“半壁江山”地位不保 7家上市券商经纪业务占比未超50%

    佣金收入持续走低 一季度不足200亿元同比降35.25%

    ■本报见习记者 周尚伃

    由于行业整体佣金率持续降低，券商佣金收入还在不断减少。据Wind数据统计显示，截至3月28日，今年一季度券商共揽入佣金198.18亿元，环比下降20.44%，同比下降35.25%。

    同时，券商传统经纪业务收入“半壁江山”地位不保，《证券日报》记者据券商公开数据以及东方财富Choice统计发现，7家上市券商经纪业务收入占比未超过50%。其中，国海证券的零售财富管理业务营收占比仅为23.19%，较2015年下降26.79个百分点，在已公布年报的上市券商中占比最低。

    一季度券商佣金收入

    不足200亿元

    据Wind数据统计显示，今年3月份（截至3月28日，下同），A股成交量6883.94亿股，成交额99339.81亿元；B股成交量12.87亿股，成交额48.39亿元；基金成交额565.38亿元。按照东方财富Choice统计的2016年三季度券商经纪业务平均佣金费率0.0399%来计算，今年3月份券商共揽入佣金79.76亿元，环比增长23.66%，同比增长0.64%。

    此外，《证券日报》记者根据Wind数据统计得知，2016年券商日均佣金收入为5.29亿元，今年3月份，券商日均佣金收入为3.99亿元，环比增长11.45%。

    值得一提的是，3月份A股成交量回暖，新增投资者数也逐步增多。根据中国结算公布的最新数据显示，3月份前四周的新增投资者数量为分别为50.62万、51.38万、55.82万、51.99万，截至3月24日期末投资者数量达到12244.48万，数据体现出股民的交易热情明显提升。

    此外，统计数据显示，今年一季度（截至3月28日），A股成交量18612.63亿股，成交额246536.69亿元；B股成交量34.19亿股，成交额124.46亿元；基金成交额1684.36亿元。按照东方财富Choice统计的2016年三季度券商经纪业务平均佣金费率0.0399%来计算，今年一季度券商共揽入佣金198.18亿元，环比下降20.44%，同比下降35.25%，由于行业整体佣金率的持续降低，券商佣金收入还在不断减少。

    经纪业务收入

    占比逐步降低

    投行、资管业务持续发力，券商业务结构在2016年变化明显。

    在中证协发布证券公司2016年经营数据中，证券公司未经审计财务报表显示，129家证券公司2016年实现营业收入3279.94亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）1052.95亿元，占比32.1%。从券商的业绩报表中仍可以看出，经纪业务的营收占总营收比重正在逐步降低，并且券商的收入结构也在进一步得到优化。

    截至3月28日发稿前，《证券日报》记者据券商公开数据以及东方财富Choice统计发现，已公布2016年年报的上市券商中，除国泰君安表示其证券经纪手续费净收入对集团营业收入贡献度为27.4%以外，另有6家券商的经纪业务营收占总营收比例也均未达到50%。其中，国海证券的零售财富管理业务营收占比仅为23.19%，较2015年下降26.79个百分点，在已公布年报的上市券商中占比最低。

    就国海证券2016年的业务收入结构，开源证券分析师夏正洲表示，报告期内，国海证券非经纪业务佣金收入占比达79.46%，创历史最高水平。其中，股权、债券融资收入占比达27.01%；信用业务收入占比达22.31%；子公司收入贡献度大幅提升，四家子公司合计收入占比达19.00%。公司收入结构更加均衡和多元化，业务转型取得显著成效。

    对于券商业务结构未来的发展，海通证券分析师孙婷认为，中国资本市场起步较晚，券商业务结构较为单一。在这种业务模式下，券商业绩对市场环境更为敏感，形成“靠天吃饭”的局面。随着行业壁垒逐渐缩小、业内竞争加剧等因素，券商通道业务的利润率将逐渐被挤压，倒逼券商业务转型。借鉴海外成熟市场，她认为机构业务、财富管理转型、并购重组仍是未来券商的转型重点。