1129家公司年度营收净利双增长 成长白马股扎堆银行等三行业

    编者按：《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至昨日，已有1936家上市公司发布2018年年报或业绩快报，有1129家公司营业总收入和净利润实现双增长。分行业来看，银行、钢铁、商业贸易等三行业双增长公司行业占比居前。今日本报特对上述三行业及其龙头股进行梳理分析，以供投资者参考。

    23家银行年报净利达4526亿元同比增7.96%

    三大逻辑支撑机构看好银行板块二季度行情

    ■本报记者 吴珊 乔川川

    2019年政府工作报告中提出，2018年经过全国上下共同努力，我国经济发展在高基数上总体平稳、稳中有进，社会大局保持稳定。国内生产总值增长6.6%，总量突破90万亿元。市场分析人士认为，稳定而健康的宏观经济环境保障了银行业的持续健康发展，这在银行类上市公司年报业绩上也有所体现。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至昨日，共有24家银行披露了2018年年报或业绩快报，其中23家公司实现了营业收入和净利润的双增长。

    从营收情况来看，上海银行、青岛银行、江阴银行、张家港行、杭州银行、光大银行、成都银行、紫金银行、常熟银行、吴江银行等银行年报营收同比增幅居前，均超15%。从营收绝对额来看，招商银行（2486.56亿元）、浦发银行（1715.42亿元）、中信银行（1648.54亿元）、兴业银行（1582.58亿元）、民生银行（1567.67亿元）、平安银行（1167.16亿元）和光大银行（1102.44亿元）等全国性股份制银行表现居前，均超1000亿元，另外，上海银行（438.88亿元）、江苏银行（352.24亿元）、宁波银行（289.30亿元）、南京银行（274.02亿元）等地方性商业银行表现也较为突出，均超200亿元。

    年报净利润方面，宁波银行、杭州银行、成都银行、常熟银行、上海银行、招商银行、南京银行、长沙银行、贵阳银行、紫金银行和江苏银行等银行年报净利润同比增幅居前，均超10%。从年报净利润绝对额来看，招商银行（805.60亿元）、兴业银行（605.93亿元）、浦发银行（559.14亿元）、民生银行（503.27亿元）、中信银行（445.13亿元）、光大银行（336.59亿元）、平安银行（248.18亿元）、华夏银行（208.54亿元）、上海银行（180.34亿元）、江苏银行（130.65亿元）、宁波银行（111.86亿元）、南京银行（110.70亿元）等银行年报净利润均超百亿元。

    每股收益方面，招商银行（3.13元）、兴业银行（2.85元）、贵阳银行（2.24元）、宁波银行（2.15元）、浦发银行（1.85元）、华夏银行（1.56元）、上海银行（1.56元）等银行表现居前，均超1.5元。

    从上述23家银行2018年整体经营来看，合计净利润为4526.34亿元，较2017年同比增长7.96%，较2017年整体6.76%同比增速来看，提高1.2个百分点。

    银行板块作为典型的绩优蓝筹股，伴随着经营的继续改善以及政策面边际回暖，其后市表现受到了机构的普遍看好。中信建投证券表示，看好板块上半年趋势，更加看好二季度行情。主要原因有：其一、估值低、机构仓位低，行业市净率有望修复到0.9倍以上；其二、政策面暖风不断；其三、资产质量好于预期，去年四季度上市银行不良率环比下降。

    另外，中信证券指出，3月13日银保监会发布《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》，该通知对四类银行机构设定不同考核要求，特别是对部分存量小微信贷占比高的银行放松达标要求，差异化考核方案有助于提升银行开展小微金融的积极性，从而降低尾部风险的发生。今年影响银行基本面变化的政策、经济和风险要素有望逐步修复，从而助推板块估值提升。3月份-4月份步入财报季，预计银行业经营数据平稳乐观，板块投资价值凸显。

    龙头个股布局上，机构评级提供了参考，上述23只银行股中，15只个股近30日内被机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中平安银行、常熟银行、宁波银行、南京银行（8家）、招商银行（4家）、杭州银行（3家）和吴江银行（3家）等7只银行股最被机构看好，近30日内机构给予“买入”或“增持”等看好评级家数均在3家及以上，后市表现值得密切关注。

