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上周末，网络流传一篇文章，说中国股市一旦涨起来，要追都追不上，针对喧嚣尘世的牛市论，笔者是屡屡予以驳斥，最早是13年针对浙商证券一资管经理的中国股市面临最好投资机遇，笔者从宏观经济和货币政策以及股市政策予以反驳，其后是一私募人士的重启IPO大涨500点的言论，但从1月份来看，大涨500点是有点言过其实，此后是不间断的李大霄同志天大利好中国股市牛市启程了的言论。最近是某分析师创业板领涨红五月的文章。
笔者之所以敢于叫板牛市论，因为笔者不是评论圈之人，有啥就说啥，错了就改而已，针对周末的文章，笔者依然认为是言过其实。
首先从宏观经济来看，四月份公布的经济数据并不理想，有的还超出市场预期，可见宏观经济短期依然难以触底反弹，但介于中国经济前期发展已经严重投资了环境人口和货币因素，高层为了以后经济健康持续发展，已经制定了更为严格的经济刺激政策，强调货币和财政政策不变，经济难以有像过去的高速发展态势。地产虽然危机重重，但地产商涨价的势头依然不减，放宽地产政策可能难以为继，而主板市场主要是资源银行等制造业为主，一方面内需不振，PPI已经一连近20个月下跌，产能过剩严重，因此只是在周一出现一日游行情，而没能走出连续上涨势头。股指调整格局再次形成。银行板块虽然市盈率低到无法直视，但仍然难以让市场投资者喜爱。
一个是不良贷升高市场担忧银行业资产质量，二是虽然普通股融资受阻，但优先股粉墨登场，三是管理层开始大力整顿同业市场影子银行，发展难免受阻，四是市场利率化影子也是挥之不去，五是市场资金面不足以推升板块行情。
央行日前联合银监会、证监会、保监会、外管局发布的《关于规范金融机构同业业务的通知》（以下简称《通知》），明确表示，将对同业业务的期限错配问题进行监管，控制好流动性风险，整顿影子银行可能是基于央行官员在五道口的讲话，要下决心整顿金融的同业业务和各类的理财业务，否则的话，极易把我们的投资者，包括社会公众导向追逐短期高利，不追求长期回报，对资本市场的发展产生极大的溢出效应。
但整顿影子银行并不一定与牛市相关，中国股市是禁止银行资金违规入市的，历史上牛市哄哄的时候总是发文禁止整顿银行违规资金曲线入市，而且整顿影子银行意味着地产行业更加难熬，不利于经济的复苏。
整顿影子银行实际上是央行去杠杆化操作的一部分，是不刺激政策的延续，短时间内会加剧市场流动性的波动，而中国股市目前最缺乏的就是资金入市。市场存量资金只有不到6000亿元，操作中小股票由于价值高估实在不好下手，操作大盘股姑且不论价值高低，就是数百亿元数千亿元的流通市值就让主力资金退避三舍，。
一方面是市场存量资金短缺，场外资金入市没有可能，而融资再融资确实紧锣密鼓的进行，被管理层给予厚望的而救市新政之一优先股笔者认为已经蜕变为圈钱的代名词，广汇能源康美药业等实体经济纷纷抛出预案，银行自然不甘落后，浦发中行农行三家就近2000亿元。
IPO更是虎视眈眈,中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，自发布之日起施行。修订后的创业板首发办法放宽了财务准入指标，新制定的创业板再融资办法推出小额快速定向增发机制，允许不保荐不承销。一是适当放宽财务准入指标，取消持续增长要求；二是简化其他发行条件，强化信息披露约束；三是全面落实保护中小投资者合法权益和新股发行体制改革意见的要求。 创业板再融资办法共6章、68条，主要内容包括：一是设置简明统一的发行条件，强化对再融资的约束机制；二是推出小额快速定向增发机制，允许不保荐不承销，自受理之日起15个工作日内作出核准或者不予核准决定；三是支持上市公司在特定范围自行销售非公开发行的股票，降低融资成本.这都意味着筹码增加，IPO 重启临近。
就后市而言，中国股市面临众多考验，场内资金严重不足，场外资金入市遥遥无期，经济下滑公司业绩难以有效升高估值普遍存压，而再融资和IPO压力与日俱增，中国股市牛市之论恐怕是某些人士的一厢情愿而已，或者就是哗众取宠。
就目前股市而言，市场有可能再一次考验2000点支撑，但也不会偏离2000点很远。但个股风险与日俱增。不得不防。
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