市场仍有震荡反复（3月30日早评）

              早上好，昨天市场再度震荡上行，前期连续调整的白酒、煤炭以及券商出现明显反弹对指数构成支撑，题材方面，上周出现分歧的碳中和概念在昨日也有明显情绪缓和，细分电力板块再度向上发力。总体来说，虽说周一市场相较上周五出现一定分化，但向上反弹的趋势仍旧没有发生变化。沪指短期仍难有作为，但低价二线蓝筹的优越性有望进一步彰显。大盘属于地量后的技术性反弹，反弹力度还可以，只是量能差了些。本周可能会有震荡反复，操作上适当参与反弹，在量能有效放大之前，技术反弹对待，对近期涨幅较大的概念性个股见好就收，不少累计涨幅巨大的公司都有突然大跌的风险（例如碳中和概念），投资者要防范这类风险，最好的办法就是不追高，好股票错过就错过了，买股票还是应该从底部买起。那些市净率很高、净资产很低、业绩也不太行的妖股，以及那些价格被人为炒高毫无价值的可转债，它们具有很高的大跌风险，这种大跌与公司业绩并无关系，因为它们的股价已经被严重高估，股价的下跌也是必然的，因为价值投资者会疯狂卖出这类股票，直到不能卖出更多为止。相反，滞涨资源类低估值二线蓝筹依然是后市做多的主力。

             今日重点财经：1、管理层分类分步推进铁路企业 股份制改造和优质资产上市。2、财政部：1-2月，国有企业营业总收入10.19万亿元，同比增长33.7%，扣除低基数因素后，增长率为8.2%；利润总额5489.4亿元，同比增长1.5倍，扣除低基数因素后，增长率为10.2%。3、广东出台文件支持珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，全力建设横琴粤澳深度合作区。4、美股周一收盘涨跌不一，道琼斯指数上涨约100点，再创盘中与收盘历史新高。截止收盘，道琼斯指数涨0.3%，纳斯达克指数跌0.6%，标普500指数收跌0.08%。。

             市场回顾：昨天沪深股市在二线蓝筹与抱团股的争霸赛中强势震荡。截至终盘：上证指数收报3435.30点，小涨16.97点，涨幅0.50%；深证成指收报13771.26点，微涨1.58点，涨幅0.01%；创业板指数跌0.42%，收盘报2733.96点。中小板指数收报8915.95点，跌幅为0.39%。两市成交金额合计7576.26亿元，比上周五放大1%。行业方面，公用事业、煤炭、石油等涨幅居前，环保工程、软件服务、工艺商品等跌幅居前。题材股方面，MLCC、油气设服、天然气概念等涨幅居前，固态电池、广电、RCS概念等跌幅居前。当日两市上涨个股1864只，下跌股票2228只；涨幅大于10%的非ST股39只，涨幅超过5%的股票149只；跌幅大于10%的非ST股5只，跌幅超过5%的股票47只。

              技术分析：昨天上证指数承接上周五的升势高开11个点，短暂翻绿后便在抱团品种和二线蓝筹的合力下猛攻近50分钟，至上午10点30分高见3449.83点。之后，抱团股逐渐走软，而二线蓝筹则保持强势横盘。下午开盘后，抱团品种走弱，二线蓝筹则以细微的幅度碎步攀升，使得沪指维持高位震荡格局。最终，沪指险守120天线大关，而上周五创出半年来涨幅之最的深证成指则微微翻红。大盘上周走完二次探底，形成个小双底，3328点和3344点，成为春节后调整的两个低点。如能保持持续反弹，成交量稳步放大，后市短期则看高一线，但也不宜太激进，原因在于周一多空双方在面对半年线问题上，分化是比较明显的，日线MACD金叉有利于短期内走高，但能否突破双底颈线位3478点这个12年前的中期头部，仍有待观察。预期清明节前连续放量大涨的可能较小，真正的B浪反弹应会留到节后，节前多半会继续维持震荡筑底格局。另外，抱团股这两天纷纷反弹，市场风格不会由主题性热点投机转向抱团，结构性行情还得看题材尤其是低价低估的蓝筹股，驱动因素在于业绩分红力度加大，只有跟对风口上的热点题材才是赚钱的关键。综合分析：自去年3月以来，人民币经历了一轮史上最强的升值趋势，离岸人民币兑美元大幅升值了7900个基点，人民币兑美元汇率近7个月升值逾10%，升值速度和幅度都创了历史纪录。今年3月以来，因美元指数快速升值，人民币兑美元最多跌超1500基点。伴随着美元指数后续逐步走强，国内景气高点或已出现，人民币升值或已接近尾声。首先，美国疫情的控制将逐渐好于欧洲，经济修复节奏较欧洲更快。其次，美国的政策刺激力度远超其他经济体，美国经济恢复向上的弹性最大。此外，在经济更快的修复节奏支持下，联储政策退出的预期将比欧洲央行等更早，经济形势、央行态度及资金流向等，均指向美元已进入强势通道。

                 热点分析：近期，“碳中和”主题受到市场热捧，可以说是目前最热的话题之一了。只要与“碳中和”概念拉上关系，板块大涨、相关债券也成为市场风口，更出现了首只“碳中和”主题基金。“碳中和”强主题宜“做短看长”。从短期视角来看，受益行业按照“碳排放贡献大+人少+逻辑改善”原则挖掘：约50%碳排放由电力和热力生产部门贡献，建议关注火电、水电；制造业与建筑业碳排放贡献占比近30%，建议关注钢铁、电解铝。此外关注全面受益的节能环保板块。从中长期视角来看，建议关注能源替代“中国优势”链（光伏产业链、锂电产业链）及输配侧技术迭代（储能）。“碳中和”主题涵盖的领域多、范围广，投资者不妨等待充分本轮调整之后再做第二波逢低布局！

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               沙漠雄鹰（李德升）2021年3月30日 凌晨   于深圳

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