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社保基金能否扩大范围入市是中国资本市场一个永恒的争论不休的话题，因为中国股市是一个不成熟的股市，是一个圈钱的股市，是一个资金操纵者的天堂，是一个造假者的乐园，是一个内幕交易盛行的赌场，以至于吴敬琏先生有连赌场都不如的论断。因此反对的声音总是此起彼伏不绝于耳，但是市场总有正反两方面的含义，有人反对，有人就力挺，力挺者认为中国股市急需长线资金进场提振股市，需要长线资金稳定投资者情绪，也就是说希望社保基金成为股市的稳定器，成为撑起牛市的中坚力量，当然也有为社保基金保值增值的考量。其中代表人物之一就是证券日报的董少鹏。
4月1日，李克强总理主持召开国务院常务会议，决定从四个方面适当扩大全国社保基金投资范围。4月3日，在被问及新近扩大社保基金的投资范围为何不包括股票时，财政部副部长王保安表示，“为什么不直接进入股市呢？股市大家都知道，这是高风险、高收益特征非常明显的投资行为。社保基金作为国家的战略储备，我们俗话讲是老百姓的“养命钱”，是全民的财富，不能去冒这个风险，所以从安全第一、审慎原则考量，没有直接进入股市。至于说投资的企业上市，那是另外一套风控体系和评价标准。”实际上王部长不是第一个反对社保资金进入股市的高级官员，据笔者能力所及，第一个是朱镕基总理，现在一年也就收入养老保险费1100亿元，92亿元跑掉了，怎么跑掉的呀?就是想增值，去搞投资，搞房地产、炒股票、上项目，干什么的都有，最后血本无归，钱都收不回来了，还增什么值呀!我看了这个报告以后，是很痛心的。我记得这几年，至少是从1994年以来，年年跟同志们讲，这个钱只能买国债，不能去搞投资。投资有风险，你可能赚一大笔，也可能全部赔光了。我们不能冒这个险，我们没有这个权力来冒这个险!不是国务院没有提醒，早就提醒了，可是有人就是不听，也不报告，等审计出来以后才知道。此后是另一位财政部官员认为目前中国股市并不适合社保资金大规模投资。
既然是针对国务院常务会议的答记者问，这可能并不代表副部长个人的观点，而是常务会议的观点，是一种集体的决策，从笔者角度看，作为投资者虽然希望股市走好能为自己带来财富，但依然认为这项决策是非常英明的，笔者的观点与董少鹏引述不知名人士的评论是一致的，那就是“中国A股是一个风险巨大的市场，这种风险难以预期，不可琢磨。社保基金进入这样的股市，将成为圈钱者的美食，操控股价者的猎物。”
笔者为什么那么说，以本轮牛市为例，涨势不可谓不凌厉，涨幅不可谓不巨大，但是资金操纵的痕依然明显，尤其是创业板强势股完全就是资金操纵的结果，以整体市盈率近百倍还要勉强入市，那不是为高位接盘者量身定做吗？往具体方面来说，董少鹏从几个方面予以阐释，笔者认为非常不靠谱，一董少鹏认为中国蓝筹股风险较小是世界共识，但是首先何为蓝筹股，就是一个问题，因为蓝筹股不是一成不变的，是随着时代的变化而变化，特别是中国产业最喜欢一窝蜂的上马，行业生存环境瞬息万变，蓝筹股与亏损股变化之快让人不暇接，昔日煤炭股地产股有色股钢铁股都是蓝筹股的代表，但如今如何，钢铁卖出白菜价陷入产能过剩问题的泥潭而整个行业出现巨大经营问题，依靠政府补贴才能勉强活下去，煤炭股亦是如此，煤价跌跌不休在找政府救济，昔日现金奶牛成为奄奄一息的病牛，如果要寻找新技术大蓝筹，并非不可以，但在全民创新下，LED风能光伏锂电池都出现产能过剩，行业景气度大家有目共睹，就是机器人互联网金融计算机以后产能过剩照样会冒出来，新技术蓝筹恐怕也是昙花一现。银行板块虽然表面业绩靓丽，但目前深陷不良贷漩涡而股价欲振乏力，成为涨幅最小板块，依靠5%左右的分红水平就能让社保资金增值保值，笔者看未必，只要股价稍微波动，就能让分红一文不剩，还要倒贴钱。其次董少鹏定性本轮股市是改革牛，虽然有一定道理，但也不见得就是非常正确，改革只是股市走好的必要条件而非充分条件，从深层次来说，本轮行情还是一轮资金推动型股市，是有奶便是娘的行情，是有钱就任性的行情。大家看看全通教育和朗玛信息的走势，分明就是地道的庄股走势。董少鹏没有说清楚本轮牛市改革牛是基于经济体制改革还是基于股市制度的改革，经济体制改革牵涉利益巨大，不会一蹴而就，对股市影响虽然偏正面，但影响不至于那么巨大，而股市制度改革虽然对股市影响巨大，但改革力度偏小，而且依然没有逃脱圈钱市的范畴，甚至有强化的趋势，既然是圈钱市，那么投资者的利益也就只能摆在一边，社保资金也难逃被圈钱的命运。三是作为风险共担的公平性来讲，投资者与社保基金不能一概而论，作为保命钱，保本是第一要务，增值才是次要地位，社保资金持有人更有发言权，因此副部长的讲话是非常符合其身份的，也是十分正确的。既然是保命钱安全是第一位的，前主席郭树清也奉劝低收入者和依靠养老金过生活者要远离股市，这与副部长的讲话是不谋而合。四是究竟谁不了解中国股市，不是董少鹏一个人说了算，而是由市场绝大多数人说了算，或者有市场说了算，中国股市最大弊端就是投资者长期处于七亏二平一盈利的状态，这样一个市场社保资金怎么独善其身，完成保值增值的重任。虽然妖魔化中国股市不对，但是为了社保资金入市救场而美化中国股市让社保资金承担巨大风险也是不对的，也是错误的，甚至是有害的。
