追踪险资投资逻辑 增量险资目标圈定31只增仓股

    ■本报记者 赵子强 莫迟

    编者按：近日，中国保险监督管理委员会官网发文称，将就《关于修改保险资金运用管理暂行办法的决定（征求意见稿）》公开征求意见，意见稿提出保险资金可以投资资产证券化产品。对此，分析人士预计，管理办法修改后，理论上将有4500亿元至6000亿元的增量资金进入股市，之前险资布局的公司在未来一段时间内很可能被不断加仓，具有一定上涨潜力。据《证券日报》市场研究中心统计，截至昨日，有296家公司公布了2015年年报，其中有53家公司的前十大流通股股东中出现险资身影，在此之中，有31家公司为险资新进或增持。今日本文特从机构持股情况、市场表现、投资策略等三角度详细分析险资新进与增持个股的投资机会，供投资者参考。

    新进增持31只个股

    据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日收盘，两市共计有296家公司已披露2015年年报，其中53家公司受到保险资金的青睐，在前十大流通股股东中出现险资身影。

    具体来看，本期险资合计新进、增持31只个股，其中新进18只、增持13只。按新进数量来看，本期新进个股中，航天电子、万业企业、世联行本期险资新进持股数量居前三，其余15只本期新进个股，分别为：飞亚达A、万里扬、中航地产、北京文化、银泰资源、赛升药业、拓维信息、高德红外、三鑫医疗、金智科技、凯撒旅游、浦东建设、绿景控股、先锋新材、富临精工。

    增持方面，人福医药本期增持数量超2000万股，居第一，另外万向钱潮、大华股份、新纶科技、精华制药、雪迪龙、佳士科技、平高电气、龙韵股份等个股增持数量也均超百万股，其余本期获得增持的个股分别为，利尔化学、京威股份、沧州明珠、澳洋顺昌。

    近日，保监会下发《关于修改保险资金运用管理暂行办法的决定（征求意见稿）》公开征求意见。不仅将《保险资金运用管理暂行办法》（保监会令2014年第3号）出台后新发布的一系列投资政策中的主要规定均纳入该暂行办法，使该项办法内容更完整，还调整了部分内容，将此前未明确的地方加以明确。使得险资投资运用市场化规则更加科学和完善。其中，新增的“保险资金可以投资资产证券化产品，具体办法由中国保监会制定。”引起市场热议，而业内人士表示，这标志着险资可以投资创业投资基金等私募基金、投资设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，专业保险资产管理机构可以设立夹层基金、并购基金、不动产基金等私募基金。

    月内18只新进增持股实现上涨

    一直以来，险资均以稳健的投资风格著称，不过伴随着今年以来市场的持续调整，险资重仓股也遭遇了大幅下跌。

    据《证券日报》市场研究中心统计显示，今年以来上述31只险资本期新进、增持个股均出现不同程度下跌，其中，精华制药、先锋新材、银泰资源等个股跌幅相对较小，年内累计跌幅均在10%以内，而另一方面，龙韵股份、金智科技、高德红外、绿景控股、赛升药业、雪迪龙、京威股份、万向钱潮、佳士科技、拓维信息、澳洋顺昌、北京文化、万业企业、三鑫医疗、人福医药、平高电气等16只个股年后累计跌幅均超过30%。

    而事实上，若持仓数量较上期未出现调整，在人福医药、万向钱潮、赛升药业、大华股份、平高电气、龙韵股份等6只个股上，险资浮亏均超过亿元。

    不过随着近期市场的震荡筑底，部分概念股已率先出现反弹行情，3月份以来上述个股中，有18只个股实现上涨，其中沧州明珠（21.50%）、先锋新材（14.67%）、银泰资源（11.46%）等个股累计涨幅均超过10%，此外，中航地产、飞亚达A、航天电子、万业企业、北京文化、高德红外等个股累计涨幅均在5%以上。

    个股方面，近期大幅上涨的沧州明珠是国内最大的PE燃气、给水用管材和管件生产基地之一，也是国内最早生产经营通信用聚乙烯光缆、电缆护套管材企业之一，是国内PE燃气、给水用管材及管件品种配套最为齐全企业。公司主要生产和销售聚乙烯燃气、给水管材和管件，排水排污双壁波纹管，硅胶管管材管件、聚酰胺薄膜、锂离子电池隔膜等产品。值得一提的是，公司通过持续技术研发，突破了相关技术瓶颈，掌握了干法隔膜、湿法隔膜的生产技术和生产工艺并实现了规模化生产，成为国内少数能同时生产干法隔膜、湿法隔膜和涂布改性隔膜产品的企业，锂电隔膜产品已进入到国内较大锂电池厂商供应链。

    对于该股，中银国际证券表示，新能源汽车前景广阔，隔膜需求快速增长，公司作为国内高端隔膜龙头，必将受益；新项目投产，成长性十足。

    28只个股获增持以上评级

    虽然市场表现差强人意，但正所谓“机会是跌出来的”，对于上述31只险资本期新进、增持个股，机构普遍持看好态度。

    具体来看，在上述31只个股中，近一个月内有28只个股获得了机构评级，且均获得了“增持”以上的投资评级，其中，中航地产、绿景控股、赛升药业、沧州明珠、航天电子、北京文化、平高电气、京威股份、凯撒旅游、精华制药、大华股份、世联行、拓维信息、新纶科技、金智科技等15只个股均获得了机构给予的“买入”评级，体现了机构的看好态度。

    此外，从业绩的角度来看，据年报披露显示，上述31家公司中，有22家公司归属于母公司的净利润实现同比增长，其中拓维信息、凯撒旅游两家公司实现业绩翻番，精华制药、利尔化学、佳士科技、人福医药、澳洋顺昌、雪迪龙、世联行、沧州明珠、富临精工、金智科技、大华股份等公司业绩增幅也均超过两成。

    而从估值的角度来看，中航地产、浦东建设、飞亚达A、佳士科技、京威股份、万业企业、利尔化学、人福医药、平高电气、航天电子等个股最新市净率也不足3倍，已具备较高的估值安全边际。