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■本报记者 谢若琳 见习记者 陈炜
直播资本迎来收获期。继映客直播在港交所提交招股书之后，欢聚时代旗下直播平台虎牙直播也正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请，拟募资不超过2亿美元（折合人民币约12.59亿元）。若IPO成功，虎牙将成为国内第一个在美上市的游戏直播公司。
招股书数据显示，虎牙2017年全年营收3.4亿美元，第四季度移动端用户近3900万，用户次月留存率超70%。
虽然过去一年虎牙发展迅速，风口背后也存在些许隐忧。一方面，虎牙业绩表现不佳，成立以来持续亏损；另一方面，虎牙在招股说明书中表示，监管态度可能会影响“我们与广告商分享用户信息的行为”，最终限制“我们给商业伙伴提供有针对性的广告投放方式”。
亏损状态可能持续
过去一年，虎牙经历了快速增长。截至2017年底，虎牙拥有近2亿的注册用户。2017年第四季度，虎牙的平均月度活跃用户超过8600万，同比增长近50%。
从财务数据来看，虎牙虽然持续亏损，但亏损幅度有所收窄，2016年、2017年的营收分别为7.969亿元、21.84亿元；净亏损分别为亏损6.25亿元、亏损8096万元。
虽然直播模式吸金有道，但是从已披露的财务数据来看，直播平台的收益并不明显，在业内人士看来，直播行业虽然暴利，但是由于多平台混战，大部分收入都落入知名主播的腰包。而虎牙在招股书中明确表示，公司目前处于亏损状态，未来可能还会持续亏损。
对此，虎牙方面表示，对方称游戏直播行业是一个新兴行业，各平台都未实现年度盈利，只有虎牙直播在2017年第四季度实现了季度盈利。“根据目前游戏市场的发展，预期游戏直播行业还将保持较高的用户增长态势，可预见在短周期内，扩大市场占有率将是游戏直播平台的首要任务，而盈利不会是优先考虑的目标。”
用户隐私存隐忧？
具体来看，招股说明书显示：“监管态度不断发生改变。未来，监管层的担忧，可能会对‘我们与广告商分享用户信息的行为’产生不利影响，最终限制‘我们给商业伙伴提供有针对性的广告投放方式’。”
对此，《证券日报》记者于4月10日下午联系到游戏直播行业资深人士，对方表示，“这并不代表直播公司与广告商有共享用户数据的行为，该条款是公司从风控角度出发，大概意思是：公司从长远角度考虑，会考虑到数据隐私的问题，公司会对数据使用有限制，避免数据隐私的风险问题。”
但有业内人士指出，“针对指定用户的广告投放方式”实则为算法推荐。4月初，网信办刚刚约谈短视频平台快手和火山小视频的相关负责人，要求其暂停有关算法推荐功能。一时间，备受争议的算法推荐，由竞争法宝演变为违规红线。直播领域如何规范算法应用，仍有待探讨。
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