缩量新高 压力不小（22日收评）

周三两市呈现震荡整理小幅反弹格局，盘中沪指再创反弹新高3261点，创业板领跌，水泥建材、公用事业、酿酒、机械等行业涨幅居前；题材股方面，油气设服、OLED、海峡概念、三通概念、丝绸之路、海绵城市等表现活跃。主板和中小创之间的巨大反差，成为阻碍市场走强的因素，短期市场仍有上涨的动力，但是市场的分化格局将会愈演愈烈，投资者的操作难度正逐步加大，权重已经处于很高的位置，市场风格悄然转换，题材板块或将接力全重，成为后期上涨的主要动力。只是目前由于前期涨幅过快，短期市场需要喘息的机会，解套盘、获利盘都需要清理，回调的压力是显而易见的，经过多日上涨后，市场上行动能不足，潜藏风险或会显现，短线可关注补涨股机会，但不可盘中追高。

周三经财要闻：一、国家统计局今日发布的2017年1月70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，45个城市新建商品住宅价格环比上涨，三亚涨幅居首，20个城市房价环比下降，5个城市持平。同比方面，66个城市房价同比上涨，4个城市同比下降。二、公开市场连续第五日净投放资金。据央行公告，2月22日，央行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，7天、14天、28天品种操作量分别为500亿元、400亿元和300亿元，中标利率分别为2.35%、2.50%和2.65%。三、2月22日，银监会公布2016年四季度主要监管指标数据。数据显示，2016年四季度末，我国银行业金融机构境内外本外币资产总额为232.3万亿元，同比增长15.8%。其中，大型商业银行资产总额86.6万亿元，占比37.3%，同比增长10.8%；股份制商业银行资产总额43.5万亿元，占比18.7%，同比增长17.5%。四、22日从保监会获悉，2016年原保险保费收入30959.10亿元，同比增长27.50%；赔款和给付支出10512.89亿元，同比增长21.20%；资金运用余额133910.67亿元，较年初增长19.78%；总资产151169.16亿元，较年初增长22.31%；净资产17240.61亿元，较年初增长7.15%。五、2月22日从统计局获悉，2017年1月份货运量数据公布，全国铁路货运量同比增长10.4%至3.1058亿吨。

周三上证综指开盘3252.69点，低开0.64点，股指冲高震荡，截止全天收盘，沪指报3261点，成交2348亿。盘面上，两市跌多涨少，福建、水泥建材、两桶油改革、白酒等板块上涨，银行、证券、煤炭开采、国防军工等板块下跌。技术分析：沪指报收十字星，预示着经历了一轮加速上涨后，随着大盘逐渐逼近上方3300点这一重要历史阶段顶部位置，市场短期上攻速度极有可能放缓。沪指日K线MACD出现第18根红柱，KDJ开始出现金叉，技术面出现顶背离后市场拒绝回调，横盘后再次上攻，但是WR、RSI等均处于超买高位纯化,显示技术压力较大。目前沪指已经冲破3250点，后市如果成交量配合，将上攻3300点短线不管是从成交量、融资融券的角度来看，数据都呈现出回暖的状况，意味着有增量资金进场。只要增量资金不出现明显衰退，市场会以攀升或震荡攀升来实现反弹。股指冲高回落围绕3250点震荡，技术上，大盘收复去年“双12”高点3245点，高位滞涨。从今天的盘面看，沪指小幅高开后震荡上行，不过盘中在银行股出现普遍回调的压力下，指数开始拐头向下，其实这也属于正常，毕竟银行股近期涨幅过大，回调也属于正常，并不代表趋势逆转。综合分析：一行三会罕见的共同就金融机构资管业务征求意见，剑指当下银行表外资金通过各种违规途径流入A股的乱象。而随着这一意见接下来的正式发布，短中期而言表外资金通过信托等渠道流入A股将会被严格限制，对A股资金面构成一定的利空，两市出现调整是正常的，很快消化掉。从中长线的角度看，大盘在养老金入市、股指期货松绑、再融资新规出台等利好消息刺激下，将有更好的表现。市场的隐忧依旧是主力资金反复在主板中发动行情，中小创表现低迷，市场风格切换随时有开启的可能

投资建议：短期宏观经济增长预期上调放大了春季行情的弹性，“一带一路”和供给侧改革政策的不断落地提供了中期行情的牵引力，海外相关政策预期则构成了美股映射，加之机构仓位博弈仍有空间，建筑、有色、建材、石油石化、券商、钢铁等周期品行情仍在途中。

热点展望：涨价概念股，例如603958哈森股份，公司定位中高端皮鞋，以女鞋为主，旗下拥有自有品牌哈森、卡迪娜、卡文、爱旅儿及哈森男鞋，主要定位于一二线城市，公司募投资金主要用于营销网络建设、生产扩建和信息化项目，预计16-18年EPS为0.53、0.55和0.60元。不考虑其他因素，单纯考虑皮鞋主业长期可对比奥康国际的估值水平。但考虑到次新股整体市场估值水平较高，给予一定的市场估值溢价，给予2016年53-63倍PE估值，对应股价区间为29.10-33.39元。

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沙漠雄鹰（李德升）2017年2月22日下午15：05   于深圳

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