周二两市继续呈现全面反弹的格局，沪指在雄安、高送转、物流等板块的带动下持续上攻，全天站上3100点，并且收复60周均线和20月均线。盘中我们看到雄安概念股带头反弹，蓝筹逆势上涨，军工、锂电池、高送转概念股集体拉升。短期来看，市场对A股纳入MSCI指数的预期和中报业绩因素憧憬，将促使价值类蓝筹股、低估值成长股展开估值修复行情。

周二经财要闻：一、中国3月增持279亿美元美国国债。二、投保基金周二盘后发布的数据显示，上周（5月8日至12日）证券市场保证金净转出209亿元。三、保监会：加大对违法违规行为的惩罚打击力度，完善监管问责制度机制。四、中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币对美元中间价上涨62点，1美元对人民币6.8790元。五、保监会弥补监管及制度短板的思路，正在持续落地。在屡次被保监部门提及风险之后，信用保证保险这一创新型业务即将被纳入严格规范之列。

周二上证综指开盘3082点，股指低开高走，截止全天收盘，沪指报3112点，成交1932亿。盘面上，雄安概念股带头反弹，蓝筹逆势上涨，军工、锂电池、高送转概念股集体拉升。技术分析：沪深两市双双小幅低开，全天沪指报收一根中阳K线，全天收复年线、60周均线和20月均线，MACD开始金叉，KDJ指标金叉向上发散。大盘从3295开始，已经调整了5周，最大幅度跌至3016点，纵观从2638运行到现在的每一轮调整，调整幅度在8%-10%之间，本轮的调整幅度基本上已经达到相应点位，超跌反弹已经展开，短线阻力位在20天线，若能收复20天线，则这里的超跌反弹将会持续几个交易日，反之仍要谨慎。综合分析：目前限制A股市场反弹的核心制约因素其实还是市场参与者认为降杠杆的趋势并不会轻易改变。一方面是因为美联储加息的舆论呼声仍然高涨，一旦美元再度加息，央行的货币政策难以宽松，不排除被迫进入加息的可能性。在此背景下，必然会在近期进一步降杠杆进行排雷。另一方面则是目前降杠杆的措施才刚刚进入操作阶段，尤其是银行的表外业务整顿、券商资管业务的整改等。因此，虽然周末的舆论导向略显高调，但其作用只是安抚市场参与者，降杠杆的趋势并不会轻易改变，市场利率仍有回升的可能性，周一的一日国债逆回购利率在尾盘仍然大幅拉升就是最好的说明。一旦市场利率持续回升，对整个A股的估值中枢也将带来新的挑战。在此背景下，增量资金不愿意进场，因此导致成交量持续萎缩，进而抑制了反弹的空间。

投资建议：建议投资者从中长线出发，寻找价格处在中期低位区域的个股。具体品种上，我认为可以考虑5G概念，一旦出现股价下跌，可以进行重点关注；另外，新能源汽车上下游产业，包括零部件等。大家可以看到，城市里的新能源车越来越多了，或许新能源汽车产业已有了突破，无论是技术上还是推广上，其上下游品种值得投资者关注。

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沙漠雄鹰（李德升）2017年5月16日下午15：05   于深圳

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