二次探底引发千股跌停（26日收评）

         周五两市继续呈现大幅探底的格局，市场上涨个股稀少，千股跌停的景象再度上演，市场恐慌情绪持续蔓延。6月份银行体系面临半年末的考核紧张时点，且6月份MLF到期，监管层严查场外配资资金入市，据传配资资金高达5千亿，如此巨资抽离的话，对大盘形成打压是无容置疑的，这些因素都制约大盘。不过，管理层这些举措其实是为了遏制疯牛走势，并没有打压股市的目的。但是毕竟配资资金和两融资金是杠杆资金，去杠杆实际上会加速股指的暴跌目前，大盘正在经历5178~4264~4720之后的2次探底，短线来看90天线（4135点）附近下周将有争夺。

         周五消息面：一、据外媒26日消息，汇丰将中止调查和公布月度中国制造业PMI初值，汇丰将中止发布由专门负责编写此报告的数据提供商所提供的23个新兴市场的PMI报告，该行没有再与Markit续约。二、知情人士透露，中国央行本周对部分银行进行了定向操作，避免资金净回笼，央行此举旨在维持市场流动性。三、中国汽车流通协会近期对外发布2015年5月份"汽车经销商库存调查结果"。5月份汽车经销商综合库存系数为1.70，环比上升2%，同比上升11%，经销商库存水平仍处于警戒线以上，库存压力继续加大。根据协会统计，自2015年2月以来，汽车经销商库存系数已连续4个月高于1.5的警戒线水平。四、武汉住房公积金管理中心6月25日公布新政，放宽租房提取公积金和低收入职工提取公积金的限制条件，以支持低收入缴存职工解决基本住房需求，维护缴存职工合法权益。五、为推动京津冀协同发展，促进资源要素合理流动，实现京津冀地区优势互补、良性互动、共赢发展，财政部、国家税务总局制定了《京津冀协同发展产业转移对接企业税收收入分享办法》。六、央行：5月货币市场成交量明显上升。七、钢铁工业转型发展行动计划（2015-2017）》已经制定完成，正在走发布程序，近期即将发布。八、中国人民银行陆磊在26日举行的生态文明贵阳国际论坛2015年年会上透露，人民银行正在牵头起草我国金融业改革和发展“十三五”规划，我们将把推动绿色金融发展作为重要内容。

        周五上证综指开盘4399.93点，低开127.85点，股指快速跳水，截止全天收盘，沪指收报4193点，沪指全天成交7878亿元。全天盘面上看，两市普跌，钛白粉、电子发票、网络安全、二维码识别、智慧城市等板块跌逾9%。技术上，沪指全天报收一根长阴线，最低下探90天线（4135点）附近，失守60天线，沪指KDJ形成死叉、MACD指标形成死叉。本轮牛市三阶段：“牛市-盘整市-牛市”，下半年行情可能换挡进入第二阶段：季度性甚至年度性的调整、震荡。市场即使是短期头部也有二次确认的过程，没有必要继续大幅杀跌。底部总有一个反复确认的过程，很少有单针探底，然后一路向上的。即便是2007年的530，即便是2008年9月18日，大盘单针探底1802点，随后快速反弹近500点，之后反复探底，才有了1664点。对于创业板，经过最近的暴跌，目前创业板股指下破60均线，中期走势被破坏了，有走熊迹象。此次证监会对场外配资的严打，对创业板资金抽血的影响必然是最大的，包括心理层面的的冲击。所以虽然创业板走熊暂时还不能加以绝对确认，但是短期走势不容乐观。毕竟创业板整体涨幅最大，整体的PE也高达140倍，如果资金持续流出，短期难言快速反转。鹰眼看盘：此次下跌的主要原因，应该是资金面的供给不足和心理恐慌造成的。此前，证监会重申，证券公司不得通过网上证券交易接口，为场外配资提供便利。证监会严查场外配资，这些去杠杆的措施会加剧市场资金的紧张程度。在基本面疲弱、宏观不确定性大的情况下，流动性的扰动容易造成风险溢价的波动，加大市场动荡，但这些因素对股市投资价值没有长期影响，也不会带来市场拐点。当前整体来看A股，牛市的大逻辑仍然没有发生根本性的改变，当前政策对于股市的调控仍然属于在牛市根基没有发生明显变化的情况下对于牛市节奏的控制，只不过当前的无风险收益率下降逻辑过渡到了引领资金向实体经济过渡的阶段。

        操作建议：当前操作难度明显加大，赚钱效应也明显减弱，建议大家合理配置好仓位，控制好仓位为主。有了暴涨就会有暴跌，暴跌之后必有暴涨，这是规律，牛市的跳水杀跌，更给予了我们捡便宜筹码的机会。此时割肉显然不明智，建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸受益经济刺激计划的滞涨蓝筹以及正处于风口的国资改革题材股，切勿盲目割肉。建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸受益经济刺激计划的滞涨蓝筹以及正处于风口的国资改革题材股。

          后市热点：近期国企改革政策密集出台，发改委、深改组相继发布相关文件，投资国企改革指数的分级基金得到了数百亿元资金流入。机构研报看好处于竞争性行业、具有一定改革经验、资产证券化率偏低的“大集团小公司”，投资国企改革指数的分级基金得到了数百亿元资金流入。机构研报看好处于竞争性行业、具有一定改革经验、资产证券化率偏低的“大集团小公司”。因此，作为本轮黄金坑的第一主流热点，未来值得期待。

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                                沙漠雄鹰（李德升）2015年6月26日下午15：05   于深圳    

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