市场躁动等待养老金入市（20日早评）

          早上好! 受期指松绑消息的影响，上周五两市冲高回落，热点寥寥，赚钱效应急速降温，前期爆炒的军民融合题材卷土重来，成为盘面唯一的亮点。虽然上周五A股出现较大幅度回调，但在市场预料之中。值得注意的是， A股连续两周上涨的背后是包括基建、有色等权重的带动，沪深两市第一大权重股金融“三兄弟”——保险、金融和券商轮番“路演”，表现也非常出色，保险、银行和券商轮番上涨。不过，大盘出现回调，金融股预计也在所难免，但根据今年以来港股和A股金融板块走势对比来看，A股金融板块未来还有继续上行的空间，建议关注前期涨幅较小的优质个股。

大盘回顾：上周五沪深股市在消息面一片暖色的背景下延续强势格局，全周上证指数微升0.17%，中小板综、创业板综则微跌了0.37%、1.03%，市场再现蓝筹强题材弱的“二八景观”。不过，细心的投资者发现，上周市场运行是比较诡异的，从上周二的该跌不跌到周五的该涨不涨，似乎有种不安的情绪在慢慢滋长。创业板的表现更弱，跌势明显。盘面上新疆区域振兴、一带一路、券商板块、银行板块等轮番表演，板块轮动效应明显，资金炒作热点缺乏持续性。尽管本周市场板块轮动效应比较明显、热点缺乏持续性，但天山股份、张家港行、江阴银行等明星股受到机构或游资的追捧，多次现身龙虎榜榜单，其活跃度和人气值均较高。

技术分析：大盘上周五的调整，对市场心理具有一定冲击力，周三大盘有一次向上突破的尝试，但尾盘回落形成了一根天线形态。上周四大盘收出小阳线，但并未覆盖周三的天线，周五创近期新高后再度回调，似乎表明当前多头已经没有继续上攻的动能。再结合大盘现在所处的位置，正在去年12月12日那根大阴线开盘价的位置，这就给人一种大盘在压力位前已是强弩之末，调整即将开始的感觉。但如果把周期略微拉长，可以看出，从上周大盘实际上是在一个矩形箱体内震荡，大盘到达3243的跳空缺口附近出现一次洗浮筹的过程也属于正常技术反应，目前大盘形态并未破位，并且现在看起来大盘在同时进行构筑平台和洗盘。市场存在两种走法一个方向：一个方向，就是今年春季行情必然会突破3301点这个高点，最高有可能会达到3500点左右。但具体到演进方式上则存在两种可能：一种走势是从上周五开始，市场步入连续阴跌行情，一直阴跌到两会召开前，并在两会召开前重拾升势，一直涨到两会结束的3月15日为止；另一种走势是本周延续升势，在2月最后两个交易日中的一天出现暴跌，之后继续上攻到清明节后也就是4月上旬。从过往历史来看，会议召开前、召开时和召开后的走势往往是背离的。具体地说，若会议召开前下跌，则会议召开时筑底，召开后上涨；若会议召开前上涨，则会议召开时筑顶，召开后下跌。因此可以笃定两会前市场肯定会有小幅调整行情。但如果是连续阴跌，则会议召开期间市场有望形成连续上涨行情。二是政策维稳还是长打算。如果接下来两会前市场连续阴跌，则两会期间的股市上涨有可能只是一个简单的维稳行情，两会结束后维稳因素消失，股市开始下跌。但如果在两会前股市出现暴跌，则政策面可能会发出具有中长期影响的积极信号，从而像2016年2月29日那样，展开一轮持续到清明节后的上涨行情。综合分析：目前市场各方面积极因素仍在进一步发酵，决定了春季行情肯定会延续下去，只是过程会比较坎坷复杂。目前已经有大量的地方养老金开始运营。市场的波动反而为这些养老金入市提供了很好的机会，这些资金也为市场提供了更好的资金供给。总体来说“两会”前夕市场的风向还是偏暖。另外，为了应对美联储加息，管理层也有推升国内利率水平以制约人民币贬值的内在需求，货币市场利率运行中枢仍有上行压力，因此“抢红包也要拼手速”，随着市场情绪从节前的低迷持续升温，春季行情最具操作性的时间窗口会逐渐收窄，市场波动会增加，大盘出现突破性上涨的难度会越来越大。

投资建议：一旦某级别的顶背离成型，且跌破了同级别的颈线位，就意味着会出现高一级别的下跌，对照当前的走势，因为形成的是60分钟级别的顶背离，因此也就意味着出现日线级别下跌的可能性大增。基于上述分析，投资者应减持手中的大部分仓位，如果此后的反弹无法再创新高，则应该清空所有筹码，直至新一次操作信号出现再进场操作。当然，对于激进型投资者而言，考虑到当前板块个股走势分化明显，因此在沪指下方依然有多重均线支撑的大背景下，依然可以适量关注具备题材效应的板块个股，如地方国企混改、涉农的供给侧改革概念个股等等

市场热点：涨价概念股，例如S佳通600182：两市唯一可交易的未股改股，未来注入资产和提高对价是大概率事件。公司是一家主营生产销售各类汽车轮胎的外资控股企业。公司拥有的福建佳通是国内目前最大的半钢胎生产企业，福建佳通从美国、日本、德国、台湾等国家和地区引进世界一流的轮胎生产设备，享有集团内最先进的轮胎生产工艺和技术。公司产品结构逐步从斜交胎向全钢与半钢子午轮胎发展。

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                沙漠雄鹰（李德升）2017年2月20日凌晨   于深圳

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