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机构观点：
【2010-11-04】
胡锦涛:巩固世界经济复苏势头增强人民币汇率弹性
在对法国、葡萄牙进行国事访问前夕，国家主席胡锦涛１１月２日接受了法国《费加罗报》和葡萄牙卢萨社书面采访。
关于二十国集团领导人首尔峰会，胡锦涛表示，二十国集团领导人峰会是国际社会共同应对国际金融危机的有效机制，为推动国际经济合作、促进世界经济复苏发挥了重要作用。当前，世界经济正在缓慢复苏，但基础并不牢固，进程并不均衡，存在较大不确定性。走出国际金融危机阴影、促进世界经济强劲增长仍面临严峻挑战。即将在韩国首尔召开的这次峰会应该重点讨论保持团结一致，解决引发国际金融危机的根本性问题，巩固世界经济复苏势头。主要可以抓住４个问题。一是继续本着同舟共济精神和互利共赢原则，加强宏观经济政策协调，向市场发出二十国集团成员团结一致应对世界经济重大挑战的积极信号，提振市场信心，巩固世界经济复苏势头。二是推动国际金融体系改革，加强国际金融市场监管，增加新兴市场国家和发展中国家在国际金融机构中的发言权和代表性。三是推动解决南北发展不平衡问题，为实现联合国千年发展目标提供政治支持。四是反对保护主义，推动多哈回合谈判取得全面均衡的成果，实现发展回合目标。
胡锦涛指出，纠正贸易失衡需要有关方转变经济发展方式和调整经济结构，推动公平公正贸易，反对各种形式的保护主义。中国的汇率政策是一贯和负责任的。中国一直在稳步推进人民币汇率形成机制改革。中国将按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善有管理的浮动汇率制度，更大程度发挥市场供求作用，增强人民币汇率弹性，保持其在合理均衡水平上的基本稳定。中国经济保持平稳较快发展，对世界经济复苏和长远发展具有重要意义。
【2010-11-04】
山西省副省长牛仁亮:全力推动国有控股集团整体上市
在中国资本市场即将迎来20周岁生日前夕，山西省副省长牛仁亮接受证券时报记者采访时表示，资本市场的发展为山西经济社会又好又快发展作出了巨大贡献，“十二五”期间，山西将紧紧围绕转型发展、跨越发展这一主线，积极拓展资本市场的广度和深度，更好地服务全省经济社会发展大局。
牛仁亮表示，“十二五”期间，山西省上市企业数量力争翻一番，达到60家，资本市场直接融资力争达到3000亿元，其中股权融资1000亿元，债券融资2000亿元，累计带动银行中长期贷款约1万亿元。全力推动国有控股集团整体上市，引导支持民营企业、民间资本进入资本市场，充分发挥资本市场放大效应、倍增效应和“四两拨千斤”效应，做大做强企业。
牛仁亮指出，山西作为一个典型的资源型省份，推动资源型经济转型，将资源转化为资本，把传统潜在的资源优势转化为现实的产业优势和经济优势，不仅为全省资本市场健康发展提供了难得的机遇和广阔的空间，也对资本市场的改革发展提出了更高的要求。为此，山西省要大力推动直接融资，支持调结构、转方式；要充分发挥资本市场推动企业并购重组作用，实现传统业态精彩转身；要完善多层次资本市场体系建设，发挥资本市场在科技创新方面的作用，推动实施“科技创新跨越工程”；支持和促进省内证券期货服务机构的创新发展，增强市场活力。
【2010-11-04】
中金公司15年A股承销额市场占比达36%
中国国际金融有限公司近日在京举行了成立十五周年的庆祝活动。1995年成立至今，中金公司在A股和中资企业海外IPO相关项目的承销总额市场占比已分别达36%和40%。
数据显示，15年来中金公司共完成超过2108亿美元的股本融资、1477亿美元的债务融资以及2000亿美元的兼并收购交易，共涉及223家公司和企业。在A股和中资企业海外IPO中，中金公司承销额分别达6460亿元和924亿美元，占A股和中资企业海外IPO总融资金额的36%和40%，领先于其他境内外投行。
同时，在前十大A股IPO和前十大中资公司海外IPO中，中金公司分别主承销了9家；作为财务顾问参与的兼并收购交易规模超过2000亿美元，在中国市场位列首位。
近几年，中金公司积极推进海外业务布局，发展全球化的业务网络，先后在香港、新加坡、纽约、伦敦开设了分支机构，并系统开展销售交易、投资管理业务。同时,该公司不断吸收和引进海外专业人才，以便进一步拓宽国际化道路。
【2010-11-04】
询价机构违规推荐机构将\"连坐\"
