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昨晚欧美市场走势良好，中国股市顺势高开，但好景不长，很快就走出单边暴跌走势，很多个股快速走向跌停，这是为何呢，市场已经罗列的几大利空，但笔者认为那都是言过其实，股市下跌主因在笔者看来有两个。
首先就是资金问题，银行间资金利率已经升到多个月以来高位，但是央行依然只是通过逆回购和MLF操作对冲流动性缺口，根本看不出降准的意思，这导致市场担忧央行货币政策回到中性，具体内容可以参看笔者的《天量信贷不可持续，央行货币政策应回归中性》。
其次是市场传出新三板分层交易，作为创新层，目前采用何种交易机制还不是很清楚，如果采用与与沪深股市一样的竞价连续交易的话，对沪深股市冲击是很大的，目前已经有资金开始建仓有希望上创新层的公司，希望获得暴利，而这个创新层按照目前财务门槛，符合条件的公司不会很少，到时候需要大量资金支持，而市场资金基本上是有一定度的，大量资金进入新三层，就意味着沪深股市资金将被抽离，这会对市场构成巨大冲击。具体内容可以参看笔者的《新三板创新层交易制度与沪深股市应该不同 》。
虽然临近尾盘，在大资金大力救市之下，银行保险探底回升，但这是不是市场行为，并不好判断，导致上证指数成功站稳在60日线之上，可银行保险探底回升并没有带动题材股回升，中小创跌幅远大于上证综指。
就后市运行而言，今天暴跌让市场很受伤，上证综指由于得到大资金呵护，后市下跌空间估计不大，但中小创就不是很好判断，一个是估值高，将受到新三板分层的巨大冲击。现在判断后市走势面临很多困难，要看央行态度和新三板分层交易机制的确立。就中小创而言，主要看分层制度设计。
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