如何看待本轮“汇改行情”？(10月18日早评)

     早上好! 喝茶写博，看博有缘。花开半看，茶饮半瓯。做为股民如果你心情不明不白的时候，就捧着这句话做经典，告诉自己，这个十月其实也不是很糟糕。至少我听见桂子的飘落声与股市上攻的呐喊声，这是一种陈旧的味道，经久不衰的暗香。行情，难道就这么真的来了？
     9月底，上证指数还在2600点。转眼进入10月，A股连涨6个交易日，股指一口气涨到了3000点附近。 截至上周五收盘，沪指报２９７１．１６点，涨９１．５２点，涨幅３．１８％，成交２７７８亿元；深证成指报１２７６５．５点，涨２５７．７９点，涨幅２．０６％，成交１７５０亿元，两市成交额均创年内新高。如此强劲的市场，如此巨大的成交量，让人们不敢相信自己的眼睛。沪指涨幅再度刷新近四个月的单日涨幅新高，周涨幅更是创下自２００９年２月以来的新高，达到８．４９％。

  值得注意的是，在节后这轮上涨行情中，市场开始呈现较为明显的“二八行情”，以有色、煤炭为主的资源类品种大幅拉升，而久未表现的银行股等大盘蓝筹也接过了领涨的大旗。但中小板指调整态势明显，创业板则逆势下跌。

  市场越往上涨，越多的人会问，这究竟是一轮怎样的行情，反弹或是反转？还是A股重返牛市？
     要回答这个问题，必须先理清这轮行情运行的逻辑——汇改重启！
    2010年6月19日，我国宣布重启汇改，“进一步推进人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性”。而A股市场，也正是在这样的背景下，于2319点见底，随后逐渐回升。进入9月，人民币进一步加快对美元的升值步伐后，“汇改行情”开始酝酿。进入10月，“汇改行情”正式爆发。
     然而，仍然有人会问，汇改重启，真的就是这轮行情的起因吗？它真有那么强劲的爆发力吗？其实，回顾上一轮牛市行情，不难发现，当时行情的起源也是“汇改”。
      2005年6月，上证指数见底998点。同年7月21日，我国宣布启动汇改，随后A股市场进入了为时两年的大牛市行情。期间，有色金属板块、地产板块、资源股、金融股相继发动行情。汇改的同时，股改也成为牛市的共振器。随着股改的逐步推进，上市公司大股东和中小股东利益趋于一致。借助股改，绩差股变金凤凰，大股东注入优质资产，一大批牛股借股改诞生。可以说，在“汇改”+“股改”两道风景下，A股市场也经历了从千点到6124点的波澜壮阔。
       再审视一下本轮行情，同样拥有“两改”：汇改重启和“房改”（新一轮房地产调控）。
       2010年6月19日，我国宣布重启汇改，人民币汇率弹性大增。
      人民币快速升值带来了什么？尽管外管局始终强调，坚决打击海外热钱流入，但全世界资金逐利的本性永远不会改变。在房地产调控的背景下，热钱显然不会轻易流入房地产市场“做善事”，流入股市成了它的又一选择。这样，国庆长假后A股市场的持续天量也就不难解释了，因为流动性泛滥正在形成。
     重新回到本轮行情，市场风格已经较国庆长假前发生明显变化。从有色股到煤炭股，再到地产股、券商股、银行股，似乎炒作的主线又回到了当年的“汇改行情”。
    从技术面来看，始于9月20日2573低点的暴涨行情表明大盘已展开一轮的中级大行情，中期右侧交易重要指标--40周均线处（2800点附近）在一次性突破后，沪综指立马攻击250日均线即年线上方。自9 月30 日以来至今，股指累计上涨幅度高达近10%，目前股指已超越代表中长期资金平均持仓成本点位即年线，意味着股指上档压力将显著增大。09年8月4日的3478高点与10年4月15日的3181高点连线形成的下降压力线目前在三千点附近，上周的2971高点离该压力线已近在咫尺，而目前大于45度的上涨斜率是不可持续的，上涨运行方式将逐渐由单边逼空涨转入震荡涨。年线位和40周均线处都需要有一个回抽确认的过程，但由于60日即将金叉120日均线，表明大盘中级行情仍将会向纵深方向发展。总体上看，如果行情在震荡中越是抗跌，也意味着不断的有新资金在介入，中期行情就越是可观。10月8日沪综指以2656-2677向上跳空缺口突破半年线之后，上周一即10月11日沪综指又出现第二个缺口即2747-2755跳空缺口，大盘展开逼空行情一举突破了中期重要均线40周均线和年线位2888点。上周持续放出天量，天量之后见天价，短期股指进入振荡涨的可能性增大。

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                                沙漠雄鹰  2010年10月18日凌晨   于深圳

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