早上好!喝茶写博，沪深两市周三双双在盘中展开窄幅振荡，沪指早盘一路振荡下行，但在去年高点2444点一带再次获得支撑，其后以单边上扬的态势展开反弹，只是由于跟风者寡，翻绿转红后再现下跌，最终以一根十字星报收。外围方面：受美联储将在2015年的提高利率的影响，美股今日凌晨收跌。整体上看A股,沪港通落地，股市表现相对平稳，说明资金并不急于兑现利好，对未来行情仍充满希望。昨天两市主板表现乏善可陈，但创业板和中小板表现出色，创业板本周上涨4.06%，中小板上涨2.23%；创业板已接近收复上周的跌幅，其反弹势头强劲，但量能配合还不够理想。考虑到其高估值压力与政策支持蓝筹的背景下，创业板难以持续大涨。短线而言，今天公布的汇丰PMI预览值将对主板后市产生影响。

       今日消息面：一、国务院召开常务会议，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题。二、庄心一：显著提高直接金融比重。三、证金公司近期下发了关于转融券约定申报的通关测试方案。根据方案，转融券未来有望实现一对一的约定申报。业内人士认为，此举有助于增强全市场借券的积极性，然而，要做大融券市场仍待规则进一步完善。四、徐绍史称明年经济下行压力可能进一步显现。五、标准普尔评级服务公司发布行业报告《中国房地产行业的艰难运营环境给亚太区其他地区的稳定蒙上阴影》指出，未来12个月亚太区房地产开发商评级展望偏向负面。六、中日韩自贸区谈判进程有望加快。七、泰国内阁通过中泰高铁合作项目,投资122亿美元。八、标普：中国经济和行业风险趋势稳定。

         大盘回顾：昨天沪深股市继续呈现出结构性分化特点，周期性蓝筹与成长型题材延续分道扬镳趋势。截至终盘，上证指数收报2450.98点，微跌5.38点或0.21%；深证成指收报8225.07点，微升28.47点或0.34%；中小板综小涨0.68%；创业板综上涨1.38%。近期主板和创业板的跷跷板效应呈现出更加突出的趋势。技术上，沪综指运行至2500点附近，上行阻力增大。从2012年开始股指始终运行在2500点下方，中途几次接近2500点均未能成功突破，直至最低下探1849点。可见，近三年来股指运行的上轨在2500点附近，必然存在较大阻力。首先，在最近5个交易日，上证指数连跌5天，失守5日、10日线；而创业板则连涨3天，收复了短期所有均线。其次，日K线图上，上证指数最近半年只留下了4个跳空缺口，而创业板综则留下了7个跳空缺口，超越了沪市历史上任何一轮牛市的阶段缺口数量纪录。最后，从成交金额看，上证指数从1993亿元减少到1670.69亿元，而创业板则从288.4亿元增加到330.46亿元。短线而言，如果沪指此后能维持在2444点之上运行，则权重板块后市仍有希望，而若2444点宣告失守，则此前重仓权重股的投资者宜先行减仓。鹰眼看盘：市场短期调整远没有结束，在新股申购的资金压力下，A股调整压力将持续到月底。目前来看，对于涨幅巨大、利好兑现、业绩暗淡与主力出逃的股票，应出局为宜；但在题材与权重再现跷跷板效应下，个股随大盘下跌而调整，反而给了逢低布局的机会。

         操作建议：对于普通投资者来说，虽然趋势不错，但并不代表能从股市赚取大量收益。特别是近期由于波动幅度加剧，投资者跟错主线、来回踩错节拍，只赚指数不赚钱。具体操作上，前期部分超买的蓝筹板块需要消化获利盘，近期关注焦点将再次向环境保护、高铁改革、农垦改革等概念。同时，高送转与并购重组也将继续升温。虽然眼下热点在大盘股，长远而言也渐渐要转向重视估值的作用。自沪港通启动之后，市场明显呈现出权重板块回落、中小盘股崛起的情形，因此即便沪指有效下破2444点，也不意味着中小盘股没有机会，投资者后续可继续关注中小盘股的强势能否延续。在跷跷板而不是“二八大合唱”的行情中，投资者需要有所警惕。目前两市行情走弱可能还带有因新股集中发行而再度受到掣肘的因素，但这一因素消失之后，如果行情还是没有多大的起色，则真的就要小心了。当然，目前我们仍觉得可以谨慎乐观对待未来的行情。

        热点展望：一、每逢年底，就到了布局年报高送转概念股的好时机。次新股由于具备高股价、高每股净资产、高每股收益、高每股公积金、高成长性以及小股本等特征，成为高送转概念股大本营，因此市场资金纷纷提前潜伏。二、国家在四川、重庆地区的设立的“页岩气示范区”将继续发挥带头作用，为未来全国各页岩气区块的开发积累作业经验和地质资料；短期来看，三家石油巨头（中石化、中石油和延长石油）的先发优势已经形成，未来将凭借资源优势、地方支持、技术优势和作用经验，继续引领产能产量双增长。凭借“所有制改革”和天然气价改的东风，相关油服订单将大幅上升。同时，伴随参与页岩气等非常规能源开发的主体数量的增加，具有核心竞争优势的民营油服企业将面临更多机会。长期来看，较高的国际原油价格保障石油公司的资本开支维持在稳定较快增长，从而带动油气设备需求。可重点关注设备服务一体化布局初步完成的或者较强海外市场开拓潜力的民营油服企业。

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沙漠雄鹰（李德升）2014年11月20日凌晨   于深圳