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上周一连三天暴涨，笔者是看不懂大涨的逻辑，但随着证监会宣布IPO重启，一切尽在不言中，上涨一方面是为IPO造势，另一方面是先觉先知资金逢低进场，就后市而言，笔者认为短线反弹或许能够延续，但中线角度应该谨慎。
IPO重启，虽然不是巨大利空，但绝对不是重大利好，其最直观的影响就是资金分流，虽然短期市场基于资产被动配置，市场下跌空间会被封杀，但后市影响将逐渐加大，尤其是中国管理层总爱头脑发热，新股搞来搞去就会成为大扩容的代名词，每一波牛市基本上终结于扩容无底线。
本轮新股发行最大亮点可能是打新无须预先缴款，这会导致大量投资者参与其中，纷纷申购新股，导致一股难求，在市值加缴款模式下，新股赚钱效应依然火爆，中签率基本维持千分之几的低水平，一旦取消预缴款制度，打新热潮将会更加疯狂，投资者可能会逢新必打，但是随着中签率下滑，老股下跌，打新收益根本不能覆盖老股收益下，投资者可能会有一个失望情绪逐渐累加过程，一旦出现从量变到质变过程，就会出现大规模抛售老股离场放弃打新的动作，反而会加剧市场波动。那么新股改革的靓点就会倒过来演变为市场巨大利空。
新股发行与否应该与市场走势没有太多关联度，在中国新股之所以成为众矢之的，就在于新股问题众多，一个是质量问题，另一个是节奏问题，但节奏问题一直是市场的焦点所在，能有效解决吗？笔者认为非常之难，几百家公司堰塞湖就是一个天大难题，在新股围观供不应求下，加大发行是大势所趋，但宏观上新股总是供过于求让市场不堪重负，往往导致投资者信心丧失，质疑无底线圈钱。
从股市运行内在逻辑看，股市上扬与经济基本面有关，但中国经济虽有触底迹象，但要说开始复苏未必就是真实，10月份进出口数据依然低迷，出口作为三驾马车之一有点疲软，进口更是继续低迷不振。
从未来一段时间看，美联署加息政策可能会更多影响中国等新兴国家资本市场走势，美国劳工部周五报告称，10月非农就业人数增加27.1万，大大超过市场预期，失业率降至5%创七年新低，平均时薪创2009年以来最大增幅，种种利好迹象将使美联储官员在考虑年底前加息时筹码大增。此前一天CME的数据显示，联储12月加息的可能性已从58%提高至70%以上。 圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德(James Bullard)周五表示，对于中国经济的担忧以及其它导致联储9月会议上推迟加息的全球问题已基本消失，他估计联储下月加息的可能性接近80%。
短期看，得益于新股重启资产被动配置和护盘资金的存在，股指有惯性上扬的要求，可以继续持股待涨，但是笔者认为这只是一种短线思维，而不是中长线思维，目前股指无论从估值还是经济面还是外围看，牛市不复存在。上涨就是泡沫的积累，随时都有破灭的风险。
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