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■张志伟
近段时间以来，ETF基金很得意。
先从数据上看看，大盘持续震荡，走出拉抽屉行情，春季气贯长虹的上涨态势被斜刺里杀出来的利空消解了，但ETF吸金量却是持续走出阳线。《证券日报》统计数据显示，从4月29日至5月28日的约一个月时间内，有146亿元资金净流入公募ETF市场。一些“某ETF产品单日净申购资金10余亿元”、“某ETF产品份额和规模齐创新高”等声音传来，更是给ETF基金披上了更闪亮的外衣。
不过，ETF基金所具有的禀赋也是毫不含糊。ETF基金主要特点是依据一揽子股票的相同或不同的份额组合而确定的投资产品，有的ETF基金干脆直接选取全部或部分沪深300指数、中证500指数成分股组建成基金产品。ETF基金的最大特点是分散风险。去年一些上市公司出现股权质押风险，连续十几个跌停者有之，因之退市者有之。投资者如果不幸踩雷，损失可想而知，ETF基金通过避免集中度就可以把这些风险降低，将这类风险化为无形。
从理论上溯源，依据也不难找到。现代投资组合理论的鼻祖马科维茨在1952年发表构建的投资组合理论，提出通过持有多种类型证券以达到分散系统性风险的目的，之后的夏普、之后的莫辛、之后的罗斯，再接再厉，不断完善，现代投资组合理论体系得以形成。
规避个股风险只是ETF基金的重要禀赋特征之一，在弱市中把握机会、在牛市中不掉队、高度透明、交易费用低等等，也是与ETF基金相伴相生的重要特征。
让ETF基金风光的远不止这些。
4月份以来，据不完全统计，至少有5家上市公司通过股份份额换购ETF，其中有中国石油、中兴通讯等大块头，中石油共换购金额达33亿元。ETF产品能否成为解决企业流动性问题，推动实体经济发展的更重要的力量，值得期待。
如果再把目光放远一点，远处的风景依然精彩。5月28日，第十六届上海衍生品市场论坛召开，从会上报道的数据看，国内黄金ETF规模5年增长约31倍，商品ETF市场被普遍看好，期货公司积极备战相关产品。
有关数据显示，截至今年4月末，国外规模最大的ETF基金是领航旗下的领航价值ETF，规模达到460亿美元。中国ETF基金发展空间还非常大。
多给以掌声，多给以鼓励，让ETF基金发展得更快更好——这是不是其他基金应该主张、秉持的态度？答案是肯定的。
（策划 张志伟）
