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“红包”，有的是春节前发，有的是春节后发！
离春节放假仅有两个交易日，是持股过节还是持币过节？显而易见，持股是看好节后行情，而持币则相反。综合各方面的因素，我个人认为：春节前投资者需布局超跌板块。
上周，上证指数探出了2661 点的新低，成交量一再萎缩，很好地诠释了市场目前的弱势。从沪指去年11月11 日创出3186点以来，到2661点，回调幅度超过16%；2661 点是前一波升幅（2319-3186 点）回吐近61%的位置，回调时间已接近三个月。同样地，深证成指（399001）从2010 年11 月10 日的13936点，下探到上周的11377 点的低点，跌幅达18.37%。较上证指数有过之而无不及，其主要原因是深市以中小盘个股为主，而中小盘个股在这一波下跌中跌幅最大。指数下跌情况尚且如此，个股的情况就更不必说了。在这段时间内，跌幅超过20%的个股比比皆是，占了相当大的比例。各种“利空”因素在机构投资者推波助澜的影响下，市场反应明显过度，许多业绩优良，成长性突出的个股被错杀，在接下来的超跌反弹行情中，这些板块和个股将迎来“平反”机会，投资者现在要做的就是把这些个股找出来，并及时布局。
上周三，楼市调控再出“利剑”，“国八条”新鲜出炉，其中不乏“二套房房贷首付比例提高至60%”，“扩大限购范围”，“有2 套房的家庭本地暂停购房”等等重磅“炸弹”。楼市第三波调控开始发力。业内人士指出，“国八条”显示中央调控楼市的决心，未来调控政策只会紧不会松，调控将趋于常态化。在货币政策方面，1月14日央行宣布自1月20日起提高存款准备金率0.5 个百分点，这是继2010 年11月9日以来在两个月时间内第四次上调存款准备金率，调整后大型金融机构的存款准备金率已经达到19%的历史高位。据传，节前有可能再进行一次加息（上一次是2010 年12月26日）。可以说，近期市场上的靴子正在一一落地，下起了一阵“靴子雨”。“利空出尽是利好”，“雨后”的A股市场必将迎来一波久违的、较有力的反弹行情。
事实上，市场对利空反应过度，在悲观的气氛下，一些潜在的、明显的利多因素也会被市场所忽略。比如说，市场对货币政策收紧的反应就是一个例证。说是“收紧”只不过是由“宽松”到“适度宽松”再到“稳健”。应该承认，它是一个收紧的过程，但就稳健的货币政策而言，其含义并不是“收紧”，而是货币政策的中值。可见，市场对“收紧”的理解有偏差。从某种意义上说，货币政策从特殊回归到“一般”，是实体经济恢复的最好诠释。再有就是房地产的调控，随着调控的深入，楼市泡沫逐渐被“做实”，回归健康发展轨道。对楼市对股市，难道不算是天大的利好吗？
市场的企稳除了技术面上的企稳，还必须有一个投资者心理企稳的过程，而且，后者往往要落后于前者。技术面上的超跌，和大盘蓝筹股的跌无可跌，都有助于技术面上的企稳。利空经过密集释放，又有节日效应，再加上一些好转的宏观数据，市场的潜在利好逐渐被认识，从而促进了市场心理的企稳。每一位投资者都应敏锐地意识到当前市场正处在这样一个市场技术面和心理面逐渐企稳的阶段。在这样的阶段，积极挖掘超跌股，抢反弹做短差无疑是很好的选择。
一、资源股：洗尽铅华。说起资源股，大家最熟悉不过了。有色金属和煤炭股就是典型代表，去年七月份开始的那波行情中，“煤”飞“色”舞，掀起了一波市场抢购资源股的热潮。所谓“成也萧何败也萧何”，最近两个多月以来，资源股的调整幅度也是惊人的。有色金属指数（991034）从高点9555 点下探到本周的6642 点，跌幅超过30%，已到达前波涨幅回吐近55%的位置。个股方面也是惨不忍睹，像盛极一时的包钢稀土、西藏矿业、东方钽业、厦门钨业等个股均经过深幅回调。而煤炭股的情况也十分类似，其中的强势股如国阳新能、大同煤业等均经过大幅回调，尽管其估值仍然偏低。资源股已经为前期的疯涨付出了代价。
洗尽铅华，资金换仓之后，资源股的价值将重新被市场所认识。除了资源股在A 股市场拥有超高人气之外，其强周期属性也是市场看好的主要原因之一，经济稳步走上复苏之路，强周期股也理所当然地赢得了市场的认同。另外，物价上涨也使得资源股直接受益。
综合看来，经过前期的回调，资源股的估值已逐渐回归合理区间，在大盘企稳之后，具有广泛群众基础的资源股节后就有望迎来一波漂亮的超跌反弹行情。
例如：宝钛股份（600456）：公司是钛金属龙头，国内市场占有率40%以上，其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上，在全球钛材行业排名第七位。技术面上该股已严重超跌，近期企稳后开始温和放量，反弹在即，可关注。中国神华（601088）：煤炭龙头，2010 年三季度实现每股收益1.426元。技术面上已从30.88 元回调到22.81元，几乎回到前一波上涨的起点，价值明显被低估，后市将全面回升。还有东方钽业、西藏矿业、五矿发展、中金岭南、株冶集团、神火股份、露天煤业等均已进入合理估值区间，值得重点关注。
二、医药：理性回归。医药板块同样是去年的热门板块，也正因为如此，该板块的估值居高不下，限制了资金的投资积极性。所以从去年11月份以来，化解高估值风险成为医药股的主要任务。在这个阶段回调是其主要特征。通过观察医药板块指数（991028）可以发现，从2010 年11月25 日的4600 点到本周的3556 点，跌幅近23%，远大于同期大盘的跌幅。笔者认为，支持医药股中期走好的因素并未发生改变，且随着国家大举“改善民生”的推进和流感季节的到来，医药股将重新焕发活力。在这种背景下，医药股完全具备超跌反弹的动力。
操作上，重点锁定具有流感疫苗题材的疫苗类个股，如海王生物、天坛生物、还有白云山A、吉林敖东、华神集团、金宇集团等。
三、锂电池：“充电”完毕。上周，各类题材股开始全面反弹，诸如核电、电子信息、智能电网、通信等。这些个股均已经历了一波较大的跌幅，此时反弹实属必然，从板块轮动的角度看，在大盘蓝筹股稳住盘心后，中小盘的题材股将是超跌反弹的主力军，也是做短线最有价值的部分。不过，投资者在选择时，一定要注意该题材板块规模大小。规模太小，则难以形成板块效应，也就没有较大的市场号召力，最终反弹的高度也十分有限。锂电池是去年的热门题材，该板块整体已调整近30%，历时近三个月，调整已较为充分。该板块由46 只个股构成，规模适中。同时，随着国家大力推进新能源汽车产业，锂电池行业将迎来快速发展，为该板块的反弹提供有力的支撑。
笔者认为，随着锂电池板块“充电”完毕，节后该板块将大幅反弹，机会是留给有准备的人，节前精心布局，节后就有收到“大红包”的机会。例如：西藏城投、多氟多、杉杉股份、风帆股份、凯恩股份。
重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰 2011年1月30日 于深圳
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