年和2020年市场容量分别为23.6亿和72.5亿，8年期复合增速15.1%。

　　长江证券则中长期看好易耗品设备相关企业，易耗品需求会随着高铁保有量的提升而大幅提升，推荐太原重工、时代新材和晋西车轴。

　　东方证券在最新的公司评级中，给予大冶特钢“推荐”的投资评级。公司未来将明显受益于高铁快速发展：大冶特钢是国内最大的铁路用渗碳轴承钢供应商（约占65%），近三年铁路轴承占公司收入17%，主营利润占比达21%，另外公司部分弹簧钢也应用于铁路行业，在国内钢铁公司，大冶特钢业务收入与铁路相关性最高。

　　卧龙电气

　　长城证券维持公司“推荐”的投资评级。预计公司2010、2011、2012年可分别实现营业收入29.46亿元、35.83亿元和49.93亿元，分别实现净利润2.16亿元、2.72亿元和4.05亿元，每股收益分别为0.50元、0.63元和0.94元，目前股价对应的市盈率分别为34倍、27倍和18倍，估值合理。

　　天相投顾维持公司“买入”的投资评级。预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.58元、0.78元、0.99元，按照昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为30倍、22倍、17倍。公司未来将长期受益于高铁和轨道交通建设的持续景气，国家节能电机补贴政策的实施将给公司带来超额收益，电机“高能效标准”的强制执行也将给公司带来行业整合机会，看好资产整合能力以及公司长期发展前景。

　　辉煌科技

　　申银万国维持公司“增持”评级。在高铁建设处于高峰期的背景下，公司各项业务进入高速增长期，而此次通知的出台无疑拓宽了公司监测系统的市场空间，并加速了其更新换代的进程，进一步推动公司业绩快速增长。此外，预计公司综合防灾系统等新产品后续陆续获得订单也是大概率事件。维持公司业绩将在2010年起进入加速增长期的预期，暂维持前期盈利预测，预计公司2010-2011年每股收益分别为0.95、1.59元，相应2011年动态市盈率为44.2倍。

　　中鼎股份

　　招商证券继续维持“审慎推荐-A”投资评级。公司在汽车行业内的配套份额仍有很大提升空间，在家电、军工和高铁等领域业务顺利进行，未来有望通过不断的收购和整合逐渐成长为国际非轮胎橡胶行业龙头企业；认为按2011年每股收益的25倍估值相对合理，短期给予目标价25.8元。

　　长江证券维持公司“谨慎推荐”评级。预计公司2010年、2011年每股收益分别为0.77和0.95元。

　　大冶特钢

　　华宝证券给予公司“买入”评级。预计2010、2011、2012年公司实现每股收益1.23、1.36、1.41元/股，目前股价对应市盈率为13.47倍、12.19倍、11.77倍，给予“买入”评级。

　　长江证券维持公司“谨慎推荐”评级。预计公司2010、2011年的每股收益分别为1.14元和1.23元。

　　华泰联合证券维持公司“买入”投资评级。仍然维持公司2010-2012年每股收益1.17元、1.44元、1.54元盈利预测，公司良好的成长性理应获得超越钢铁行业平均估值水平，维持公司17倍2010年市盈率的估值判断。