焦点仍集中在量能（10月17日早评）

早上好!喝茶写博，国庆长假后第一个交易日体现其时点效应，大盘10月10日复市后走强，之后继续走稳，形成一定支撑点效应。国内多地近期接连出台楼市调控政策，聚集在楼市的部分资金可望在一定程度上流入股市，国企改革、一路一带、铁路基建等板块表现突出，使市场带来相对活跃。不少个股创出今年2月来新高，显示市场活跃度提高。但就全周的交易量水平来看，依然没有达到60均量线的水平，因此在两市股指逼近上方阻力位的情况下，如果后续的反弹依然不能放量，就要做好反弹熄火市场再度下行的准备。

大盘回顾：上周五A股受外围市场影响，沪深两市低开，后震荡下行，创业板领跌，午后跌幅收窄，整体呈现先抑后扬，两市走势有别。截至收盘，沪指报3063.73点，涨0.08%，深成指报10759.68点，跌0.26%，创业板报2194.23点，跌0.65%。两市共成交4235.8亿元，较前一交易日略减86.35亿元。

技术分析：上周五市场沪深两市全线低开而后呈现回调走势，仍处于正常范围内，尤其是周五指数呈现七连阳走势，这在A股历史上不多见，说明大方向依然向好。上海综指、深圳成指、创业板指数周K线收盘均为阳线。从三大股指K线轨迹来看，创业板周一回补前期缺口后，深圳成指周二也封闭了当时的缺口，但上海综指尽管指标股拉抬，周内始终未能回补前期9月9日缺口，仍有14个点左右的距离。预计本周大盘将向上回补沪指3078点附近的缺口，随后大盘将在沪指3078-3100点之间震荡运行的概率偏大。不过，指数在连续上涨之后转入横盘震荡模式，短期需要修复处在高位的技术指标。在创业板和深成指均回补9月中旬的向下缺口之后，沪指预计也将回补缺口，但以目前成交量水平，沪指继续大幅度向上突破的概率依然较小。 回顾A股历史上任何一波可供操作的中线以上级别行情，目前尚没有周成交量在60均量线以下启动的行情，以这些历史数据作为参考，那么在短线已经连续反弹的背景下，就不宜再对后市抱以更高的期待，因为继续向上，以市场现有的资金量水平，已经难堪重任。道理很简单，股市要上涨，必须要有资金去推动其上扬，若没有新进资金进入，再好的基本面也无法使股市上涨。

综合分析：上周周阳线预示本周初仍有冲高动作，但从关键因素来看，市场量能低迷显示风险，节前存量资金博弈的基本情况未变。其面临着定增、新股等巨大筹码的不断解禁与高PE炒作回落，其量能指标依然体现为存量，支撑大盘上涨的困难风险不断累积。市场因素方面，外汇市场波动、巨量解禁筹码及新股高PE炒作累积的解禁回落与资金沉淀、股票流动性换手率降低等三大因素压制变化明显，如果这些方面没有出现明显改观，市场仍将步履维艰。后市主要需要观察两个维度：一是经济回升的持续性和盈利回升的弹性。二是地产调控思路的变化。一波房产调控政策袭来，房价或将短线见顶，这将缓解资金从股市流向楼市。从政策的角度来看，或许在监管上存在边际放松的可能性。此外，还应关注美国总统大选的结果以及美国加息对人民币汇率的考验。

操作建议：后市最值得关注的指标，就是如果继续反弹触及股指主要阻力，量能能否有效放大，量能放大了，则即便期间出现调整，依然还有向好的可能；如果量能没有有效放大，就完全可以定义为短线反弹行情，这种行情的性质决定了投资者只能见好就收。如果后市继续上扬，同时成交量也伴随着明显放大，则届时可再作出中线行情启动的判断。

市场热点：未来热点中价值成长仍然是大趋势，配置股票必须偏向成长型蓝筹股配置。一是仍要配行业景气度和业绩确定性高的板块如酿酒、家电、电子等；二是建议配股息率高和现金流好的类债券板块，如电力、交运等；三是重视主题型机会，例如供给侧、一路一带、国企改革等。四是具有停牌重组预期的个股，例如002473圣莱达，公司原实际控制人杨宁恩的卖壳计划未变，通过一番曲折复杂的股权交易，上市公司最终被星美集团实际控制人收归旗下。

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            沙漠雄鹰（李德升）2016年10月17日凌晨   于深圳

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