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汇率突贬千点航空股风险集聚
作者：荷叶
8月11日RMB突贬千点，全球金融市场一片震惊，今晨欧美股市和大众商品全线大跌。由于时间发生的时间在昨日的下午，国内股票市场反应还不够充分，因此，今天进一步分析认识其影响是很必要的。
这次汇率下跌特点，时间上来的很突然，下跌幅度也很巨大，这是国内外市场始料未及的。预期后市RMB汇率或将保持一个相当长的弱势阶段，市场一直惯性思维的上涨行情，或将中线告一段落。
从汇率下跌的影响来看，首先，获利最大一方当属中国国内出口企业。其次，有利于美元及欧元资产的升值。三是境外持有RMB债券资产一方，也将获益匪浅。再加上美国经济近年强劲，美元加息升值呼声一直很高，这将进一步加剧美元的升值步伐，同时也会深化其它货币的弱势周期。
汇率突贬对国内航空公司负面影响最大。由于航空公司负债率都超过90%，而且多以美元和欧元形式存在。而主营收入几乎全是RMB，这样偿债汇率损失会很巨大。再加上RMB汇率上升，导致进口石油成本上升，也会传导到航空油料成本上升，而油料成本又占据航空业成本三到四成。因此，这次汇率的突贬千点进入弱势，对航空公司的经营业绩负面影响，将是巨大的也是中长期的。
8月11日，二级市场航空股价格有3.5-7.5%的跌幅，应该说这是初步的，也是很不够的。随着消息的全面扩散深化，以及前期航空股暴涨幅度很大等因素，后市其下跌或将继续，而且将有中线性质，投资人应该注意防范风险为要。
股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！
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