换帅高开 杜绝追高（28日早评）

      早上好！周末的好消息就是中国工商银行原董事长到任证监会，成为中国证监会第九任主席。A股市场基本延续此前的震荡盘整格局，距离春节已越来越近，此时市场做多或做空的意愿都不是很强，市场也在这样一个相对平淡的氛围中维持着弱平衡，目前去杠杆、流动性等政策出现了积极效果。而经过一年的大幅下跌后，多数股票的估值进入了比较低的区域，好的股票必然存在自我修复的过程。基于以上分析，节前最后一周的操作不宜太激进，可考虑半仓（或以下）操作及持股过节，等待节后走势明朗后再择机进退。在没有放量突破长期下行趋势、确认中线走强信号之前，还应以小区间低吸高抛为主，着眼节后中线“春季行情”进行提前布局、潜伏，分批低吸是安全稳健的操作思路。

       市场回顾：上周一，A股三大股指收盘小幅上扬，沪指重上2600点整数关口。美中不足是市场成交量出现萎缩，行业板块涨多跌少，这为短期的市场走势蒙上了一层阴影。当天公布的国家统计局2018年宏观经济年报显示，中国国内生产总值比上年增长6.6%，经济总量首次突破90万亿元，实现了6.5%左右的预期增长目标。这个增速在世界前五大经济体中居首位，中国经济增长对世界经济增长的贡献率接近30%，持续成为世界经济增长最大的贡献者。上周二，A股三大股指全线走弱，沪指与深成指收盘下跌逾1%，创业板指下跌近2%，市场成交量继续萎缩，行业板块呈现普跌态势。消息面上，IMF下调全球经济增长预期，将2019年全球增速预期下调至3.5%，为三年来最低。上周三，A股继续缩量整理。当天市场的一个看点在于ST康得新复牌跌停，股价报5.73元。此前，公司发布公告称，公司接江苏证监局通知，于2019年1月22日收到中国证监会送达的《调查通知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据有关规定，证监会决定对公司立案调查。值得注意的是，自2019年1月23日开市起，康得新股票交易实施其他风险警示，简称由“康得新”变更为“ST康得新”。上周四，上周持续活跃的外资卷土重来，抢筹A股。三大股指全线上扬，其中沪指、深成指小幅收涨，创业板指涨幅超过1%，行业板块方面，芯片概念股大涨。从1月数据来看，沪股通累计资金净流入244.45亿元，深股通累计资金净流入172.98亿元，北上资金累计净流入417.43亿元。上周五，三大股指冲高回落，早盘银行和保险股的集体拉升一度带动市场做多情绪高涨。无奈题材股跟进意愿不强，午后大盘逐步回落，创业板指尾盘一度收绿，次新板块跌幅居前，贝通信、华培动力等前期强势股跌停，显示市场资金对于节前的“春季躁动行情”依然比较犹豫。

       技术分析：从技术上看本次的2440点是对前期2449点的再次确认，有两层含义：一个是对政策底的确认，二是对2449点这一点位的确认。尽管上证没有出现跳空缺口，但是其他的主要指数如沪深300等都存在跳空缺口，说明现在市场整体相对强势。上证指数在上摸2617之后连续下落，今日高开再冲高谨防诱多，接下来不仅60分钟再次出现背离，90-120分钟也将会钝化，这个级别更大，在2618之上仍以谨慎防守为主，本周是春节前最后一周，总体应维持平稳，向上和向下空间依然不大，背离级别越来越大，技术压力不容小觑。另外节前主力更多会考虑回避外围及9天休市期间不确定的风险因素，也不会有太大作为，这将制约上冲的动能和空间；如果向下则会在20-30天线2556区域，以及2506关口有较强支撑，在此会止跌回稳，考虑到过大年的喜庆氛围，市场重心将有所上移，最终红盘喜迎猪年，等待节后选择突破方向。 

       综合分析：科创板的推出肯定是利好，有利于多层次资本市场的建设，同时有利于缓解资本市场长期炒壳、炒次新，忽视基本面投资的顽疾，A股市场将变得比以往更加成熟；但从短期来看，确实对市场存在一定冲击。科创板试点注册制，海量的上市公司也会压低相应板块的同行业公司价格，主板的小公司将不再受追捧，优质的大公司不大容易受到冲击。好的一面在于，经过2个多月的盘整，科创板+注册制的利空因素已在一定程度上被市场预期消化，等到科创板真正落地，反而没有什么冲击。考虑到一些不确定因素，包括今年一二季度的业绩等，市场的大趋势还是磨底，指数还将对底部进行反复确认。通常有4个“底”需要确认，确认顺序是政策底、估值底、市场底与盈利底，而现在政策底被公认为2440点，估值已经调整至历史第二低，可以认为估值底就在附近，现在市场在对市场底进行确认，其盈利底还未明确。

        热点分析：需要避开问题公司以及前期炒作过于疯狂的妖股，巨大涨幅之后存在技术上回调的需要。另外，投资者可以考虑将仓位提高至六七成，逐步建仓。中线布局的目标还是我反复提示的5G、电池（燃料电池、锂电）、充电桩、创投、特高压（智能电网）、新能源汽车、零配件、无人驾驶（车联网）、人工智能（芯片、软件）、工业互联网等，以及磋商受益板块（采掘、农业、自由贸易区），另外低市盈率的绩优白马、周期性资源，以及以券商为代表的金融权重也是中线低吸配置的重要品种，上周芯片、燃料电池、锂电、充电桩等热点再次大涨，本周5G、特高压、创投、中美磋商受益板块，以及长假消费类（大蓝筹）板块在调整后仍可逢低吸纳。

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                沙漠雄鹰（李德升）2019年1月28日凌晨   于深圳

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