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■张志伟
上市公司“铁公鸡”可分为两类，一是从不下一个子，铁透了的，谓之一毛不拔型；二是紧捂口袋撒俩“硬币”意思一下的，是属于不够大方型。
一毛不拔型也有类别，有的是穷的叮当响，无钱分红的；有的是有钱也一毛不拔，招摇过市装不知道有这么回事的。对于不够大方型的公司，通过“教育”也许能够使其改过自新，把中小股东的利益放在更为重要的位置。那些一毛不拔的，特别是长期以来“坚持”一毛不拔的，把中小股东的诉求置若罔闻的，就应该通过较硬的措施，使其感到压力倍增，也能使得投资者有更好的出发点，关注这样的公司。
毋庸置疑，近年来，随着分红与再融资挂钩等政策的实施，上市公司分红有所好转，但仍然有一些公司长期不分红。数据统计显示，截至到4月18日，两市有81家公司从2000年以来未分红，金圆股份就是典型，该公司自1993年上市以来从未进行过现金分红，唯有在1993年度、1994年度进行了送股分红。
对于如此十年甚至二十多年不分红的公司，监管者和投资者真不能对其怎么样，按照目前连续三年不分红不能再融资的规定，大不了上市公司破罐子破摔，不融资不就完了吗。但这些长期不分红的公司充斥在市场中，对于以价值投资为核心的股市文化的培育和形成是百害无一利的。
如何让这些长期不分红的上市公司有所畏惧，笔者认为，不妨把长期不分红也列为强制退市的标准之一。
2014年，证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，规定了存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏等20种强制退市的情形，但并没有把连续多少年不分红作为强制退市的标准。笔者建议在增加对长期不分红公司的退市标准，譬如，连续8年不分红要强制退市。
可能有的不分红公司会大声喊冤，都是守规矩的好公司为啥要退市。作为上市公司，通过市场融资发展，是吸收了市场给予的福利的，即使没有再融资，但也享受了证券市场给予的高关注度带来的品牌效应，也享受着在公司股价高点抛售股票的权利。所以，长期不分红应该给予投资者一个说法。
通过上市公司长期不分红强制退市规定，则会倒逼上市公司高管们更为敬业，为了公司的发展拿出更多的精力和智慧，也会加快上市公司重组升级步伐，从而激发市场活力，推动证券市场健康发展。
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