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今年初，小微盘股大跌，微盘股指数1月重挫逾两成，2月初一度大跌逾三成，直到2月8日迎来大幅反弹，但2月仍下跌逾4%。中证2000指数1月大跌逾两成，2月反弹6%。节后A股延续反弹，以中证2000为代表的中小盘股走势强劲。根据统计，从2月6日低点反弹至今，最近半个多月小盘股走势明显强于大盘股。
中证2000指数从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本，反映市值规模较小证券的市场表现。中证2000指数成分股平均市值约40亿元，大体上反映小盘股的走势。
我们回溯历史，从2014年以来，大小盘股风格经历了多次转换。2014年至2016年，小盘风格明显占优；2017年至2021年2月，大盘风格明显占优；2021年2月至去年底的近三年时间里，小盘风格再次占优。数据显示，小盘风格占优时，国证2000、中证2000等指数走势明显强于沪深300、中证500等中大盘指数。
近期，小盘股波动较大，中证2000指数2月28日一度大跌近7%，而2月29日又反弹逾4%，上演了过山车走势，引发了市场的热议。对于小微盘股后市走势，业内存在较大的分歧。
近期流动性环境改善后，小盘风格涨幅高于大盘。由于量化DMA等受限以及量化私募规模可能缩减，未来微盘股走势整体偏弱。不过，中证1000、中证2000也不乏成长性较佳、估值合理的小盘股，这类个股有望走出独立行情，建议投资者不要简单地看市值的大小，而是应结合估值来作投资决策。沙漠雄鹰认为，以历史统计规律来看，本轮小盘占优行情持续约3年，时间上走了约四分之三，空间上走了约64%。目前可能正处于AI科技产业周期的初期，时空两个维度均指向小盘股或仍有行情空间。从赚钱效应扩散情况看，短期市场活跃度可能还有一定持续性，小微盘本身的赚钱效应扩散也还有空间。
重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2024年3月10日 于深圳
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