周三两市继续呈现震荡整固的格局，全天权重股拖累指数，而人民币贬值相关题材表现出色。从今天和昨天总体看，市场持续整固，昨日国资改革持续炒作，今天中航系三家公司集体停牌，刺激国资改革和军工股走强。由于信心恢复仍需要一个较长的过程，观望气氛将主导近期市场的运行，近日两市连续放量窄幅震荡，也算是对周一的大涨进行巩固，而这种状态本身是个不稳定的状态，任何方向上的选择，都需要吸引观望者参与，以强化这种趋势。后期重点要关注的就是量能能否持续放大，只有不断放大的量能，才能确认走势出现后期继续的迹象，反之就是大区间震荡整理态势。无论是从政策的角度还是救市的目的而言，短期在夹板中运行的走势概率较大，银行对于股市的资金是只进不出，处于回笼资金的状态，后市介入股市的资金趋于减少，所以上攻的动力比较小，如此说来，沪指短线只有围绕3900点充分震荡。

        周三消息面：一、8月12日从统计局网站获悉，2015年1-7月份，民间固定资产投资187534亿元，同比名义增长11.3%，增速比1-6月份回落0.1个百分点，比全国固定资产投资(不含农户)增速高0.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为65%。二、高盛高华12日发布报告称，货币政策放松可能倾向于降准和非常规放松的形式，例如向政策性银行再贷款。允许人民币兑美元小幅贬值的决定可能体现了这一点。高盛高华认为允许汇率在更大程度上随市场供需而波动是一项积极进展，尽管进一步波动的幅度可能由于受到严密控制而较为温和。三、2015年1-7月份，全国房地产开发投资52562亿元，同比名义增长4.3%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。其中，住宅投资35380亿元，增长3.0%，增速提高0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.3%。四、海南省印发《关于加快发展体育产业促进体育消费的实施意见》，《意见》提到将在海南建设足球训练基地，还表示要制定《海南发展特色文体娱乐项目试行办法》及整体实施方案，研发有奖竞猜积分系统平台和监控平台五、8月12日从财政部网站获悉，财政部会同发改委、住建部在已下达315亿元的基础上，追加下达2015年中央农村危房改造补助资金50亿元（中央基建投资），专门用于地震高烈度设防地区农房抗震改造。六、8月12日从财政部网站获悉，7月份，全国一般公共预算收入14249亿元，比上年同月增长12.5%，同口径增长9.1%。其中，中央一般公共预算收入7059亿元，增长11.4%，同口径增长10.8%；地方本级一般公共预算收入7190亿元，增长13.6%，同口径增长7.5%。全国一般公共预算收入中的税收收入12287亿元，同比增长10.4%。

       周三上证综指开盘3881.23点，低开46.68点，盘中翻红，截止全天收盘，沪指收报3886点，沪指全天成交5970亿元。全天盘面上看，两市跌多涨少，军工改制、预 警机、船舶、证券等板块涨幅居前，机场航运、白糖、钛白粉、旅游等板块下跌。技术上，沪指全天报收一根假阳十字星，MACD指标和KDJ指标出现“双金叉”，沪指站上20、30日均线。随着获利盘获利了结的需求增加、后续市场资金流入的以及管理层托市的行为，再结合人民币的贬值带来短期预期的不佳，各种因素交织在一起，市场处于非常犹豫的状态。特别是在4000点整数关口前，这种犹豫的心态更甚，短期震荡局面难有起色。不过，对于反弹的不确定性和脆弱性的认知也将更加充分，预计近期维持震荡的可能性较大。从救市的角度看当前位置需要充分换手，降低投资者手中筹码的成本后市场才有可能在资金推动下上行。目前来看，市场有选择方向的要求，但这个过程也不会一蹴而就，蓄势震荡依然有较高的可能性。3600点暂且是不能破的（后期仍然危险），因为3600点是两融业务的平仓线，一旦有效跌破会造成金融风险，所以救市资金的目的必须是死守3600点整数关口。鹰眼看盘：最近两天市场普遍关注的人民币贬值的问题，本币的贬值对于中国的证券市场而言，仅仅带来的是短期波动的加大，并不会改变市场本身运行的趋势。当前仍有些因素制约市场，如美联储9月如加息对国内利率汇率的影响、8月中报后盈利预测会否下调。同时，当前管理层的目的是托市，而非救市，所以快速拉升不是救市资金要做的，而是市场资金要干的事。

         操作建议：在市场大跌后的震荡阶段，投资者决策普遍偏短期化，追求确定性的政策事件催化。投资进入精细化、专业化的阶段，焦点在于挖掘成长和估值匹配度高的股票，有了暴涨就会有暴跌，暴跌之后必有暴涨，这是规律。短期市场仍以稳健操作、质量管控为主，市场波动阶段坚持“质量为上”，从盈利增长、估值、商业模式可持续性、战略执行等角度筛选个股。人民币贬值，有望促使市场反弹节奏加快。今日两市放量窄幅震荡，对昨日的大涨进行巩固，建议盘中逢回调买入年内涨幅落后的资源股，对国资改革题材股依旧是逢低关注。 

          后市热点：汇率贬值震荡中或出现分化的行业投资机会。一、高出口占比行业受益，纺织服装、轻工、家电、机械、稀土；二、进口价格提升利好进口替代板块，如食品饮料中的葡萄酒；三、资源品提价利好贵金属，如黄金；四、汇率贬值或扩大国内货币政策空间，利好采掘、基础金属、钢铁。

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                                               沙漠雄鹰（李德升）2015年8月12日下午15：05   于深圳    

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