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中科金财重组提升近期业绩明显
作者：荷叶
8月5日晚，停牌超过2个月的中科金财公布重组预案，以近8亿元价格并购滨河创新100%股权。滨河创新是一家银行信息化建设整体外包服务商，为银行提供自助网点整体解决方案。截至2014年3月末，滨河创新总资产为1.72亿元，净资产为0.97亿元。承诺2014年度、2015年度和2016年度净利润，将不低于6100万元、7250万元和8650万元。中科金财以27.20元/股合计增发2738.23万股加部分现金收购。就此重组方案，我谈四点看法。
其一，并购快速提升公司业绩。这次重组之后，公司总股本将增加至13207.86万股，增加约26.15%，增加幅度不大还是小盘袖珍股。今年业绩增加约6100万元，增加约100%，2014年每股收益将达到约1元，比2013年增加约1倍。由此看出，重组业绩提升明显，当然对股价的推升也将是实实在在的。
其二，并购公司前景有待观察。公司称，通过收购并整合滨河创新，公司将在农信社(农商行)、城商行这一快速增长的业务领域获得优质稳定的客户资源，有利公司的长远发展。从政策面和行业发展趋势分析，这个判断似乎是有道理的。但行业发展可能和公司理想程度有较大差距，该行业市场规模有限，竞争也很激烈，况且该公司知名度不高，是否真的有美好前景值得商榷。
其三，资产估值偏高有为风险投资套现之嫌。滨河创新净资产只有0.97亿元，评估收购价格近8亿元，增值率达723.82%，相当于市净率8倍，这在二级市场也是很高的。承若的2014之后三年业绩分别不低于6100万元、7250万元和8650万元，与前两年的业绩相比较可以看出，预期过于乐观，几乎扔给中科金财的只是个鸡肋而已。滨河创新是几个自然人组成，明显是风险投资退场套现之举。
其四，中科金财应该在自身主业拓展上下功夫。该公司是中关村著名的高科技IT综合服务商，主要产品在行业内的权威性和知名度均很高。其和银联的合作业务被市场普遍看好，它的移动电商业务也被市场给予很高期望。公司向外拓展当然无可非议，但将公司现有业务做深做大做强，应该远远好于向外铺摊子。经营管理特别是战略性前景布局应改进和加强。
股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！
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