保荐机构应对推荐的询价对象负有持续督导责任，并对其开展的新股询价与申购业务进行必要的监督和管理。当保荐机构推荐的询价对象或网下配售对象在开展新股询价与申购业务过程中出现无效申购等违规行为时，保荐机构应当承担相应责任。中国证券业协会在对该询价对象采取自律处理措施的同时还将对保荐机构采取相应措施。
询价机构的扩容也给保荐机构带来了更大的社会责任。一份来自权威部门的文件显示，保荐机构在推荐IPO询价对象时不仅要符合中国证券业协会要求，各保荐机构内部也应制定相应标准和程序；询价机构如出现违规，推荐这些询价机构的保荐机构要承担连带责任。
需设内部推荐标准
证券时报记者从权威部门获得的《保荐机构推荐询价对象的登记备案工作指引》（下称《指引》）明确规定，保荐机构应当建立健全针对推荐类询价对象的推荐审核决策机制，明确推荐标准、审核规程和决策程序。对推荐的询价对象，《指引》要求，除了符合中国证券业协会规定的“八大门槛”外，保荐机构还应结合各自需要，制定各家保荐机构内部的推荐标准。
《指引》要求，保荐机构在选择推荐类询价对象时，应当比照公司内部的推荐标准，严格按照审核规程进行，推荐名单必须经各公司级相关决策委员会审议通过方可确定。走完上述流程之后，保荐机构才可就推荐类询价对象名单向中国证券业协会申请登记备案。
《指引》还详细规定，保荐机构对推荐类询价对象进行审核时，应要求申请公司提供详细材料，其中就包括公司申请成为网下配售对象的自营投资账户或者理财投资产品的相关信息，如产品名称、指定股东账户信息和指定托管银行账户信息等。
询价对象违规要“连坐”
对于保荐机构内部制定的有关推荐类询价对象的内部推荐标准、审核规程以及决策程序，保荐机构应当在中国证券业协会进行书面报备。
登记报备的推荐类询价对象名单如发生变更，保荐机构可于每个季度的前5个工作日向中国证券业协会书面申请变更备案；当业务联系人信息或指定账户信息发生变更时，保荐机构可即时书面申请变更备案。
《指引》最后特别强调，保荐机构应对其推荐的询价对象负有持续督导责任，并对其开展的新股询价与申购业务进行必要的监督和管理。当保荐机构推荐的询价对象或网下配售对象在开展新股询价与申购业务过程中出现无效申购等违规行为时，保荐机构应当承担相应责任。中国证券业协会在对该询价对象采取自律处理措施的同时还将对保荐机构采取相应措施。
对推荐保荐机构处分采取书面或口头的形式进行谈话提醒，并可视情节轻重给予纪律处分。纪律处分包括警告、行业内通报批评、通过媒体公开谴责、暂停部分会员权利、暂停会员资格、取消会员资格。除可采取上述自律处理措施以外，中国证券业协会还可对违规情节较重的保荐机构采取暂停询价对象推荐资格的措施。
【2010-11-04】
中国教育类公司在美受热捧下半年已有4家公司在美上市
近年来，中国教育行业开始掀起赴美上市热潮。美国当地时间11月2日，又一中国教育公司在美上市。中国学大教育集团以“XUE”为交易代码，正式挂牌美国纽约证券交易所，融资1.276亿美元，成为迄今中国赴美IPO融资规模最大的教育类公司。
学大教育共发行1340万份ADR，IPO价格为9.50美元，高于IPO发行价区间7.25美元到9.25美元。上市首日开盘价为14.3美元，高于IPO价格50.5%，最终以高于发行价31%的12.5美元结束首日交易。全天交投活跃，共成交1046万份，占此次发行总规模的78.06%。
近年来，中国教育类公司受到美国投资者追捧。2006年9月，北京新东方在纽交所成功上市，开启了中国教育公司上市的先河。新东方目前股价107.5美元，市值达到41.3亿美元，相比IPO时增长了616.67%。
随后，中华教育网、ATA、中国远程教育（中华会计网校）也于2007年和2008年先后在美国上市。其中中国远程教育在美国金融危机爆发之后，抓住2008年7月份一个短暂的时间窗口，在纽交所成功上市，成为金融危机期间中国在美国证券市场仅有的2个IPO之一。
今年下半年，中国教育类公司又掀起一轮赴美上市的热潮。8月5日，安博教育在纽交所上市，融资超过1亿美元；10月8日，环球雅思在纳斯达克上市，融资6700万美元；10月20日，学而思成功登陆纽交所，第一天股价即上涨50%，市值突破10亿美元。再加上学大教育，今年已有四家教育公司在美国上市。除了环球雅思在纳斯达克上市，其它三家作为各自细分行业的领军企业，都在纽交所上市，并且都有良好的市场表现。目前，在纽交所已经形成了一个中国教育概念股板块。这种板块效应的形成，对未来中国教育公司继续到纽交所上市产生了很大的正面效应。
