早上好! 定向降准，市场高开，但是场内短线资金还是选择了逢高离场，这次降准是针对性的专款专用，而且是7月5日执行，对本月末资金面的影响偏低，本次降准对于释放资金的效果边际是在减弱的。另外市场对此已有预期，因此盘面呈现高开低走。不管从技术形态还是从大环境出发，A股弱势震荡探底将持续一段时间。目前空头动能仍未经过充分释放，因此出现杀跌的可能性还在。在磨底阶段，宽幅震荡将成为常态。底部不是1~2天能够完成的，今年震荡市结构性行情操作难度大，建议积极的投资者收缩操作范围，做自己熟悉的1-2个板块，利用大跌后砸出的低点操作反复做波段，或会有收益。

              今日财经要闻：一、沪深交易所、证券业协会：上市公司股票质押风险总体可控。二、日前发布的《深圳市人民政府关于促进深圳港加快发展的若干意见》提出，在深圳港开展自由贸易港试点，并将深圳港打造成为绿色智慧的全球枢纽港，与香港港共建国际航运中心的发展目标。三、人民银行、银保监会等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》。四、自2018年6月25日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨均降低55元。。五、节能与综合利用司组织调研长三角地区新能源汽车动力蓄电池回收利用工作。六、欧美股市：欧洲斯托克50收跌近2%；欧洲泛欧绩优300指数收盘下跌2.1%；英国富时100指数下跌2%；德国DAX指数下跌2%；法国CAC指数下跌1.8%。道指跌1.33%，报24,252.80点；标普500指数跌1.37%，报2,717.07点；纳指跌2.09%，报7,532.01点。

     市场回顾：昨日沪深两市全天高开低走，沪指尾盘再度跳水，个股分化严重，房地产、煤炭、钢铁等周期板块领跌，受利好消息刺激，债转股概念股全线大涨，海德股份等4只个股涨停。但市场资金追高意愿不强，量能持续萎缩。沪指跌1.05%，报收2859点，创两年收盘新低，成交额1323.50亿元；深成指跌0.90%，报收9324点，成交额1755.54亿元；创业板跌0.72%，报收1538点，成交额581.30亿元。个股方面，两市不到60股涨停，下跌个股仍接近2000家。行业方面，只有5个行业为资金净流入，并且净流入都很少，最多的饮料行业也只是净流入了6.83亿元，其他4个行业则都没有过3亿元。行业资金净流出中，银行和房地产都超过了20亿元，保险、计算机、钢铁等6个行业的净流出也超过了10亿元。资金有获利了结迹象。从盘后数据看，沪股通和深股通昨日净卖出23.83亿元和12.95亿元。上交所和深交所融资余额分别较前一交易日减少26.13亿元和21.95亿元，两市合计减少了48.07亿元。

      技术分析：“定向降准”的利好仅维持了半小时，A股周一高开低走，全线收跌，央行定向降准意图为市场注入强心剂，但在消息公布后的首日表现上，大部分投资者仍然选择轻仓观望，大盘指数在早盘高开后迅速走低，A股两融资金更是出现“十连降”。周一的冲高回落归结到市场上依然是量能指标的不佳，量能本身就是各种信息的市场反映或投资行为的信号，而内、外在因素的变化则在市场中会不时体现影响。A股底部不可能因为突释利好而快速完成，最可能的情况是，在政策面持续维稳的情况下，指数在2800至2850点之间箱体震荡，反复消化空头的势能，随着技术形态的修复，最后走出底部。从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标及内外因素的变化，暂时观望为宜。综合分析：周一在降准利好之下，大盘高开低走，权重整体下跌严重拖累了指数。上证50跌幅近2个点，创出新低，降准对于A股来说并非行情发动机，在连续大跌后出台政策，股指再次震荡之后产生波段回升行情的概率开始增加，机会点则来源于超跌优质次新股和债转股。这次降准释放的7000亿元资金，应该是一项对冲货币紧缩的手段。 这次以迅雷不及掩耳之势宣布降准，股市大跌是直接导 火索。在这种背景下出台降准释放7000亿资金，表明高层已意识到目前形势已非常严峻。如果市场仍不能重振，还会有后续更大力度的后手，此时政策面的重要性已大于技术面。

       热点展望：人民币贬值是把双刃剑，人民币贬值有利于出口企业盈利能力的回升。从行业角度分析，纺织服装、家用电器等行业将受益人民币贬值。纺织品是中国出口的重中之重。数据显示，近年来我国纺织品服装出口总额占我国出口总额均超过一成。整体来看，人民币持续贬值并非一次性调整，未来仍然有一定的幅度的贬值空间，将构成纺织行业的持续利好。

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                               沙漠雄鹰（李德升）2018年6月26日凌晨
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