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上周五，证监会发言人指出股市上涨有其必然性与合理性，但同时，经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高，投资者需注意市场风险，量力而行，投资者仍需要注意市场风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，而盲目跟风炒作，邓舸说：截至3月19日，沪深两市全部A股平均静态市盈率25倍。其中，主板市盈率21倍，中小板64倍，创业板96倍，上证50指数成份股平均12倍，沪深300指数成份股平均16倍。金融业、采矿业和房地产业市盈率分别为11倍、17倍和22倍。
显然笔者认为发言人所说的跟风炒作是有所指的，那就是高估值板块，确实就创业板中小板来说，估值之高让笔者难以忘怀，96倍市盈率不管放在哪个国家都是一个不容忽视的泡沫风险，都是不可以持久的，证监会警示风险是非常及时的，也是非常正确的。美国纳斯达克市盈率到如今依然没有超过30倍，不到中国创业板的30%，他山之玉可以攻石，大家比一比就应该知道中国创业板是不是高估，是不是有泡沫，是不是有风险。
阿里巴巴是中国电商企业的典范，其龙头地位在中国谁可以望其项背，其业绩的高增长谁可以同他媲美，但其市盈率是多少，48.1倍，从走势看，阿里巴巴股价上市以后说虽然一度大幅走高，但终究是步步下跌，新低不断，截止3月20日股价报收85.。20元 ，和去年11月10日最高点的119.15美元相比，阿里巴巴的股价已经跌去了29%。从11月10日以来，阿里巴巴的股价呈现出单边大幅下挫的态势.但纵观国内股市，不管业绩是否实现业绩正增长，只要涉足电商涉足互联网，不管三七二十一，一律大涨一律暴涨，市盈率动辄数百倍数千倍，甚至像苏宁云商虽然亏损累累股价也是不断创新高。另一家电商龙头上海钢联股价短期内暴涨3倍，成为百元股，但市盈率截止上周五是1047倍，业绩呈成长性又如何？上海钢联2月27日晚间发布年度报告，公司2014年实现净利润1877.57万元，较上年同期下降13.04%，每股收益0.1204元，0.1204元对应股价126元是不是有点离谱。
不仅是电商，就是炙手可热的在线教育职业教育亦是如此，虽然全通教育已经登上中国股市最高价格宝座，当业绩实在不敢令人恭维，截止上周五股价是266元，股价之高令人侧目，但市盈率同样令人侧目，是618.3倍，业绩增长也同样令人侧目，只有0-20%，那么其高估值从何而来，去年9月22日宣布重组停牌前，其股价被并购预期和教育题材热捧上涨至约88元。这一阶段股价上涨主要由教育概念所驱动，照刚公布的2014年业绩快报每股0.54元的EPS水平，以当时的88元股价计，其动态市盈率约163倍，估值并不算很离谱，1月28日公司复牌并公告拟以增发股份加现金的方式，合计11.3亿收购两在线教育公司。在协议中，两在线教育公司原股东承诺2015年净利润合计不低于7380万，折合收购市盈率约为15倍。收购后因业绩增厚，公司2015年EPS可达每股1.14元，这一下子就把之前的市盈率水平降了2倍多，而在线教育是中国最热门的概念之一，不管哪家公司一旦沾上在线教育的影子，几个一字涨停是少不了的，全通教育作为市场最正宗的教育概念股，股价自然青云直上，竟然涨到266元，对应3.67元净资产，市净率竟然达到80倍，15年按照券商最乐观估计每股收益1。2元测算，市盈率也是高达220倍，16年按照券商最乐观预期1.5元计算，市盈率是160多倍。
