李生论金：美联储女王耶伦登台将改写金银未来走势

　　交易就像击剑,不是快速运动,就是身败剑下。预测市场行情的只有两种人：一是不懂预测、二是不知道自己不懂预测。事实价值无穷,意见一文不值。永远不要猜测市场,而只作逻辑分析。在投机里最难的任务不是预测,而是自我控制。成功的交易是艰难和令人烦恼的交易。在成功的等式里,你是最重要的因素。价格变化的基本要素是人的情感。慌乱、恐惧、贪婪、不安全感、担心、压力和犹豫不定,这些是短期价格变动的主要根源。扩充你的市场信息来源,限制你的市场意见来源。黄金投资的最大的错误就是把一切都寄托在希望上,永远不要用希望来取代事实,自信心的失落是最大的亏损。

　　国际现货黄金昨日亚太时段小幅回落至1360美元附近企稳。欧洲时段盘初,现货黄金先是微幅反弹至1365美元附近,随后扩大跌幅,并刷新1351.10美元/盎司日低。纽约时段盘初,现货黄金逐步反弹至1360美元附近,随后又回落至1355美元处企稳。盘中黄金最高触及1367.40美元/盎司,最低下探1350.19美元/盎司,较上一个交易日开盘价1366.90美元/盎司下跌11.90美元,跌幅0.87%,报1355美元/盎司。日线再次报收阴K线。

　　因周二俄罗斯总统普金签署文件,称克里米亚将正式加入俄罗斯,其强硬的态度提振投资者的风险情绪,并推动全球股市上扬,金价受到打压下挫。另外,当前投资者正等待今天美联储3月FOMC利率决议,市场普遍认为其将再次缩减100亿美元的购债规模。此次2月份较好的非农就业数据为此次会议缩减提供了一定的支撑,前期连续两个月意外走低都将归于寒冷冬天的原因。美国白宫发言人周二表示,美国和G7同盟在下周将会考虑进一步制裁俄罗斯,因为俄罗斯试图侵犯乌克兰的克里米亚地区。美国2月消费者物价指数月率增长0.1%,预期增长0.1%,前值增长0.1%。3月15日当周美国红皮书商业零售销售年率增长2.8%,而上周公布的数据为增长2.5%。美国2月新屋开工总数年化为90.7万户,预期91.0万户,前值修正为90.9万户。美国2月营建许可升至101.8万户,预期96.0万户,前值94.5万户。周一(3月17日)黄金ETF持仓减少3.81公吨,至812.78公吨

　　2014年3月19日,这一日子注定将被载入美联储货币政策的史册,不仅是因为这是美联储百年历史上首位女主席耶伦首次主持FOMC会议,同时在此次会议上美联储自金融危机以来沿用至今的前瞻性指引也很可能会出现调整。耶伦的挑战在于,用不太具体的指引来取代现在的分水岭界定,同时也要明确表示近期不会加息。如果美联储回到投资者认为模棱两可的语言,而经济数据又表现得很强劲,市场投资者们可能会改变对美联储加息时机的猜测,导致金融市场波动。如果美联储转移前瞻指引至其他疲软的经济指标,可能在短期对美元不利。美联储公开市场委员会于本周二、周三召开会议,FOMC定于北京时间周四02:00公布政策声明。半个小时后,耶伦将首次以美联储主席身份召开新闻发布会。

　　在此次会议上,美联储还将公布17位委员对经济增长、通胀和失业率的最新预期。最重要的是,委员们将修改其对最终将于何时开始加息的预期。美联储维持近零利率已有五年多时间。耶伦上个月在国会作证时说道：“失业率并非一个充分衡量就业市场状况的指标。”她强调,“需检查‘大范围指标’,包括想找全职工作的兼职人员数量,及长期失业人口比重。”美联储“女王”上任后迎首个重大挑战。耶伦本周召开她担任美联储主席以来的首次政策会议,而美国的货币政策也将从此打上她的烙印。她会追寻各国中央银行普遍青睐的一个政策工具：通过言语指引市场沿着决策者希望的方向发展。

　　前瞻性指引的作法有央行发布利率预期,或承诺利率将在一段时间内保持特定水平,或是直至达到某些经济条件才会调整利率。一年多来,美联储一直维持宽松货币政策,承诺在失业率高于6.5%、通胀预期不超过2.5%的情况下将维持主导利率不变。这个指引几乎行将废弃：美国失业率预计今年将跌破6.5%,而多数联储官员认为2015年之前不会加息。该指引出自美国芝加哥主席埃文斯,而这位耶伦的坚定盟友也承认门槛已失去效用。美国失业率意外加速下降,目前已降至6.7%,美联储官员认为美国经济还未对不久后加息做好准备,他们急于让前瞻性指引更能体现这种看法。外界普遍预期,耶伦可能会取消其6.5%的失业率门槛并转向定性指引,以此来释放何时考虑将其主导利率自近零水平上调的信号,这又将是美联储货币政策历史上的一大转变。