另外董少鹏针对副部长的讲话提出存在重大疏漏和偏差，容易引起公众误读，笔者认为那不是副部长的疏漏，而是董少鹏的有意曲解。
首先董少鹏认为副部长只说社保基金不直接进入股市的部分，却不讲社保基金已经以委托方式投资股市的部分，也不讲社保基金转持上市公司国有股权的部分，这样的政策表述是不完整的。实际上副部长讲话非常明确，是针对本轮社保资金扩大投资范围而言，不把股市作为投资标的，而不是针对以前历史问题，因此社保资金以委托方式投资股市问题不是本次讲话的范畴，至于社保资金转持上市公司国有股权问题，也是遗留问题，现在这项工作已经叫停，自然不在本轮扩大投资范围之内，因此董少鹏是有意混淆特定事情的外延，这种观点是十分错误的，是典型的逻辑紊乱，或者是有意使用逻辑外延以混淆视听。
其次股市高风险高收益是股市的特征之一，根本不值得大惊小怪，收益与风险总是匹配的，世界没有低风险高收益的美事。董少鹏认为副部长"回避了股市对资产的保值增值功能，回避了蓝筹股、优先股对长期投资者的支持功能，这样的认识是很片面的.”，就蓝筹股支持增值保值上文已经作出论述，不再赘述，只有优先股也不是没有风险的固定收益，而是有风险的，优先股就是一种永续债而已，证监会也曾经说过优先股也是巨大的风险的，一旦企业经营出现困难，暂停甚至停止支付股息率也不是没有可能，中科云网的企业债不就出现违约吗？因此片面认识不在于副部长，而在于董少鹏。
三是董少鹏认为，他把社保基金作为“养命钱”的一面与股市有风险的一面截然对立起来，把社保基金与股市的关系夸大为“水火不相容”，是不严谨、不科学的。实际上养老金已经有一部分直接投资于股市，根本不存在对立一说，副部长是对加大投资股市比例的风险而阐述自己的观点，评论一个人的讲话不能断章取义，如果副部长要把以前投资与股市所有资金撤走，并认为股市有风险那董少鹏观点才是对的，而副部长是针对社保资金再次扩投而言，谨慎小心是完全正确的，先人就说过谨慎无大错。
四是“从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业”，这是社保资金的一种新的运用，是响应国务院社保资金支持实体经济的一种新举措，其对错目前难以评说，从副部长讲话来看，似乎有风投的况味，虽然风险较大，但对应收益也是十分巨大的，一旦成功上市，收益将是倍数计。而且社保资金隶属于财政部，对央企经营状况一清二楚，因此对资央企将是轻车熟路。至于投资民企，可能风险会大一点，笔者认为理应更加慎重。因此副部长认为“那是另外一套风控体系和评价标准。”，这是非常正确的。
董少鹏认为据今年3月中旬WIND资讯数据，2014年社保基金出现在约169家上市公司的前十大流通股股东名单里，并新进持有62只沪深股市个股；在169只重仓股里，逾九成股票今年以来持续上涨，62只新进股票也仅有个别处于下跌通道。2014年现半年以来，中国股市迎来了一波史上较为凌厉的涨势，才有社保基金持股的上涨，但是也只有就成股票上涨而已，说明市场风险依然存在，在一个上涨氛围中，上涨股尚只有九成，如果市场暴跌，社保资金不用说增值恐怕保本都难。因此以牛市评价社保资金保值增值是有失偏颇的，不公正的，如果在一个连年暴跌的熊市，社保资金能够获得九成股票上涨，那才说明股市增值保值功能对社保资金是百益而无一害的。
笔者的观点与董少鹏完全相反，董少鹏认为'付部长给人以社保基金与股市不可能有任何关系的错觉，让我们深感意外‘，但笔者对董少鹏的指责才深感意外，而对副部长的讲话深表赞同，副部长完全是对社保资金安全的慎重考虑，董少鹏完全站在股市立场讲话，而副部长则是站在社保资金安全角度考量，两者是道不同不相为谋，副部长大可不必理会这种无端野蛮的指责。
董少鹏最后认为，”无论我国的社保基金，还是我国的股市，在制度建设上都要坚持实事求是，同时坚持制度创新和制度优化，“这是非常正确的，从实事求是角度来看，目前中国股市依然难以逃脱圈钱市的窘境，依然没有逃脱造假上市的弊端，依然没有逃脱大股东操控上市公司的处境，依然是一个连赌场都不如的赌场，目前社保资金尚不适宜大规模入市。美国401K计划在中国没有实施的条件，何况401K计划并不是基础养老金入市，在美国基础养老金投资范围也依然是美国国债。
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