早上好，昨日A股未能继续高歌猛进，沪指盘中多次冲击整数关口未果而回落，一度领涨的创业板率先深幅调整，从两市成交量跌破万亿来看，市场热度有降温趋势。值得注意的是，前期高位股在经历周二大幅跳水之后，昨日早盘批量“核按钮”，使得个股调整有再度升级之势，加上昨日强势股“回头波”的批量出现，使得短线投机风险开始加大。近两日盘面出现筹码松动迹象，获利盘有所回吐，形成短线抛压。不过从成交量连续放大情况看，场外资金进场意愿较为强烈，市场情绪乐观，因此当前股指的调整应为强势震荡，深幅回调概率较小，股指在3000点关前蓄势是一种良性休整。此时此刻大家要牢记巴菲特说过的话“只有潮水退去，才知道谁在裸泳”，做为市场菜鸟的散户已被充分燃烧起来的激情，需要注意的是避免被“灼伤”。

      今日财经要闻：一、中国证监会表示，资本市场是一个大的生态，形成资本市场健康生态比什么都重要。二、广东全省推进粤港澳大湾区建设工作会议召开。三、人民银行：强化底线思维和风险意识 坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战。四、广东将向证监会商请加快推动创业板改革并试点注册制。五、财政部、税务总局、人民银行近日发布《关于进一步加强代扣代收代征税款手续费管理的通知》，明确了代扣代缴、代收代缴和委托代征税款手续费管理。其中税务机关委托证券交易所或证券登记结算机构代征证券交易印花税，税务机关按不超过代征税款的0.03%支付代征手续费，且支付给单个代征人年度最高限额1000万元，超过限额部分不予支付。委托有关单位代售印花税票按不超过代售金额5%支付手续费。六、美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌逾70点。截止收盘，道指跌0.28%，标普500指数跌0.05%，纳指涨0.07%。标普500指数11大板块多数下跌，医疗保健板块跌幅居前，能源板块涨幅居前。

       市场回顾：昨日沪指再度对3000点整数关口进行冲击，逼近3000点整数关口后便快速跳水，最后无疾而终。截至收盘，上证综指收报2953.82点，上涨0.42%；深证成指收报9005.77点,下跌0.92%；创业板指收报1520.42点，下跌1.72%。两市共成交8912亿元，较上日缩量2065亿元。盘面上，虽然个股普涨现象退去，但仍有近80多只个股涨停。金融行业走势非常亮眼，银行、保险、信托、证券板块涨幅居前；房地产、酿酒等板块表现强势。值得留意的是，前期强势股集体杀跌，东方通信、银星能源等多只高位股一度集体跌停，顶固集创盘中上演“天地板”。

        技术分析：市场经过一轮快速上涨后，各指数均止步于去年6月末出现的跳空缺口之下，近两日沪指连续攻击3000点未果，叠加前期妖股纷纷跳水，盘面出现筹码松动迹象，分化明显。随着亏钱效应开始显现，不少投资者普遍表示担忧。周二周三连续数次上攻3000未果，后市量能如不能继续维持在万亿以上，3000点将成为短线一道坎，如无法攻克，那么只有回撤调整，重新等待时机，当前创业板和深成指60分钟MACD已死叉，上证即将死叉，这意味着已开始蕴酿60分钟的背离，后面90分钟也会跟随出现，接下来大盘或随时展开一波60分钟以上周期的调整。按照历史上春季躁动反弹时间长度43天至50天，市场已经反弹了34个交易日，处在躁动的中间偏后阶段，目前还没看到掉头信号。但由于目前仍处在政策和基本面博弈期，目前位置A股难言牛市起点，预期为短期反弹性质。众所周知，指数的上升不可能是直线向上，上升通道构筑得再像教科书式般标准，也不可能永远按照同一个节奏前进。更何况，指数一旦爬上高一个台阶的箱体（特别是过去的箱体震荡留下一个密集成交区），展开震荡就是自然而然的事情。当然，一波拉升行情的停歇，并不意味着行情将就此结束。在一段上升之后展开的震荡初始阶段，一般市场乐观情绪未改，横向震荡构筑蓄势平台就是常见的形态，但震荡如果超过一个星期，多方阵营就会出现松动，空方如果趁势攻击，那么会形成连锁效应。A股被称为熊长牛短，其中大部分原因在于要不就趴在底部中装死，要不就像窜天猴一样一跃而起飞入空中。因为行情总是靠资金推动，上市公司的“基石”作用并不明显，能长期为投资者带来回报的公司屈指可数，不少公司上市几年后就显得“老态龙钟”，几乎只剩下“筹码”的“功用”。因此A股靠“价值”总是推动不起热闹的行情，而这导致的就是大家在“炒股”，而不是投资。综合分析：A股当前处于估值底部区间，更处于业绩底，反弹行情是由流动性预期改善，以及外资流入带来的情绪修复所致。A股强势反弹更多表现为主题性的投资机会，主要受情绪面推动，与基本面的相关度较低。短期来看，具备回调压力，且需关注部分个股面临的监管风险，待一季度末财务报表陆续披露，偏弱的业绩将使估值承压；中长期来看，2019年政策向好，经济处于复苏周期，A股作为先行指标，全年行情相对乐观。后期需要重点关注的事件是科创板的上线，在市场处于低位时，科创板的设立更多表现为管理层指引信号的释放，利好股市；而随着估值不断抬升，后期科创板的运行将对现有市场造成一定的分流影响。

        热点展望：大批人气股的高位跳水，使得短线参与追涨的资金风险变得陡增。近两日指数的盘中巨震，是由一部分市场获利盘集中兑现而导致。另外，随着两市总龙头东方通信的见顶，导致大批高位跟风股出现补跌，情绪的退潮期，往往会让亏钱效应持续放大，这对短线多头情绪还是有一定的负面影响。在后续的操作中，应跟随主流资金做好热点的高低切换，勿盲目追涨已经连续大幅拉升的个股。进入3月份资金面、政策面和基本面的趋势会越来越清晰，行情也会越来越理性，需要多挖掘基本面，配置具有业绩持续性的板块个股。比如一些科技创新板块、新能源板块、品牌消费、创新药等，行业还在成长，龙头公司市占率还在提升，业绩也具有持续性，估值合理时进去会有不错的收益。

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               沙漠雄鹰（李德升）2019年2月28日 凌晨   于深圳

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