券商本月揽入佣金103亿元 创27个月新高

    ■本报记者 周尚伃

    3月份，A股一路震荡上扬，徘徊在3000点。券商佣金收入随之“水涨船高”，本月共揽入佣金103.15亿元，创27个月新高，环比骤增125.22%。同时，第一季度佣金收入也实现同比增长。

    从去年券商的收入结构来看，自营业务已然跃升为券商第一大收入来源，占比高达30.06%。经纪业务占比落至第二，券商财富管理业务转型迫在眉睫，龙头券商经纪业务转型成效初显的同时，机构化布局顺势而上。

    日均揽入5.73亿元

    较2018年大增139.83%

    3月份，A股成交额的风起云涌直接反映在券商的佣金收入上。据东方财富Choice数据统计显示，今年3月份（截至3月26日，下同），A股成交量为17329.19亿股，成交额164144.59亿元；B股成交量20.86亿股，成交额97.98亿元；基金成交额538.65亿元。

    按照多家券商测算的2018年券商累计净佣金费率约为万分之3.13来计算，3月份以来，券商共揽入佣金103.15亿元，创27个月新高，环比增长125.22%，同比增长56.41%。同时，据《证券日报》记者统计，3月份以来，券商日均佣金收入为5.73亿元，环比增长62.78%；3月份券商日均佣金收入较2018年大增139.83%。

    与去年全年券商佣金收入相比，今年3月份佣金收入已达到去年全年的17.39%。同时，《证券日报》记者据2019年前三个月券商佣金累计收入计算，截至3月26日，一季度券商共揽入佣金199.74亿元，同比微增。

    与此同时，根据中国结算数据显示，2019年以来，新增投资者数量逐步递增，目前，A股、B股投资者总数为14807.48万户（截至2月22日），今年以来已新增157.04万户。

    经纪业务收入

    占比逐步下滑

    值得一提的是，恰逢券商披露年报季，此前，中国证券业协会对证券公司对2018年度经营数据进行了统计，证券公司未经审计财务报表显示，131家证券公司当期实现营业收入2662.87亿元，代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）623.42亿元，占总营业收入比例下滑至23.41%，排在第二位。而证券投资收益（含公允价值变动）则跃升为券商第一大收入来源，占比高达30.06%。

    券商财富管理业务转型初显成效，截至《证券日报》记者发稿，已有8家上市券商披露2018年年报，从代理买卖证券业务净收入方面来看（合并报表），目前中信证券、国泰君安、申万宏源位列前三，分别收入74.29亿元、43.8亿元、32.24亿元，占其公司营业收入比列分别为19.96%、19.28%、21.11%。其余几家披露2018年年报的上市券商的代理买卖证券业务净收入占比为20%左右，仅有华安证券的代理买卖证券业务净收入占比超过30%。

    对此，信达证券认为，随着佣金自由化的持续推进，轻资产业务（经纪、投行和资管等业务）的收入占比逐步降低，重资产业务（自营、直投和信用等业务）收入占比逐步提升。不同于轻资产业务主要凭借中介通道类服务赚取佣金，重资产业务主要依靠资产负债驱动，因此对证券公司资产规模和杠杆率的要求更高，但同时也使得证券公司面临更大的风险。随着重资产业务比重的提升，资本实力的重要性日益凸显。扩充资本实力既能为重资产业务的发展打下坚实的基础，也能增强抵御风险的能力。渤海证券也表示，财富管理业务提升券商经纪业务的利润率，看好财富管理业务转型发展的券商。