周三市场呈现低开低走的格局，早盘两市探底略微回升，但是午后再次回落，部分强势个股杀跌，全天报收光头光脚中阴K线。今天盘面上，数字 货币概念延续强势，芯片、5G、汽车电子等热门科技题材则跌幅靠前。整体来看，市场进入国庆节前的时间，按照惯例，节前都会是保持相对的平稳，所以更多的是存量资金下的市场轮动表现。除此，要做好国庆之后行情的准备。无论是量能、均线、指标都显示市场仍有进一步的修复需求，在市场没有实质性的转变之前，仍存在震荡可能，更多的是短线博弈。操作上，激进的投资者建议把握市场走势，控制好仓位，寻找市场热点、绩优行业及题材类个股，适时波段操作。

      周三财经要闻：一、财政部：1-8月国有企业利润总额24093.1亿元，同比增长6.1%。二、人民银行25日公告称，今日人民银行以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作。期限为14天，中标利率为2.7%，与此前一致。鉴于今日有300亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼100亿元。三、人民银行：中国货币政策应当保持定力 坚决不搞大水漫灌。四、商务部：2018年85家沪深上市零售企业超过半数净利润实现增长。五、国家铁路局批准发布《磁浮铁路技术标准（试行）》。六、报告：增值税改革将在未来三年持续带动我国经济增长。

             周三A股三大股指震荡下挫，上证指数报2955.43点，跌1.00%；深证成指报9671.06点，跌1.43%；创业板指报1672.65点，跌1.30%。盘面上，船舶、酿酒、券商、银行、食品加工等走强；电子元件、通信、石油、汽车、医药、种植业、医药等领跌。数字 货币题材表现强势，华 为概念、消费电子、5G、汽车电子、智能穿戴、电子烟、无人驾驶、ETC、PCB等跌幅居前。技术分析：今日沪深两市小幅低开，开盘后板块个股纷纷走低，尤其是医药股普跌以及科技股重挫之下，指数盘中弱势整理，深成指顺利回补此前9月5日跳空缺口，而沪指午后也迎来回补，日线级别MACD指标向下形成死叉，KDJ指数形成死叉后继续向下发散。A股市场自8月初触底反弹以来，已有三个向上跳空缺口，在成交量未明显放大的情况下，通常第三个缺口为衰竭缺口，两大指数今日已回补了缺口，节前大概率会保持维稳行情，成交量将持续低迷。目前A股市场呈现两极分化行情，虽然指数并不强势，但许多业绩抢眼的个股走出了单边上涨的牛市行情，对于均线多头排列的个股，建议投资者勿轻易止盈，同样对于底部震荡，趋势并不明显的个股，切勿轻易抄底，保持资金的流动性。A股已经跌出价值，但因量能不足，还需等待磨底的过程，当前A股估值基本都处于历史中位数以下，总体估值水平并不算高。当前总体PE约17.3倍，处于历史的46.6%分位数；上证综指当前PE约13.1倍，处于历史42.7%分位数。同时，A股国际化水平持续提升，外资增配A股的意愿较强，后市外资作为增量资金可期。综合分析：今日两市股指中幅低开后快速走低，10:20时开始出现一小波回升，10:43时横盘至中午收盘；午后股指再度下行，随着重要会议的相继召开，未来主题机会就渐渐增多，未来市场的结构化特征将更加明显。优质个股的持续上涨和劣质个股的出清是市场的主要特征。估值为主导的成长、金融、消费等依然是市场得主要逻辑。同时从政策方面来讲，主题性的机会将更多的是深化改革相关。从市场整体来看，市场将更趋稳健，暴涨暴跌的现象将渐渐减少，未来市场将以更稳定更具有持续性的方式去演绎。同时维持对于收益必须要有长期的思维判断，四季度也是为来年机会做好准备的时机，但在操作上切勿对连续暴涨过的品种盲目追涨，潜伏是当下最好的策略。

             热点展望：后续指数仍将呈现出波动大（政策相机抉择下市场对流动性、经济、盈利的预期呈窄幅震荡）但底部逐步抬升（内部政策保持定力利于在经济不失速的环境里推动经济结构转型，降低A股中长期风险溢价）的特征，建议关注可增配性价比高且有复苏趋势的汽车，仍看好益于政策松的中小创（5G、半导体和金融科技），三季报披露期将至可维持业绩相对稳定的必需消费品配置。根据消息面可关注国防军工、ETC、食品安全等概念及相关行业板块。稳健的投资者建议等待市场趋势性机会出现，精选信号明确、指标低位个股获取市场收益。

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            沙漠雄鹰（李德升）2019年9月25日下午15：05   于深圳

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