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上周五的走势用两个字来说就是"真强",尤其是银行股的走势那真是"刮目相看",不仅涨幅令人振奋,而且换手也是令人震惊,中国股市那又缺钱的影子,成交770余亿元,换手5%不在少数，银行股走强与补涨不无关系，也与市场预期全面降准有太多瓜葛，但央行已经失约，走势还能如此之牛吗？笔者不敢妄加猜测，虽然上周五资金介入非常明显，短期上扬似可持续，但中线能否走好，笔者有点担忧。
这个担忧不是来自于基本面，而是来自于过快膨胀的融资客激情，虽然从公开媒体报道来看，这一轮银行暴涨来自与基金的基金操作，但覆巢之下焉有完卵，数据显示，截至今年10月30日，沪深两市融资融券余额首次突破7000亿元，时隔不到1个月，再次创出新高突破了8000亿元，与年初的3474亿元相比，不仅翻番有余，且增加的融资融券余额已达到过去四年增长的总和。回顾本轮行情的起点，是管理层亟待提振股市加快直接融资，因此鼓励社会各种资金入市，而现在目的已经达到，面对无底线膨胀的融资客，风险意识暂时不会提及，但在中国面对了加水水多了加面这种事情大家有目共睹哦，尤其是资本市场，一直以服务实体经济为己任，水多了面粉场外多得是暂且不说，年底了如果查一查违规资金问题，那问题就大了去了。
当然上周五暴涨与市场打新资金解冻有关，千万亿元资金集体解冻，为二级市场提供了资金保证，只要有一部分资金计入二级市场，市场就可以光鲜一番，何况有一部分资金还需低位补仓，银行股就成为首选品种。
尽管市场处于亢奋之中，但笔者觉得有一些迹象值得留意，全面降准失约已经不用多说，一个是上周上证指数放量上涨7.88%，但是A股RQFII-ETF仍然出现连续第十周的“缩水”。14只A股的RQFII-ETF共计被净赎回2.23亿份。与此同时，上深交所的股票型ETF也遭遇净赎回，共计净赎回21.73亿份，整体相比上周末规模缩小了3.03%。尽管上周蓝筹股行情不错，遭遇赎回的主要是蓝筹ETF，华夏沪深300ETF、华安上证180ETF、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF均出现大额赎回。说明有大资金在撤离市场。 主动型股票基金的基金经理则热情高涨，大幅加仓。万博基金经理研究中心的数据显示，上周主动型股票方向基金最新平均仓位为86.94%，与前一周相比上升2.53个百分点，其中主动加仓1.46个百分点。 基金仓位已经较高，离88%魔咒已经不远，加上年底逐渐临近，一些机构要控制仓位，筹备现金。三是券商遭遇集体做空，而且额度不小，最大的海通证券遭遇8亿元左右的融券做空。四是期指持仓出现变化，上周五期指总持仓量依然高达21.1万手，但总持仓量最高点是11月26日的约21.9万手，上周五已有所下降。从成交持仓排名来看，上周五空头持仓前20名合计减仓7268手，多头持仓前20名仅减仓1445手，说明空头持仓已有松动迹象，中国股市谚语云，空头不死多头不止，现在空头已经开始死亡，多头也就失去攻击的方向，一味做多，只会给空头在高位有可乘之机。
目前市场相对亢奋，中央经济工作会议即将召开，央行全面降准预期不消，市场还有所期待，短线强势尚可维系，有尤其是银行股等低估值个股，但本周笔者认为股指冲高回落几率增加，可惜目前不太好判断具体时间节点，上周五证监会已经明确注册制实施时间表，也对大盘蓝筹股有利而不利于一些绩差概念股，后市以回避为好。
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