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早上好，昨日市场放量明显，但主力资金净流入却出现-436.80亿元，创下今年以来净值负数最高纪录，显示机构减持明显。另外，从盘后龙虎榜席位数据来看，机构及游资主力大资金入场的积极性并不强，大部分流入资金都是踏空资金及疯狂入场抢筹的场外资金。虽然交易气氛依然活跃，但高位股的风险已经开始显现。昨日，跌停板上的股票迅速增多，达到11只。大多为近期暴涨的股票，包括深天马A、全柴动力、通产丽星、风范股份等均以跌停收盘。政策面上有证监会发布风险警示，资金面上有外资流出，技术面上则面临着重要阻力。这样的背景下，市场昨日出现冲高回落也就不足为怪。震荡是正常和必需的，因为有大量获利盘需要消化，回调充分一些反而可以更好地吸引资金再次进场。但是近两日的天量成交，需要保持警惕。
市场回顾：周二沪深两市强势震荡，沪指冲击3000点整数关未果，尾盘快速跳水。截至收盘，上证指报收2941.52点，跌0.67%，深成指跌0.50%，创业板指涨0.69%。值得注意的是，昨日沪深两市成交额达到10977亿元，超过周一的10406亿元，续创2015年11月以来新高。京东方A、东方财富、中信证券、中国平安等4股成交破百亿元。盘面上，养殖、工程建设、创投板块、钢铁等涨幅居前。两市虽仍有111只个股涨停，但个股涨少跌多，涨跌比为1537：2028，接近3：4。
技术分析：周二的天量收阴，配合周一形成了较大的缺口分析来看，阶段性市场可能技术调整，从市场热度来看，虽然强势明显，但从缺口过大及目前周K线的超买和主力资金周二负值过大等因素来看，需要密切观察量能变化。众所周知，指数的上升不可能是直线向上，上升通道构筑得再像教科书式般标准，也不可能永远按照同一个节奏前进。更何况，指数一旦爬上高一个台阶的箱体（特别是过去的箱体震荡留下一个密集成交区），展开震荡就是自然而然的事情。当然，一波拉升行情的停歇，并不意味着行情将就此结束。在一段上升之后展开的震荡初始阶段，一般市场乐观情绪未改，横向震荡构筑蓄势平台就是常见的形态，但震荡如果超过一个星期，多方阵营就会出现松动，空方如果趁势攻击，那么会形成连锁效应。因此，在震荡行情中，多空双方力量在互相试探过程中，细心的观察者可以从中窥探虚实，并因此采取相应的应对措施。当前宏观环境以及外围局势均有较好的改善，资金的信心得到了较大的修复，短期技术面的震荡回踩后，仍看好指数继续向上冲关的表现。在关口压力之前，预计市场将再次展开震荡。虽然就当下而言，即便大盘出现回落，后市再创新高也是大概率事件，因为出现“尖顶”的概率毕竟不大。但是，一旦后市大盘再创新高，但30分钟以上级别走势却呈现出顶背离态势，则届时应该大幅减仓，等待市场调整充分之后再行操作。综合分析：继周一成交额突破万亿大关之后，昨日成交额再次破万亿。成交量放大，在多数时候是件好事，但如果异常放量，那就另当别论了。就技术面上来看，市场如果低于60均量线的水平，通常市场都不会太好，在有行情的时候，成交量通常都是大于60均量线的。但是，一旦市场成交量超过了60均量线的两倍，那就要提防调整的到来，因为这往往是市场过热的信号。市场在急涨之后，遇到获利盘和上方抛压，震荡开始加大。预计未来市场或进入分化期，投资者不可忽视市场的阶段性波动，应该择低择优布局，注意控制好仓位。
热点展望：2019年1月，信托贷款新增345亿元，信托贷款增量由负转正创近11个月新高。另外，益信托数据显示，1月集合信托产品成立规模为1639.13亿元，同比增长4%。据了解，1月信托贷款由负转正，除了资金面宽松带来的信托发行回暖因素外，还包括信托公司的稳定经营、信托作为融资工具的地位及市场依然认为信托是一种优质资产。对于此次信托概念股持续上涨有两点原因，其一，国家相继出台的利好政策，已将中国金融作为最核心的竞争力来对待，因此有利于信托概念股在内的金融股。其二，经历2018年的大幅下跌，信托概念股市盈率市净率到达历史低位。他称，新一轮牛市或已启动，看好后期信托概念股的走势。
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沙漠雄鹰（李德升）2019年2月27日 凌晨 于深圳
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