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今天中国股市非常悲催，虽然没有千股跌停，但是并不意味着市场跌幅很小，主要在于跌幅相对平均，从市场暴跌原因来看，最直接的原因就是证监会对券商采取进一步措施。
监管层给出的五项禁令包括：不得新开展此类业务；未完全了结的业务，不得展期；对于已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票；不得使用卖出股票后恢复的授信额度买入股票；不得通过更换标的形式进行买入等。从资金面来说，不是很大，涉及1217.29亿元的权益互换业务，但是对市场冲击不容小看，主要显示证监会去杠杆的决心与力度，后市杠杆资金发展可能受到更多约束，意味着市场资金面将逐步趋近。
证监会规范杠杆资金打击市场是一方面，更为重要的是对许多重量级券商展开调查，这才是更要命的，一旦涉嫌违法违规，天量罚款，券商降级，限制新业务开展，限制新开户，都将对券商构成致命打击，甚至影响现半年业绩。因为罚款这个东西谁也说不好，比如恒生电子就遭遇5倍罚款，一旦券商遭遇杠杆资金收益5倍罚款，这是难以承载之重。所以今天券商集体暴跌。
在资金面进一步趋近的重要关口，市场资金抽离将逐渐加大，一个是IPO已经开闸，就短期看，只有10家公司，过后也就是18家公司，但日前有一则消息证监会一直没有证伪，有的网站也已经删除，11月20日上午，证监会主席肖钢、主席助理黄炜以及办公厅、发行部等领导，听取推进股票发行注册制改革的意见。 肖主席指出：在股市异常波动之后，《证券法》修订推迟，国务院可能采取法律授权方式出台意见解决，全力以赴明年三月注册制要有结果；先放发行节奏，后放价格；缩短发行流程(3到6个月)，给企业明确预期。
针对注册制，有国外投行认为将在16年上半年正式落实，中国德勤大中国区A股上市负责人吴晓辉指出，在IPO新规正式实施后，预计明年A股市场有望新增380~420家新股发行，预计融资总金额在2300~2600亿元的规模。面对600多家公司上市堰塞湖，加快IPO是非常有可能的。这仅仅是融资一部分，在监管层的大力支持下，A股市场上掀起了一股并购重组潮。事实上，自2014年7月份证监会为重组“松绑”之后，A股市场上的并购重组就有加速之势。相关统计数据显示，今年下半年以来截至11月20日，上市公司累计发生2915起并购重组事件(剔除重组失败)，涉及上市公司1466家，合计总金额约为2.19万亿元。
并购加快，在于中国经济在去杠杆过程中，需要通过并购重组去除一些过剩产能，为此证监会公布《上市公司并购重组行政许可申请基本信息及审核进度表(截至11月20日)》，11月6日，证监会发布并购重组审核全流程优化工作方案，提出从六方面推进这项工作，并明确11月9日后新受理的并购重组申请将按照新流程审核。证监会召开并购重组会的频率明显加快，不再局限于此前的一周两天或者三天召开并购重组会。11月27日将有星河生物 、桐君阁 和美亚柏科 等三家公司的并购重组申请接受审核。这是证监会本周第四天安排召开并购重组会。同时，本周上会的公司数量达到了11家。
不管是IPO还是再融资，都需要市场拿出真金白银去支付，一方面市场融资加速，另一方面是市场通过去杠杆抑制新增资金进场，这就造成了短时间资金荒。这个过程将在未来很长时间内都存在。
股价就是一种供求关系博弈，资金多过股票供给，市场供不应求，股价自然上涨，而一旦股票供给超过资金需求，供过于求，股票价格自然下跌。
中国股市不仅仅面临供求失衡，还在于股票上涨宏观基础不扎实，据国家统计局11月27日消息，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3个百分点。10月份，规模以上工业企业实现利润总额5595.2亿元，同比下降4.6%，降幅比9月份扩大4.5个百分点。
工业利润跌幅加大，说明整个经济盈利水平下降，上市公司作为规模以上工业企业的一员，岂能独善其身，逃脱整体业绩下滑步伐，因此股价上涨的就很难得到业绩成长性支撑。工业企业利润下滑，银行不良贷难免要升高，银行业绩就会承受巨大压力，一旦权重股丧失成长活力，股指上扬就十分艰难。
这仅仅是从国内消息面而言，国际消息面方面，主要是美联署加息预期渐浓，对新兴国家货币贬值、资本外流、风险资产价格受压还没有考虑到。
所以笔者对中国股市后市不是那么乐观，甚至可以说非常尴尬。
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