针对全通教育收购是否划算，笔者心存疑虑，按照两家公司承诺，继教网原股东承诺公司2015年至2017年经审计的归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于6800万元、8500万元和10625万元。，西安习悦2015年至2017年经审计的归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别不低于580万元、760万元和1050万元。两家公司合计17年实现利润是11675万元，但收购资金方面也是令人惊讶，拟收购的继教网100%股权评估值为11.10亿元，较其账面值增值率为943.13%，交易对价暂定为10.5亿元，全通教育拟以8000万元的价格购买西安习悦100%股权，两者花费11.3亿元，对应收益率不到10%，如果考虑资金成本，即使按照最低资金成本6%计算，实际上只有4%，收回成本要25年，不考虑资金成本，那么也要十年，而且要保证每年有11675万元盈利，面对未来人口红利不断消失，更多资金追逐在线教育，高盈利能否持续。故笔者认为这样的投资难说合算。
市场另一个热门题材信息安全软件板块市盈率同样惊人，但业绩照样不如人意，作为一只炙手可热的互联网+概念股京天利：预计2014年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利3,649.5｜
｜7万元-4,105.76万元，比上年同期下降10%-20%。目前股价也是不多见的百元股一族，最新股价是142.68元，市盈率是315.7倍，市净率是接近30倍，另一只互联网安全概念股安硕信息3月13日晚间发布2014年年报，公司去年实现营业收入2.2亿元，同比增长7.49%；归属于上市公司普通股股东的净利润为3861.26万元，同比减少16.96% 。公司表示，净利下滑的主要原因是募投项目和新业务研发产生的管理费用增长较快。目前股价是177.05元，市盈率是315倍，另一只大牛股百元高价股三六五网预计2015年1月至3月归属于上市公司股东的净利润盈利1564.元-2904.94万元，变动幅度为-65%至-35%，目前市盈率是173元，市盈率不算很高也高达89倍。
公司业绩是上市公司的基石，但纵观中国股市百元股成长性普遍堪忧，这样的上行纯粹就是建立在市场的一种恶意炒作，是难以为继的，美国纳斯达克就证明了这一点，远的如互联网泡沫破例导致纳斯达克崩盘，近的如3D概念沦丧，美股市场3D打印板块近一个月来持续走低，3D系统公司、Stratasys股价都跌至近三年来的低点，ExOne股价则创出历史新低，因此仅仅依靠概念炒作是一种威胁的游戏。
中国创业板等的暴涨，与业绩已经脱钩，但也与美国纯粹概念炒作有截然不同，那就是原始股东的集体套现，从整个市场来说，原始股东的套现是三家抽血机之一，是一个巨大的利空，但针对具体公司来说，在市值管理幌子下，套现就很难说是一种天然利空，为了配合自己高位套现离场，大股东与市场机构合作，往往有针对性的释放巨大利好，一个是涉足市场热门题材，另一个是推出高送转非配方案，证监会也充分认识到高送转背后的利益纠葛，表示要每单必查，反正总是变着法儿让市场投资者疯狂的追随，比如安颂信息仅仅2月份就发布多则股东减持公告。有一句话那就是潮水退去以后谁在裸泳将一清二楚，某些高价股的走势也会在资金恶炒大潮退去以后将显露出本质面目，究竟是物有所值还是为了配合原始股东减持而进行的一轮资金操纵。
既然是以市值管理的名义推高股价，其实质就是一种庄家坐庄行为，我们翻看一下百元高价股的走势，有很多都显现出庄股的特点，换手率基本维持在3-5%的水平，而股价均出现有规则大涨。证监会也认识到这一点，早在警示杠杆风险的时候，证监会发言人就指出，近期坐庄等操纵股价又有抬头趋势，上周证监会再次指出，证监会将继续加强市场监管，切实维护市场正常秩序，严厉打击股市坐庄、市场操纵等违法违规行为，维护投资者合法权益。
笔者认为创业板高估值风险已经逐渐暴露，尤其是是随着证监会加大打击坐庄的力度加大，对高送转伴随高比例减持的高度关注，创业板已经是危如累卵。
目前市场存量资金异常丰裕，场外资金入市极度踊跃，大有全民炒股势头再次来临，从创业板退出的资金将寻找未来投资价值洼地，而央行货币宽松不可能停止，低估值的银行地产可能是未来资金的首选，尤其是银行板块随着中央政府启动地方政府债券置换，不良贷问题得到缓解，投资价值将更加突出。
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