中国教育类公司在美受追捧，也掀起了众多国内外投资机构投资中国教育行业的热潮。据不完全统计，在2006年到2009年间，先后有数十家中国教育公司获得私募股权基金投资，总计投资金额超过10亿美元。
纽交所北京代表处首席代表杨戈指出，中国教育行业是典型的内需消费概念，在目前中国政府致力扩大内需，以及投资者预期人民币持续升值的大背景下，以其成长迅速且风险较低的广阔投资空间吸引了一大批机构和零售投资者，而近期登陆美国市场的一批中国教育概念股的优良表现也反映出美国投资者对中国教育行业未来发展的憧憬。
【2010-11-04】
加息15天债基开始承压31只基金净值下跌
《证券日报》基金周刊根据数据统计，10月20日至11月2日间，2010年以前成立的126只债基（A/B/C分开计算）平均净值增长了0.46%；其中，更有31只回报率为负，占了总数的24.6%。
好买基金分析师曾令华在接受《证券日报》记者采访时表示，从债基近期净值下跌来看，加息对债基的负面影响已经开始显现。不过，他也强调，不同债券类基金受加息的打击并不相同，部分靠“打新”或者是股票资产配置较多的债基受到的影响会比较少，因此在加息周期中，债基仍然存在投资机会。
债基年内平均回报超越股基1.6%
尽管加息以后，部分债基金开始遭遇挫折，但靠着之前的成绩，债基仍然全线取得正回报。根据统计，截至11月2日，126只债基今年以来平均回报率为8.12%，而同期主动偏股型基金平均业绩也不过6.52%。
在众多债基金中，长盛积极配置的业绩仍然高居榜首。截至11月2日，该基金年初以来单位净值已经累计上扬了16.8%。自10月20日加息之后，该基金单位净值仍然小幅上涨了0.7%。
宝盈增强收益AB和宝盈增强收益C分别以15.3%和14.9%的净值收益率紧随其后。同样地，它们在加息之后，单位净值均小幅上涨了0.2%。华富收益增强A、东方稳健回报今年以来也分别取得了14.2%和14..2%的收益，加息之后，它们的单位净值上涨了1.7%和0%。
加息负面影响
然而，10月20日央行宣布上调利率之后，部分债基收益明显受到抑制。数据显示，10月20日至11月2日，债基仅录得0.46%的平均回报率，其中更有31只净值出现不同程度下跌。
跌幅最深的分别是东吴优信稳健A/C，招商安泰债券A/B，单位净值分别下挫1.16%、1.16%、1.01%和1.04%。相反，信诚经典优债B/A、万家稳健增利A/C表现较好，净值分别增长了2.42%、2.4%和1.96%、1.95%。
其中，纯债基金中，除了嘉实超短债净值略有上扬以外，其余5只基金的净值均出现不同程度的下挫。如上文提到的招商安泰债券B/A分别下挫了1.04%和1.01%，融通债券（属于中长期纯债）也下挫了0.28%，上投摩根纯债B/A同期净值均下跌了0.096%。
债基发行继续升温
三季度净申购86亿份
基金业中的债基热仍然持续发酵中。根据WIND数据统计，目前在发的19只新基金中，博时转债A/C、中银稳健双利A/B、银华信用双利A/C、海富通固定收益、汇丰晋信消费红利等5只债基（A/B/C合起来计算）。
此外，在公布的三季度报告中，债基也吸引到不少申购资金。根据统计，今年以前成立的126只债基在2010年三季度总共获得了85.6亿份净申购，其中有66只呈现净申购，占总数的52.4%。
债市不力 基金经理转战股市
曾令华表示，尽管目前身处加息周期，但债基的前景并非纯然悲观。“除了债券以外，债基也可以参与‘打新’或者是二级市场股票买卖，因此后市仍然有投资机会。”他谈到。
实际上，今年3季度，债基已经开始提高了股票仓位。根据WIND数据统计，126只债基3季度平均仓位为9.44%，环比2季度增加了2.81个百分点。其中90只基金仓位环比有所提升，更有11只基金的仓位升幅超过了10%。银华增强收益、信诚三得益债券A/B和诺安增利B/A等增仓最多，各为16.11%、15.33%、15.33%、13.79%和13.79%。
同样地，债基经理们对股市可能带来的助力也是颇为乐观。长盛积极配置基金经理蔡宾表示；“即便中国经济真的增速放缓，增长水平下一个台阶，仍然有一个重要的变量值得考虑，就是估值。在考虑结构性因素的前提下，股票市场很多传统产业的估值水平无论纵向还是横向比较，起码能用合理来形容。”3季度末，长盛积极配置的仓位为9.97%。
证券
代码
550007.OF
550006.OF
519186.OF
519187.OF
573003.OF
410004.OF
410005.OF
350006.OF
070015.OF
290007.OF
100035.OF
100036.OF