中小创超跌反弹 关注产业链优势个股

16日早盘两市低开，盘初三大股指快速下探集体跌破5日线，随后市场于低位展开震荡，临近午盘，OLED率先发动，带动无人驾驶、环保、互联网金融等科技股大涨，中小创开始强劲反弹，　截至收盘，沪指报3112.96点，涨0.74%，成交1932.9亿元，深成指报10046.66点，涨2.04%，成交2674.3亿元，创业板指报1814.94点，涨2.04%，成交793.2亿元，两市78只股（含ST股）涨停，1股跌停。

   上证综指因为保险银行拖累而涨幅居后，这里是不是像某些专家说的就是历史性大底，可以心无旁骛的进行投资抄底，未必就是非常的可靠，年初开始他们就高喊慢牛已经开始，但慢牛何在？笔者引用李志林的一则资料，今年前5个月四大指数的跌幅，上证指数3103--3079点，跌0.78%；深成指10177--9874点，跌3%；中小板11487--10755点，跌6.38%；创业板1962--1781点，跌9.23%。中国股市缘何再度熊冠全球，就在于供求严重脱节，在供求关系明确逆转之前，笔者不认为有牛市。

   中国股市本轮跌幅最惨的就是中小创，指数下跌虽然有所差异，但50%大致跌幅就摆在那儿，个股更是凄惨得很，部分个股减半再减半，投资者损失惨重，这与股市稳中求进是完全背离的，也与处置风险点不增加新的风险点完全背离，而通过大幅拉升银行保险等权重护盘，效果也不是太好，难度越来越大，虽然稳定了上证综指，但是中小创只能是越跌越惨，投资者损失越来越大，市场负面作用越来越多，毕竟中国股市不是只有一个上证综指，还有与投资者关联度更大的中小创和深成指。

   因此市场需要均衡发展，因此中小创也需要稳定，而中小创为代表的中小盘股票稳定了，市场的赚钱效应也好了，昨天中小创反弹就是在这样一种背景发生，由于中小创股票面较大，即使有权重方面护盘，也不像银行保险那样明显，因此是不是有大资金刻意为之，笔者无法判断，但涨势过于突兀，让笔者对后市心存忧虑。

 单纯从盘面看，中小板的海康威视走势偏强，海康威视虽然权重较大，但是已经被市场作为白马股配置，走势一直强于中小板指数，所以无法判断走强动机，但是昨天护盘的权重银行、保险是逆势下跌的，白马股代表家电板块也是走势偏弱的，海康威视逆势大涨稍显突兀，但是另一个权重较大的顺丰控股走势也不错，是超跌反弹，还是大资金刻意护盘拉升。有待市场进一步观察。从创业板来说，权重较大的三聚环保和碧水源走势也不错，而且是先于指数而上涨，当然这与昨天环保板块上涨有一些关系，但是也可能正是三聚环保和碧水源上涨才导致环保板块涨幅居前，反正前因与后果目前无法判断。

   中小创跌幅较大的原因是权重护盘对市场资金的挤出效应，IPO常态化对市场资源的稀释，高估值的价值回归，从后市看，权重护盘会不会继续，不好判断，但是IPO常态化对资源稀缺性的稀释恐将继续，高估值依然有回落空间，因此笔者把中小创的大涨看成是超跌反弹，而不是趋势的逆转。至于反弹时间不是很容易判断，要根据盘面的变化适时作出，反正追高未必很合适，持股待涨选择时机逢高离场可能更好一些。

   实际上金融去杠杆后市也不可能停顿，只会时间上适度延后，节奏上适度减缓，金融监管对资本市场的冲击不会消失，但力度会减轻，股市下跌空间很小。

 从操作上，科技股波段机会将增多，后市的投资机会苹果产业链依然可以关注，像昨天的OLED，以及与5G相关的天线。有媒体报道光纤目前供不应求，价格出现明显上涨，一带一路也建议铺设海底光缆打通欧亚大陆的通讯问题，可以适度留意，但是选股上，业绩是很关键的，在IPO常态化下，没有业绩支撑的个股，恐将没有太多行情。智能化虽然是一个方向，但目前低端机器人已经出现一些过剩的迹象，选择就要选高端机器人公司，像医药机器人和高危作业的机器人，高精尖的装配机器人。