市场开始倾向多头

市场开始倾向多头

科德投资  黎辉红

    
    周一沪深两市低开，市场延续弱势调整，券商、水泥、铁路基建等板块个股领涨，但仍未能有效激发买盘，保险、酿酒等蓝筹杀跌调整，导致大盘午后急挫，沪指击穿2000点，再创今年新低，随后逢低买盘介入，银行、煤炭石油、地产、有色金属等权重企稳回升，推动市场快速反弹，沪指翻红报收于2016.98点。

    监管层护盘之心再度彰显，一天内发布了上市公司股息红利差别化个人所得税政策、加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定等四项法规政策，积极辟谣IPO发行将出现“井喷”和两倍市盈率发行的情况，这些都有助于稳定市场，提振多头信心。另一方面，国内积极因素仍在累积发酵：第一、随着央行频繁在公开市场实施逆回购，极大地缓解了近期市场资金面紧张状况，利于大盘企稳，但降低了市场对央行实施降准的预期，继续向市场输入央行偏向于实施相对温和的货币政策意图。第二、中国PMI重回荣枯线，继汇丰PMI、发电量、工业企业利润增速、工业增速等指标陆续走好，经济企稳回升信号进一步明确，进一步增强了市场对经济开始向好预期。第三，监管层积极采取行动，解除各种阻碍资本市场健康发展弊端和建立促进资本市场健康发展的制度规则，如：积极改革新股发行制度和再融资制度，建立多层次的债券市场，扩大机构投资者队伍特别是QFII和RQFII培育市场价值投资理念，减免投资者税费负担特别是即将推出差别化征收股息红利税政策等，这些系列动作将有助于提高投资者对市场的信心，有助于资本市场向成熟资本市场迈进。第四，随着A股最大的机构投资者中国人寿表态A股已进入合理估值区间，坚定看好A股，加上之前的社保基金、海外长线投资机构，这些机构投资者的态度有助于加速改善投资者对A股的预期，加速多头队伍壮大。鉴于上述情形，随着利空因素消化，政策消息面开始倾向多头，短期市场有望企稳回升，未来市场经济回升的预期进一步强化和政策利好不断推出，大盘将重回蓝筹主导的中长期向好行情。

    1.中国新闻网消息，当地时间18日下午2时许，中国总理温家宝乘坐的专机平稳降落在柬埔寨首都金边国际机场。从北京赴金边飞行途中，温家宝对记者表示，中国有望继续成为地区和世界经济增长的重要引擎。温家宝表示，中国经济进一步趋稳，有望在更长时期、更高水平上保持增长，继续成为地区和世界经济增长的重要引擎。我这次与会，将突出团结、合作、发展主题，提出一系列新的倡议，与各方增进互信，凝聚共识，推动东亚合作继续稳定健康向前发展。我对此抱有信心。

    2.中国证券报报道，证监会日前连出三项举措：正式发布修改后的券商自营业务规定，扩大证券自营投资品种范围；修改券商风险资本准备计算标准，降低多项自营业务中风险资本准备计算标准；调整券商净资本相应规定，调低券商净资本计算时多个项目的扣减比例。分析人士指出，后两项新规将给券商释放更多用于创新业务的资金。证监会发布的三项新规分别是《关于修改〈关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定〉的决定》、《关于修改<关于证券公司风险资本准备计算标准的规定>的决定》、《关于调整证券公司净资本计算标准的规定（2012年修订）》。

    3.证券时报报道，中国证监会副主席刘新华在日前召开的第八届中国证券市场年会上表示，证监会将进一步深化证券期货领域的各项改革，稳步发展多层次资本市场，着力提升服务社会经济发展全局的能力。他透露，将协调相关部门修订完善相关法规政策，促进各类长期资金进入资本市场。

    4.中国证券网消息，昨日，中国证券金融公司负责人澄清，近期网上流传的关于转融券业务年内推出的消息不属实，转融券业务技术系统还需要进行多轮测试，实施方案需进一步论证和完善，由于技术和法律等方面的原因，转融券试点年内不会推出，何时推出也没有时间表。

    5.中证网消息，银监会副主席周慕冰17日在出席国际金融论坛（IFF）第九届全球年会时表示，中国银行业新监管标准实施工作正在稳步推进，已经取得积极进展。近期中国银行业的资本和流动性状况良好，已经能够达到新的监管要求。银监会将大力推动商业银行资本工具创新，相关细则将适时发布，以拓展商业银行的融资渠道，缓解融资压力。

    6.中国证券网讯，科技部网站19日消息，为支持科技成果出资入股确认股权，中国证监会、科技部制定了《关于支持科技成果出资入股确认股权的指导意见》，现予以印发。《指导意见》指出，一、鼓励以科技成果出资入股确认股权；二、鼓励企业明确科技人员在科技成果中享有的权益；三、落实北京中关村等园区先行先试政策，采取多种方式合理确认股权；四、进一步深化发行审核机制改革，对科技成果形成的股权予以审核确认。

    7.中国证券网讯，财政部网站19日消息，为规范国有冶金矿山企业发展专项资金管理，提高财政资金使用效益，根据国家钢铁产业发展政策和财政预算管理的有关规定，财政部对原来的《冶金独立矿山专项扶持资金管理办法》进行了修改完善，制定了《国有冶金矿山企业发展专项资金管理办法》。

    第一、美国、中国处于向新领导人过度期，经济政策走向存在一定的不确定性，以及给美国削减财政刺激蒙上阴影，加剧了市场对美国明年初将面临财政悬崖的担忧。第二、全球一致实施刺激经济增长政策，欧洲央行宣布无限量购买重债务国债券，欧元区财长将启动欧洲稳定机制(ESM)，中国密集批复启动大量基础设施投资，美联储宣布实施第三轮量化宽松货币政策，全球三大经济体相继采取政策提振经济，有效地提振了全球资本市场，也为未来资本市场走好奠定了基础。第三、中国经济增长短期面临风险，中国政府密集推出各种刺激政策稳定经济增长，①央行采取下调存款准备金率、实施正逆回购，下调市场利率等各种政策手段，放松货币政策，确保市场合理流动性，服务实体经济；②各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压支持首套房购买需求，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大；③积极发挥财政政策作用，加大基础设施投资，结构性减税逐渐扩大，推出了刺激家电、节能设备、新能源产品消费的政策，积极拓展出口市场深度和广度，放宽民营资本准入领域，这些都为经济转型创造了有利的环境；④实现强有力的金融改革创新，多渠道积极引进各种资金参与市场，建立功能齐全的强大的资本市场，服务实体经济。综合看外围不确定性仍在一定程度上制约着全球经济复苏，牵制着A股，但随着中国各种稳经济政策发挥作用，经济发展方式成功转型，经济实现稳定增长，资本市场制度逐渐完善，市场崇尚价值投资理念，这些正面因素推动A股中长期走好。