普涨之后注定将分化（10月8日收评）

 周四是国庆节后首个交易日，两市呈现高开之后高位震荡的格局，沪指大涨近百点，沪指一举收复5日、10日和20日均线，大盘均线系统出现短线多头排列。从今日情况来看，A股上涨并非来自本身的因素，毕竟咱们休市期间，外围股市全线大涨，日股较9月29日的低位反弹近8%，道指4天内涨超3%，恒指涨近8%。今天A股高开高走，无疑是具备补涨效应，接下来就是要分析和关注其能否延续强势了。同时，今日两市成交量呈现明显放大之势，一举扭转了节前市场连续缩量的走势，说明当前A股并缺钱，而是缺赚钱效应，更积极的是，随着9月的结束，场外配资清理将进入尾声，一旦行情有苗头便能在10月份引发新一轮行情。需要思考的是：经过今天的高开上涨，留下这个90点的缺口，何时回补？

          周四消息面：一、今日人民币兑美元中间价报6.3505，较上个发布日（9月30日）6.3613，上调108个基点。二、10月8日，央行上午将开展1200亿元7天期逆回购操作，因日内有800亿元逆回购到期，净投放资金400亿元；若无其他操作，则本周央行公开市场也因此实现资金净投放400亿元。三、据中国物流与采购网8日消息，中国物流与采购联合会发布的2015年9月份中国物流业景气指数（LPI）为52.2%，比上月升0.2个百分点。各分项指数中，除平均库存量指数、资金周转率指数和主营业务利润指数较上月回落，其他分项指数较上月有不同程度回升。四、据中国物流与采购网8日消息，由中国物流与采购联合会和广东林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数2015年9月为105.3点，比上月回升2.4%，比年初回升0.4%，比去年同期回升7.4%。五、外媒：印尼将与中国、墨西哥一起成为欧佩克准会员。六、中钢协网站显示，9月份，国际钢材市场不仅越发疲软，而且跌幅略有扩大。七、9月份渣打银行中国中小企业信心指数（SMEI）由8月的57.4继续下滑至56.6，三季度平均指数为57.1，较二季度的58.5有所降低，反映三季度中小企业经营活动在二季度略现起色后再度回落。需求低迷、去库存和相对紧张的信贷状况仍为参与调查的中小企业面临的三大不利因素。渣打银行10月8日公布的报告显示上述信息。八、默克尔总理有望于近期再次访华。今年是“中德创新合作年”，围绕“创新”这一主题，“中国制造2025”与德国“工业4.0”对接工作稳步推进。

           周四上证综指开盘3156.07点，高开103.29点，股指高开震荡，创业板涨5%，截止全天收盘，沪指收报3143点，沪指全天成交2588亿元。全天盘面上看，两市普涨，计算机应用、网络安全、医疗器械、充电桩、中药等板块涨幅居。技术上，沪指全天报收一根假阴线，沪指一举收复5日、10日和20日均线，大盘均线系统出现短线多头排列。沪指KDJ指标即将金叉，MACD技术指标已经在底部完全的形成交叉向上的格局，暗示中期行情的走势向好。从节前股指运行来看，沪指基本上是箱体窄幅整理，整理区间在3000-3200点上下。目前股指离3200点就一步之遥，后期能否突破3200点，将是需要重点观察的指标之一。今日股指大涨90点，并完全的站上各条均线的上方，显示出了指数的变盘趋势。并且今日的成交量较节前的最后一个交易日有望放大一倍月线来看，深沪股市月K线连收4阴后，10月月K线收阳的可能性超过80%。首先，A股市场20多年历史中，只有两次连收5根月阴线，而且期间A股都是阴跌走势。像目前A股市场这样急跌，连续收出4根月阴线之后，10月月K线收阳的几率大增，达80%~90%。其次，清理场外配资、境外市场波动、季末流动性偏紧对市场构成压力，但这些负面因素随国庆长假将逐步消除和化解。真正对市场形成扰动的是境外市场波动，无论长假期间境外市场涨与跌，都对A股节后走势影响有限。鉴于A股“去泡沫”已经比较彻底，一旦放量，那么超跌反弹的空间也是很大的，甚至会再一次尝试冲击5月线的密集套牢区。鹰眼看盘：节后会有大量资金回流到A股，短期需要的就是能够打破多空均衡的一股力量。此外，证监会此前宣称，场外配资账户大约有7成已完成清理，伞形信托将于国庆之前完成集体清理。这表明市场降杠杆行为已经进入收官阶段，随着场外配资清理的逐步完成，市场将回归理性和健康，这对于A股未来走好预期有很大的提振作用。但是，TPP对国内经济影响究竟如何，尤其是对出口冲击的力度多大，可谓多空众说纷纭，又新增添了后期市场走势的不确定性。

            操作建议：行情进入到这个阶段，大涨已经成为奢望，但是热点板块的轮动并不会缺乏。目前市场行情处于箱体震荡整理格局，而且运行空间有限，故而需要控制好仓位，积极跟进热门股，短周期操作为宜。控仓位，做短线，高抛低吸，轻仓者逢低关注严重超跌股交易性机会，回避近期强势股，重仓者观望为主。

         后市热点：股市在四季度的主要驱动力来自于宽裕的流动性和市场利率水平的下行，因此市场的估值变动将远远大于盈利变动。传统行业由于长期增长空间受限，估值空间也会受到抑制。而新兴成长行业由于长期增长空间具有想象力，这也为他们的估值上行打开了空间。因此在四季度更倾向于推荐高估值、高弹性的新兴成长行业，建议关注互联网传媒、移动支付、医疗服务、软件、环保。

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                                               沙漠雄鹰（李德升）2015年10月8日下午15：05   于深圳    

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