周五两市呈现震荡消化的格局，权重股消极怠工，影响指数。从本周最近连续4天走势来看，国资改革持续炒作，带动市场人气指标。不过，由于信心恢复仍需要一个较长的过程，观望气氛将主导近期市场的运行，市场量能一直不能放大，而这种状态本身是个不稳定的状态，任何方向上的选择，都需要吸引观望者参与，以强化这种趋势。后期重点要关注的就是量能能否持续放大，只有不断放大的量能，才能确认走势出现后期继续的迹象，反之就是大区间震荡整理态势，后续需要通过时间换空间，在较长的一段时间内通过震荡的形式完成换手。不过，降息降准预期来临，本周末又将是充满期望的休息日，大家多留意周末财经新闻。

       周五消息面：一、14日银行间人民币兑美元即期价开盘报6.3990，较当日中间价略低0.02%。前一交易日开盘报6.3880，收报6.3990。二、国家商务部举行中国与东北亚经贸合作暨第十届中国-东北亚博览会新闻发布会。三、根据Golden Destiny的最新周报，上周船东共订造了45艘新船，包括5艘散货船、15艘油船、8艘杂货船、17艘集装箱船，总运力达到2,465,000载重吨。其中，有29艘新船具体造价并未公布，剩余16艘新船总投资成本约为3.775亿美元。新船订单量相比之前一周上升了80%。五、瑞银财富管理投资总监办公室分析师最新观点，认为鉴于中国央行的这种政策转变，未来六个月和12个月美元/人民币汇率预测将从6.25分别上调至6.50和6.60。如果市场对人民币贬值的预期大幅上升，汇率仍有突破这些水平的风险；但在这种情形下，认为中国央行将会采取行动防止人民币失序贬值。六、国务院办公厅日前印发《整合建立统一的公共资源交易平台工作方案》。《方案》称，整合工程建设项目招标投标、土地使用权和矿业权出让、国有产权交易、政府采购等交易市场，建立统一的公共资源交易平台，有利于防止公共资源交易碎片化，加快形成统一开放、竞争有序的现代市场体系

       周五上证综指开盘3976.41点，高开21.85点，股指高开震荡，截止全天收盘，沪指收报3965点，沪指全天成交6474亿元。全天盘面上看，两市涨多跌少，福建自贸区、两桶油改革、物流电商、上海国资改革等板块涨幅居前，黄金、国防军工、人脸识别、银行等板块下跌。技术上，沪指全天报收一根十字星，MACD指标和KDJ指标出现“双金叉”，沪指站上20、30日均线。随着获利盘获利了结的需求增加、后续市场资金流入的以及管理层托市的行为，再结合人民币的贬值带来短期预期的不佳，各种因素交织在一起，市场处于非常犹豫的状态。特别是在4000点整数关口前，这种犹豫的心态更甚，短期震荡局面难有起色。因此，对于反弹的不确定性和脆弱性的认知也将更加充分，预计近期维持震荡的可能性较大。从救市的角度看当前位置需要充分换手，降低投资者手中筹码的成本后市场才有可能在资金推动下上行。目前来看，市场有选择方向的要求，但这个过程也不会一蹴而就，蓄势震荡依然有较高的可能性。3600点暂且是不能破的，因为3600点是两融业务的平仓线，一旦有效跌破会造成金融风险，所以救市资金的目的必须是死守3600点整数关口。周线级别上，八月初接连两周的阳线几乎已经吞没了七月底的大阴线实体，配合逐周放大的成交量和拐头向好的5日均线、RSI指标，可见当前市场当中反弹才是大势所趋，多方在博弈中目前占据优势地位。而大盘小时级别上突破横盘整理，成交量稳步放大，强势站上BBI指标，表明多方力量强劲，RSI多头排列，看涨热情持续。MACD指标已经形成金叉，红柱动能增加不明显，接近于零值，5周均线拐头向上。鹰眼看盘：最近几天市场普遍关注的人民币贬值的问题，本币的贬值对于中国的证券市场而言，仅仅带来的是短期波动的加大，并不会改变市场本身运行的趋势。当前仍有些因素制约市场，如美联储9月如加息对国内利率汇率的影响、8月中报后盈利预测会否下调。同时，人民币中间价报价机制调整导致人民币汇率大幅贬值。部分投资者担忧，人民币汇率波动率的加大或引致部分中长期资金流出；而新一轮汇率改革启动引发贬值的预期一旦增强，也可能引致资本持续外流。总之，大盘经过昨天犀利上涨后展开震荡调整也是正常的，毕竟要清理出局一部分获利盘，这样才更有利于更高更有效的攻击压力位和大盘后期稳步上涨，目前大盘走势健康，指数有向上攻击4000点整数关口的欲望，但是由于4000点上方存在大量的套牢盘压力，短期内突破4000点还需要量能的有效配合 ，虽然中小盘股依然不够活跃，创业板也继续低迷.但市场体现出了较强的赚钱效应，市场人气也在不断的回升，不着急、慢慢磨。

         操作建议：在市场大跌后的震荡阶段，投资者决策普遍偏短期化，追求确定性的政策事件催化。投资进入精细化、专业化的阶段，焦点在于挖掘成长和估值匹配度高的股票，有了暴涨就会有暴跌，暴跌之后必有暴涨，这是规律。短期市场仍以稳健操作、质量管控为主，市场波动阶段坚持“质量为上”，从盈利增长、估值、商业模式可持续性、战略执行等角度筛选个股。人民币贬值，有望促使市场反弹节奏加快。今日两市放量窄幅震荡，对昨日的大涨进行巩固，建议盘中逢回调买入年内涨幅落后的资源股，对国资改革题材股依旧是逢低关注。 

          后市热点：个股选择的标准仍需沿三条线索展开，即：微观结构已明显改善、基本面情况良好，拥有真实可靠的题材，汇率贬值震荡中或出现分化的行业投资机会。一、高出口占比行业受益，纺织服装、轻工、家电、机械、稀土；二、进口价格提升利好进口替代板块，如食品饮料中的葡萄酒；三、资源品提价利好贵金属，如黄金；四、汇率贬值或扩大国内货币政策空间，利好采掘、基础金属、钢铁。

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                                               沙漠雄鹰（李德升）2015年8月14日下午15：05   于深圳    

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