分类：市场分析
一季度重定价效应使得NIM阶段性走低,全年具有稳定运行基础。资产端，在经济延续复苏、表内信贷供需矛盾加剧情况下，原则.上贷款利率存在一定上行动力，银行通过结构调整适度加大消费贷等零售端高收益产品配置有助于稳定生息资产收益率，市场化供求力量难以起到决定性作用，但按揭贷款利率存在一定上行压力。负债端，前期结构性存款和高成本负债产品“压量控价”效果将延续体现，但效果将边际递减，在紧信用格局下存款派生能力趋于弱化，使得核心存款定价存在上行压力，监管部门也已出台相关举措加强互联网存款的管控,综合负债成本有望趋于弱改善。对于资本利得增长，若市场不再出现重大风险事件，今年利率走势波动性较2020年显著下降。一季度利率大概率维持高位震荡态势,后续随着基本面复苏动能的减弱，利率存在一定小幅震荡下行空间，在低基数效应推动下，资本利得增速有望逐步回升。总体来看，预计今年银行非息收入增长将明显好于2020年，且在低基数效应下，上半年非息收入有望录得109%以上的增速，不排除部分在代销、理财等中收领域发力的银行增速达到15-20%的水平，下半年则逐步回落。信用卡分期、理财销售和各类代销业务可能对典型银行中收形成较大贡献。2021年1季度预计代销基金收入将快速增长。
【技术分析】
15分钟图，MACD指标的DIFF和DEA在中界线下方指示看跌，RSI处于空头区域。2小时图，一目均衡表显示，收盘K线自上而下跌出云层，同时在基准线与转折线下方推移；转折线在基准线下方；延迟线在K线下方。总的来说，短期行情陷入震荡，稍偏下行。
目前上方重要压力在上升通道上轨===3600区域、在云层底&云层顶&转折线&基准线===3580区域，行情维持在云层底下方整体看跌，且需要涨破基准线===3578才能扭转劣势。
综上所述，指数目前维持在3560---3600区间震荡，短线偏下行。如稳定在3560之下，则倾向进一步看跌至3515；如企上3578之上，则后市有望再次测试3600整数关。突破3611区域，则会打开新的运行空间。
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