早上好，上市公司2018年年报预告已入尾声,多家A股上市公司爆出业绩下调或大幅亏损,谨慎情绪笼罩整个市场行情,量能进一步萎缩。与之对应的是,外资本周开启扫货模式,借助沪港通与深港通渠道,北向资金连续买入A股。从内部因素来看，节前是上市公司业绩披露的高峰期，存在个股业绩爆雷的风险；从外部因素来看，春节期间外围市场均不休市，投资者担心外围股市下跌或出现‘黑天鹅’，两方面因素让投资者节前有一定的避险需求。春节假期还有两个交易日，到底该持股过年还是持币过年？这个问题被不少投资者所困扰，春节前后市场流动性充裕，节后A股容易产生“红包”行情，投资者半仓持优质股过年较稳妥。目前市场风险在于业绩地雷的引爆以及前期爆炒的题材股杀跌，投资者注意规避，继续关注绩优超跌小市值品种。

        今日财经要闻：一、证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。二、上海证券交易所就设立科创板并试点注册制相关配套业务规则公开征求意见。三、科创板注册制试点将从五方面推进。四、中美经贸高级别磋商开幕。五、美股收涨，道指涨逾400点，纳指涨逾2%。

       市场回顾：昨日A股三大股指整体呈现低开后冲高回落态势，加上每年春节前市场交投都比较清淡，股指全天维持弱势格局。截至收盘，沪指跌0.72%，报2575.58点；深证成指跌1.07%，报7470.47点；创业板指跌1.03%，报1230.82点。两市合计成交2373亿元，量能较上日萎缩约两成。昨日盘面个股大面积下跌，两市合计仅667只上涨，2795只下跌，非ST个股19只涨停，70只跌停。业绩爆雷个股掀跌停潮，奥马电器、天润数娱、银河电子、大洋电机、达华智能、飞马国际等多股跌停。板块方面，两市仅船舶、运输设备板块微幅上涨。燃料电池、亏损股、独角兽、商业连锁、电信运营、互联网、旅游、公共交通、日用化工、软件服务、矿物制品、通信设备、传媒娱乐、赛马等板块跌幅居前。

         技术分析：沪深两市三大股指昨日悉数低开，此后震荡上扬，至早间收盘，三大股指均由绿转红。不过午后震荡下跌，最终几乎以最低点位报收。目前市场风险在于业绩地雷的引爆以及前期爆炒的题材股杀跌。不过，沪指2440点以来的反弹趋势依旧，节奏也保持健康，市场结构性机会犹存。春节临近，预计市场仍以窄幅震荡为主。鉴于短期业绩问题引发的个股杀跌，建议适当规避，待风险集中释放后再做定夺。从股指昨日的表现看，说明大盘20周均线和5月均线的压力依然较大，当然更重要的原因，则是因为2600点-2700点为此前的密集成交区，由于有大量的套牢筹码堆积在这一区域，所以一旦出现较大幅度的上扬，就可能引发套牢盘的抛售，这也是沪指围绕着2600点来回反复的主要原因。另外，狗年行情仅剩下最后二个交易日，既想拿个过节“红包”，又害怕冒太大风险，这就是这个时间窗口带给我们的矛盾心态。这种心态导致的就是“见风就是雨”的操作方式，一有风吹草动，追涨杀跌极易形成。对于市场后续走势，投资者应该重点关注沪指2560点一线的支撑，如果跌破这一支撑，那么后续可能陷入更长时间的震荡。而如果该支撑继续有效，则节后只要出现放量上攻的情形，则行情依然值得期待，只是由于上市公司业绩继续在发布中，所以上攻的时间点可能延迟。春节前后是否要进场或持股过年，还是取决于投资者对后市的判断。今年中国经济仍面临下行压力，因此春节后的股市仍然有进一步探底的风险。综合分析：A股之所以存在“春季行情”，主要有以下几方面因素：一是从宏观流动性来看，银行往往在年底控制信贷规模，元旦过后的一季度是信贷高峰期；二是就股市流动性而言，经过上年底的业绩考核后，基金一季度进入调仓和建仓的高峰期，增量资金入市概率增加；三是从政策层面看，春节之后政策密集出台的预期，有助于提振市场信心；四是从投资者的心态看，春节来临叠加年初开始布局，投资者心态更为积极。

        热点展望：自上周开始北向资金便不断加码进入A股,开年1月以来仅两个交易日小幅净流出,昨日北向资金开始加速流入,表示外资节前抄底埋伏意愿强,可见外资对于A股节后“红包”行情依旧乐观。对春节长假因素不会特别区别对待，还是基于对公司本身和市场中期预期来决定仓位水平。春节期间主要的风险来自海外市场和经济环境的变化，目前仓位水平保持谨慎乐观的中性仓位水平。

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              沙漠雄鹰（李德升）2019年1月31日 凌晨   于深圳

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