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■张志伟
匠心于“忽悠式”重组的上市公司，在市场中并非稀有。
数据统计显示，今年上半年，沪深两市上市公司共计发布了逾千条业绩承诺补偿相关公告，部分“忽悠式”重组者正藏在这些企业“名单”中，不用左看右瞅就能拎出几个，东方精工、华讯方舟、焦作万方等等，并且“忽悠”的方式并不相同，功力差异也是或大或小。概括梳理，在业绩上夸夸其谈是忽悠式重组的主流方式。
东方精工收购的两项资产包括对百胜动力股份和意大利佛斯伯股份，这两项资产去年的业绩与原定预测业绩存在明显缩水。
焦作万方的情况就略有复杂。2014年8月份，焦作万方以自有资金收购大股东旗下万吉能源100%股权，当时万吉能源承诺2015年度和2016年度实现净利润和经营活动产生的现金净额不低于人民币3.5亿元、5亿元，焦作万方的年报表明是业绩不达标，具体不达标程度怎样，是雾里看花。但从2015年一季报业绩公告中可以找到蛛丝马迹，2015年上半年万吉能源就亏损47.6万元，最终业绩相差额多大，也许只有“内部人”清楚。
当然，焦作万方也不是吃素的，由于之前与大股东签署了对赌协议，因为业绩不达标，上市公司把大股东告上法庭，并将大股东持有的股权冻结，后续公司还多次将大股东股权在淘宝网络上司法拍卖。焦作万方的大股东显然是“忽悠”者，而焦作万方不惜通过司法程序追责是值得点赞的。
华讯方舟是另一个“忽悠式”公司。注入资产溢价834%，但注入资产第一年就与预计业绩相差七千多万元，公司有关人员称，由于发货时间出现偏差导致财务报表出现跨期确认收入，但有关财务专家对其辩解并不认同。
既然“忽悠式”重组，那自然醉翁之意不在酒。有的包装痕迹明显，大股东在重组方案公布并复牌后，静等股价大涨借机减持，拍拍屁股走人，有的为达目的，不惜泼墨渲染，反复导演“忽悠式”重组；也有大股东高溢价注入上市公司，提前套现，把大潮过后的尴尬留给中小投资者；也有掩护庄家出逃，沆瀣一气的。这背后原因，即使下一番心思，也难以搞得清楚明了。
在“忽悠式”重组中，受伤者是那些被蒙在鼓里的中小投资者，那些操纵者、知情者自然是大口吃肉、大碗喝酒了。
“忽悠式”重组，不但扰乱了正常的市场秩序，并且成为内幕交易温床，应该进行重点监管。中国证监会副主席姜洋6月12日在“2016陆家嘴论坛”上表示，要加强对“忽悠式”重组等的监管，引导上市公司规范运作，表明了监管者对“忽悠式”重组的态度。
笔者认为，对“忽悠式”重组要细细盘查，事实清楚明了之后要给予严惩，“让每一个市场主体知道红线和雷区”，如此，才能让那些觊觎不良利益者抛弃侥幸心态。
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