军工行业或迎重估机会 基金斥资近9亿元新进增持20只个股

    ■本报记者 任小雨

    周三，沪深两市股指早盘集体低开，随后股指下探回升，市场做多情绪再度翻转，午后沪指震荡回落，沪市量能萎缩至1000亿元附近。尽管如此，军工板块周三盘中重拾升势，截至收盘，共有78只成份股股价表现跑赢大盘（沪指下跌0.72%），成为弱市中的一抹亮色。

    个股方面，积成电子收获涨停，航天发展、中航高科两只个股涨幅也均逾5%，分别为7.12%、5.85%，湘电股份、天通股份、菲利华、航天长峰、航天电器、广东甘化和长春一东等个股涨幅也位居前列，均超2%。

    申万宏源证券认为，一方面，2019年受订单整体持续高增长牵引，行业基本面改善，军工类上市公司业绩的逻辑传导仍将持续。另一方面，各大主机厂本年度经营计划已制订完成春节后将开始实施，预计2019年各军种核心装备生产仍将持续高增长、航空板块或将快速增长。此外，通过对118只军工核心标的的统计，得出军工板块当前估值仍处于历史底位，叠加2019年基本面改善逻辑持续确认，军工板块中长期配置价值凸显。

    东吴证券则认为，军工行业景气度确定，板块价值或迎重估机会。军工板块具有配置价值，因此需要从配置而不是炒作的角度衡量其投资价值。从以下四个方面重新搭建军工股估值体系：第一，相对估值法，同时考虑利润与现金流；第二，绝对估值法，用折现模型倒推永续增长率；第三，体外资产以二叉树期权定价原理量化其价值；第四，治理水平优秀的公司应给予溢价。模型结果显示以下标的值得重点关注：火炬电子、中航沈飞、内蒙一机、中航机电，同时建议关注中航重机、四创电子。

    除市场表现强势外，军工行业上市公司业绩表现同时亮丽，截至目前，已有129家军工类上市公司披露了2018年年报业绩预告，业绩预喜公司家数共有92家，占比71.32%。其中，有23家公司均预计2018年全年净利润实现同比翻番，航天长峰、通达动力、银邦股份、洪都航空、东华测试、中信重工、中航高科和北方股份等8家公司2018年年报净利润均有望实现同比增长两倍以上，林州重机、中兵红箭、高德红外、中核科技、航锦科技、久立特材、耐威科技、天汽模、北方华创、康达新材、威海广泰、海特高新、航天通信、长春一东和四维图新等公司预计2018年全年业绩同比增长100%及以上，显示出较高的成长性。

    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上述92只年报预喜股中，周三共有34只年报预喜股呈现大单资金净流入态势，合计吸金1.34亿元。具体来看，中航机电、积成电子、中国核建、金盾股份、中国核电等5只年报预喜股均受到1000万元以上大单资金布局，分别为2679.36万元、1689.38万元、1346.53万元、1290.82万元和1282.52万元，此外，包括久立特材（797.14万元）、中国长城（634.00万元）、菲利华（441.89万元）、华自科技（419.82万元）、中核科技（391.57万元）和晨曦航空（386.20万元）等在内的29只年报预喜股也获得大单资金的青睐。

    值得一提的是，截至2018年四季度末，共有83只军工股被基金持有，合计持股市值达264.56亿元，其中，基金去年四季度新进持有江苏国信、英维克、江海股份、海翔药业、七一二、中光防雷和航天通信等7只个股，并继续对菲利华、中直股份、恒华科技、久立特材、和而泰、航天信息、中孚信息、北方导航、蓝盾股份、北方华创、*ST船舶、新兴装备和北化股份等13只个股进行加仓操作，上述20只潜力股合计新进增持资金达8.90亿元，后市配置价值备受公募基金的认可。