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上周两市主要股指均破位下跌，弱势形态没有改变，因为银行大跌，上证综指跌幅明显大于中小创。
银行大跌市场多有解读，主要是担忧监管新政下资产质量可能出现降低，市场出现恐慌性下挫，媒体认为是外资不理解政策所致，尽管有一定道理，但也反映出政策出台需要更加的慎重，避免市场出现一些不必要的波动。
就银行股而言，目前是好坏参半，一方面是监管新政，另一方面是信用卡市场面临放开的竞争，但是证监会、财政部、国资委联合发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》中有支持上市公司股价低于其每股净资产，或者20个交易日内股价跌幅累计达到30%的，可以为维护公司价值及股东权益进行股份回购，也就是“护盘式”主动回购。银行股是破净的主要板块之一，给市场带来想象空间，另外低市盈率和高股息率也会封杀调整空间。因此银行股虽然涨不起来，但下跌也不会太多，今天大概率是一个震荡态势。
从三部委的回购意见看，力度还是颇大的，从资金的筹集和回购股份的应用都有涉及，是一个利好，但功利性太过明显，市场利好会有打折扣。
证监会发布的《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，这一消息被市场解读为利好，但是未必会有中长线利好，，一是明确使用募集资金补充流动资金和偿还债务的监管要求；二是对一定条件下的再融资时间间隔的限制由之前的18个月修改为原则上不得少于6个月。短期可能会缓解资金压力，但中长期市场解禁压力大大增加，未来的资金增量要求更高。在解禁压力本身很大下是一种拆东墙补西墙的做法。因此中长线部分中小盘股的股价压力还是不容小觑。
从个人观感来看，股市改革缺少整体系统性的安排，有点头痛医头脚痛医脚的意思，股市核心问题没有触及，那就是惩治财务造假、投资者保护、限售股解禁压力、非理性高溢价并购。
上周五美股走势分化较大，苹果股价继续下挫，对苹果产业链是一个较大的压力，黄金和石油价格大跌，会对能源和黄金构成下跌压力，这些股票权重不小，指数将继续承压。
回购新规利好股价下跌巨大的中低价股，在权重承压下，中低价股可能还会活跃但分化已经迫在眉睫，炒作难度加大，没有教好看盘能力还是谨慎参与为好，技术高手例外，毕竟股价弹性大。
北上资金继续喝酒吃药，但白酒板块笔者觉得调整压力并没有完全消除，医药板块则更加看好。一方面估值已经不高，刚性需求始终存在。
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