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本报记者 周尚伃
在证监会明确“活跃资本市场，提振投资者信心”一揽子政策措施后，东方财富、海通证券、国金证券3家券商基于对各自公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，抛出回购A股股份方案。此后，一个月左右的时间，上述3家券商已火速启动股份回购事项。
月内3家券商合计斥资
4.25亿元回购股份
目前，上市公司正在实施股份回购。Wind数据显示，9月份以来，截至记者发稿时，共有278家公司实施回购，期间回购金额最高的是联影医疗，达4.01亿元；海通证券、九安医疗回购金额分列第二位、第三位，分别为3.04亿元、2.75亿元。
从券商回购股份的进展来看，截至9月26日，国金证券通过集中竞价交易方式已累计回购股份485.73万股，支付金额为4499.77万元（不含印花税、佣金等交易费用）。截至9月21日，海通证券通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份3026.76万股，支付总金额为3.04亿元（不含交易费用）。9月19日，东方财富首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份500.01万股，成交金额为7676.36万元（不含交易费用）。至此，上述3家券商已合计斥资4.25亿元回购股份。
海通证券回购股份金额已超过其回购方案的下限3亿元，海通证券也表示，将严格按照相关法律、法规以及公司股票上市地证券交易所的相关规则，继续在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施。
从东方财富、海通证券、国金证券3家券商的经营情况来看，各家公司财务状况和盈利能力良好，回购均不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。以海通证券为例，按照本次回购资金总额上限6亿元测算，回购资金占公司总资产、归属于母公司股东的净资产、货币资金（扣除客户存款后）的比例分别为0.08%、0.36%、0.89%。
中国银河研究院策略分析师、团队负责人杨超在接受《证券日报》记者采访时表示：“首先，券商启动回购可以增加市场对其股票的信心及需求，从而支撑股价；通过购回部分流通在市场上的股份，减少股票在市场的供应量，能够实现提振股价的目的。同时，由于回购股份可以减少公司的流通股本，从而提高每股收益（EPS），这使得每股盈利更具吸引力，可以吸引更多投资者。其次，回购股份也可以用于优化公司的资本结构，如果公司有过多的现金，但没有更好的投资机会，那么回购股份可以将多余的现金返还给股东，提高资本的效率。再次，回购股份有助于提高公司的股东价值，如果公司认为其股价被低估，回购股份可以为股东提供更好的投资回报。最后，普遍意义上说，公司有时会通过回购股份来抵御潜在的敌意收购、增加敌意收购成本，使潜在收购者更难以控制公司。”
券商基本面持续改善
估值仍有提升空间
今年以来，券商板块表现波动较大，板块的市净率仅为1.3倍左右，仍处于较低水平。近期实施回购的国金证券、东方财富、海通证券的股价表现并不算十分突出，9月份以来股价变动幅度分别为-1.28%、-4.41%、0.61%。
“总体来说，券商启动回购计划并不一定意味着股价一定处于底部或具备投资价值，比如公司可能会回购股份，以抵消未来的股权发行，防止股本膨胀。公司的财务状况、盈利能力和市场前景等因素都会影响是否启动回购计划。”杨超解释道。
从基本面来看，上半年，证券行业实现营业收入2245.07亿元，净利润850.5亿元。招商证券非银金融行业首席郑积沙团队预计，“下半年，券商景气度温和复苏、行业业绩稳健增长。预计2023年行业实现总营收4472亿元，同比增长13%，实现净利润1646亿元，同比增长16%。”
在近期券商召开的中期业绩说明会及调研中，部分券商股价屡被投资者问及。不少投资者认为，券商2023年中期业绩整体可圈可点，不过存在股价表现与之并不匹配、二级市场表现活力不足等问题，并期望上市券商回购股票，增强投资者信心。
例如，有投资者询问国元证券如何看待公司股价长期低于净资产？对此，国元证券回复称，公司高度重视股价现状，一方面积极努力提升业绩以提升EPS，一方面商请股东方积极增持股份，并希望以更多有效方式提升股价。对于回购相关问题，中信建投回复投资者称，关注到近期多家上市公司发布了股份回购提示性公告，正在研究相关规则和适用条件，将尽快向主要股东汇报研究结论。
杨超表示：“券商作为金融市场的核心机构之一，通过回购股份传递出对自身及市场前景的信心，这种积极的信号传递给投资者，能够有效活跃资本市场，激励更多的投资者积极参与市场，有助于吸引长期投资者，稳定市场。”
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