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上半年地产明星股非金地集团莫属，在一轮又一轮股权争夺战中，金地集团股价是一路上涨，股价也从6元涨到最高10.29元，股价接近翻倍。
在过去一年多的时间里，生命人寿为了 金地集团就已经付出了超过75亿元的代价，如果算上安邦保险，那么两家险资累计出资已经远超百亿元。 2013年1月25日生命人寿第一次举牌金地集团，生命人寿通过二级市场耗资近17亿元购入金地集团5.41%的股份，随后的几个月里，生命人寿继续在二级市场上不断买入，截至11月1日，持股比例已经超过原来的第一大股东深圳市福田投资发展公司。但野蛮人行为没有停止，已经投入十几亿元的生命人寿随后对金地集团掀起了“闪电战”，截至2014年4月份再次耗资逾50亿元成为持股24.82%的第一大股东。
在生命人寿大肆抢购金地集团的同时，另一家险资安邦保险也在2013年12月和2014年4月，先后两次累计耗资逾30亿元举牌金地集团，截至4月24日，安邦保险合计持有金地集团股份超过15%。两家险资共同举牌的意图颇值得玩味，金地集团本来就是一线房地产龙头，公司年收入超过300亿元，控股金地意味着直接进入了行业一线，这对于追求规模效益的企业来说无疑有着巨大的诱惑。山西证券11月8日研报测算，目前金地集团项目土地储备约1963万平方米，能够满足公司未来3年的开发需求。而这些土地资源是金地的核心价值所在。
为了摆脱国内房市低迷，金地集团试水美国市场，探索国际化，公司4 月与美国著名地产开发商林肯公司成立合资公司收购位于美国加州旧金山市两幅商用地块，Bush 街350 号和Pine 街500 号，两地块隔街相邻，并位于CBD 核心区域，拟用于未来的写字楼建设。林肯物业公司是全球最大的多元化商业地产公司之一，自1865 年成立以来，林肯物业已近开发超过1.28 亿平方英尺的办公室、工业和零售项目，并且管理超过3.5亿平方英尺的资产管理业务。
近日宁波银行发布举牌公告，截至2014年7月23日，雅戈尔持有公司股份350,672,621股,占公司总股本的12.16%，增持比例已达到公司总股本的5%。但股价却是高开低走，与金地集团走势迥异。原因何在。
首先是两者买入相差巨大，两家保险公司可以说是野蛮人行径，不惜血本追高买入，而雅戈尔则是低位悄悄吸纳，增持金额极为有限。其次更为关键的是想象空间不同。作为险资，现金流充沛，资金成本低廉，大约是4%，而投资渠道狭窄，年化收益率也不高，大约是6%左右，而地产公司则是资金密集型行业，对资金需求巨大对资金成本敏感，目前地产公司融资难融资贵已经成为市场共识，15%以上年化融资利率并不算太高，股两者具有互补作用。大股东现金流充沛资金成本较低，可以对上市公司进行资金运作，向上市公司进行定向融资，或者是资金拆借，一者获得稳定回报，二者上市公司可以大幅降低融资成本又能获得巨大资金支持，两者相得益彰，股神巴菲特背靠的就是保险公司，利用充沛的保险公司资金大量投资获得巨大收益。
中国地产业是中央政府和地方政府的支柱产业，中国土地资源匮乏是人人皆知，虽然面临一定发展瓶颈，但绝对不会崩溃，从长远来看，刚需难以减少，地产行业发展依旧前景光明。而地产发展主要是依靠土地储备，这就需要现金流支撑，不管如何，金地集团4月份趁地价回落逆市拿地热情不减，5月新增2个项目：5月份公司新增2个项目，分别位于杭州和沈阳，两个项目占地面积12.95万平方米，容积率面积36.15万平方米，楼面均价2496元/平方米.6 月份拿地共2 块，占地面积10.1 万平米，计容积率建筑面积22.1万平米，支付权益土地成本6.3 亿元.
更为关键的是金地集团不仅仅进行房产开发，还有巨大物业出租，13年财报显示金地集团有4.53亿元租金收入，笔者翻看各种材料，并没有找到这部分物业的评估值，但按照目前中国地产行业租金比大约是2%来计算，对应资产总值大约是226亿元，而金地集团总市值大约是44.7亿股*9=402亿元，如果扣除这部分资产市值，那么金地集团剩下市值就是176亿元，按照券商测算，金地14年15年是每股收益大约是0.95元和1.2元，对应市盈率只有2倍，因此金地集团估值存在重估可能，如果按照险资介入平均价测算，大约是7元多一点，那么笔者认为是非常合算的。
而雅戈尔增持宁波银行则不具有太多想象力，除了看重低估值以外，更重要的是看中银行的融资能力，希望通过控股宁波银行借助其银行地位为自己融资大开方便之门，何况宁波银行在整个上市银行中市盈率也不低，成长性也不突出，又处于浙江这个不良贷高发地之中。虽然宁波银行没有公布中报，但浦发和平安银行的中报显示，浦发银行不良贷款主要集中在江浙地区而平安银行主要集中在江浙地区，平安银行不良贷款余额86.68亿元，较年初增幅14.95%；不良率0.92%，较年初上升0.03个百分点；拨贷比1.83%，较年初上升0.04个百分点；贷款拨备覆盖率198.18%，较年初略降2.88个百分点，浦发银行截至6月末，浦发银行不良贷款率为0.93%，较年初上升0.19个百分点。不过，该行一季度末的不良贷款率仅为0.77%。意味着该行新增的不良贷款主要发生在第二季度非常明显，地处江浙的浦发银行不良贷款升幅更大，宁波银行地处浙江东部，可能也难逃不良贷款升高的窘境。从整个行业来说，银行业受地方平台和互联网金融利率市场化冲击，经营环境逐渐恶化，因此市场对其增持行为并不感冒，追高热情几乎没有。
同样是举牌概念，而出现决然不同的走势，关键是要分析举牌者的动机和逻辑，看看能否对上市公司业绩和经营带来想象空间，才能决定是否参与炒作。
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