　　去除分水岭界定,要求FOMC拿出行动来稳定市场,市场会有较大波动。他们要做的,是防止市场在加息时机上紧张。现在修改声明把6.5%的门槛去掉可能正是时候,因为这个门槛真的没有提供什么重要价值,笔者倾向于在达到此门槛之前就这么做,而不是等到达到以后。耶伦非常有可能会在本周的会议上宣布放弃6.5%失业率这一利率政策指引“门槛”,并代之以一系列更能反映出就业市场全貌的综合性指标,来确保美联储仍能履行其“实现就业最大化”的政策目标。美联储官员将近期经济疲软归因于冬季天气异常寒冷。美联储官员此前明确表示,要他们改变当前缩减购债计划的门槛相当高,本周的FOMC会议料将维持缩减QE的计划。

　　今年2月底,刚上任的美联储主席耶伦在首次国会听证会上表示,美联储宽松的货币政策在相当长时期内仍然适用,联储将基本延续现行货币政策。耶伦称,若就业和通胀持续改善,将继续削减QE规模。耶伦强烈支持当前政策,并称迄今全球市场的波动不会导致美联储改变立场。最近美国经济数据表现不佳,就业市场信心、以及薪资数据表现依然不佳。若美联储放弃失业率的门槛,或者转为关注其他指标,可能意味着宽松立场将会持续,在短期内不利于美元。李生认为美联储将会仍会将近期的经济数据疲软归因于糟糕的天气,同时美联储将宣布继续缩减100亿美元的月度购债规模。我分析认为美联储按之前的步伐继续缩减QE已经被市场计入投资之中,因此投资者关注的重点应集中于美联储未来通过前瞻性指引和经济预期对政策和利率问题进行对外沟通。现在市场仍按照美联储较为鸽派的政策计入投资,我相信美联储更为鹰派一点论调将会给美元带来支持。本周举行的美联储会议结果可能不会出乎大家的意料,美联储主席耶伦在上任后的会议首秀上不会给市场带来意外,当局每月购债行动也会照例削减100亿美元。而且这一预期也早已被汇市所消化,市场相信量化宽松力度的降低不会产生实际冲击。至少继续削减100亿美元购债金额不会引发市场的腥风血雨,尤其是耶伦的会后声明延续近期一贯立场的情况下。

　　为你的交易做好计划;按你的计划执行交易,期冀和恐惧是投机者两个最大的敌人,同时对你的交易结果做好纪录。曾经不管你输了多少,保持一个积极的态度。曾经你赢多少,不要过分自信,否则它会成为你最大的仇敌。设定止损是很多交易者成功的关键,它可以有效限制你的亏损!成功的交易者为他们所做的每一笔交易都设定有赢利目标。不要在还没进入交易以前就到处征求意见,事实价值无穷、意见一文不值。简单地说,成功的交易者不为别人的意见所左右。最佳的赢利方法就是跟随趋势,记住,一次贪心的失误能让你失去在三个月的赢利中所得到的。错误就认输,不要想着有奇迹发生.用钱来挣钱以及保住钱的一个根本要素是做事要有板有眼,把你的盈利一分为二,决不拿其中的百分之五十以上再到市场上去冒险。

　　技术面分析：日线方面昨天再次延续前一个交易日下跌走势,盘中刷新1351美元/盎司低点位置,由于市场预期耶伦此次将继续缩减QE计划,再次激起投资者撤离黄金市场的欲望。但同时乌俄局势却一定成为推动金银上涨的罪魁祸首,短线反弹压力将集中在1365及日线5日均线位置1367美元/盎司一线。下方再次破位1350将才能成功打开一轮下调行情,目前虽然金价高位连续两个交易日走低,但并未影响上涨趋势。4小时方面来看：早盘小幅震荡反弹向上,成功突破5日均线1358位置,上方压力集中在最后一跌起跌点及10日均线1364一线,下方1354位置60日均线的得失将关系到今天整体市场的方向。短线暂时关注此区间波动即可。综上所述：日内操作个人认为继续以高空做空为主,就如笔者昨天早盘给出1361空单于1353止盈离场一样,方向的判断决定了利润的大小,日内关注1367-1350区间内的震荡,在此区间以反弹介入空单为宜,晚间重点关注耶伦讲话,料将此次会议对后市影响深远。

　　操作建议：

　　1：首见1359-1360空,止损1365.目标1340、1350.

　　2：下破1350反弹1354空,止损1359.目标1344-1340.

　人人皆知的基本原理是毫无用处的基本原理,不要在高处或低处打冲锋。让市场告诉你什么是新高或新低。白银市场连续两个交易日下跌,已经触及3月10日低点位置,目前均线空头排列,MACD死叉向下,市场再次于4300上方夭折。短线下方将密切关注年线位置及前期低点4050一线,日内反弹位于5日均线4150一线,此位置也是介入空单比较理想点位。4小时方面：昨天连续性下挫,晚间单针探底有所收敛,预计早盘会小幅反弹向上寻求压力。关注4050-4150区间内的震荡。同时美联储主席耶伦针对QE缩减政策的会议将决定未来金银市场走势,在此数据未公布之前,预计市场将维持箱体震荡行情。综合而言：日内暂时关注4150-4050区间波动,在此区间高沽低渣,整体市场笔者依然看空,缩减100亿的计划预计不会出乎意料,但盘中操作严格带好止损。

　　操作建议：

　　1：反弹见4150空,止损4200.目标4050,破位持有。