    钢铁行业上市公司2018年盈利有望再创新高

    8家公司营业收入与净利润实现双增长

    ■本报记者 任小雨

    随着2018年年报不断披露，钢铁行业上市公司去年业绩表现也逐渐揭晓。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至3月15日，已有9家钢铁行业上市公司披露了2018年年报或业绩快报，报告期内营业收入与净利润实现双增长的公司达到8家，占比88.89%。

    从净利润同比增长来看，常宝股份、久立特材两家公司2018年全年净利润同比增长均达到100%以上，分别为237.30%、128.02%，沙钢股份、大冶特钢和三钢闽光等3家公司2018年年报净利润同比增长均逾20%，另外，金洲管道、方大特钢和永兴特钢等公司2018年全年业绩也呈现不同程度的增长。

    从2018年净利润绝对额来看，三钢闽光、方大特钢、沙钢股份等3家公司2018年全年盈利均达到10亿元以上，分别为65.06亿元、29.27亿元和11.77亿元，大冶特钢（5.10亿元）、常宝股份（4.85亿元）、永兴特钢（4.02亿元）、久立特材（3.05亿元）和金洲管道（1.92亿元）等公司2018年全年盈利也均在1亿元以上，彰显出行业景气度持续上升。

    除此之外，还有17家钢铁行业上市公司披露了2018年年报业绩预告，业绩预喜公司共有16家，其中，重庆钢铁、酒钢宏兴、河钢股份、新钢股份等4家公司均预计2018年全年净利润同比翻番，新兴铸管、柳钢股份、华菱钢铁、武进不锈等4家公司2018年年报业绩均有望同比增长达到50%以上，另外，包钢股份、马钢股份、韶钢松山、安阳钢铁、鞍钢股份、太钢不锈、宝钢股份等公司2018年全年业绩均有望实现继续增长。

    从已披露2018年年报或业绩快报以及业绩预告的26家公司统计发现，2018年实现净利润上限在914.76亿元，下限在837.25亿元，盈利下限已经超过2017年全部钢铁行业上市公司实现净利润788.55亿元，全年业绩也有望保持增长。业内人士预计钢铁上市公司2018年实现净利润将超过2017年，再创历史新高。

    近几年，钢铁行业去产能成效显著，相关上市公司盈利能力普遍增强，钢铁行业上市公司现金分红也十分慷慨，引人瞩目。统计显示，上述已披露年报的4家公司中，方大特钢、永兴特钢和大冶特钢等3家公司2018年拟每股分红均超过0.8元，分别为1.7元、1元和0.8元。其中，方大特钢2016年、2017年公司净利润成倍增长，2018年净利润达到29.27亿元，创历史新高，比上年增长15.26%。这几年，公司的分红也格外慷慨，2016年、2017年每股分红分别为0.252元和1.6元。2018年在盈利增长的情况下，分红也同步增长，按每股分红1.7元计算，此次分红共计24.65亿元，占了去年全年净利润的84.22%。

    对此，国信证券表示，随着需求稳步启动，钢铁高产量带来的库存压力也在逐步释放，特别是厂内库存下降较快，行业基本面得到改善。截至目前，已有4家上市公司披露年报，方大特钢、大冶特钢高比例现金分红预案吸引了市场关注。目前，行业政策对新建、扩建产能管控非常严格，钢厂新建产能受限，同时，持续一年多的高利润也使钢厂的资产负债率普遍得以修复。而利润高、负债率低的企业分红比例往往较高。3月份，行业基本面或有所改善，在高分红预期下，板块有望迎来估值修复机会。建议关注低负债、低估值、潜在高股息率的上市公司，比如三钢闽光、柳钢股份、宝钢股份。

    中信证券则表示，自2018年11月份钢价下跌之后，全行业进入供需弱平衡格局，需求逻辑对于价格的影响在增强，旺季布局钢铁资产，性价比较高。低估值给行业带来较高的安全边际。当前行业平均估值在5倍-7倍左右，部分优质股票估值仅有3倍-4倍，即使按照比较低的利润中枢（500元-600元每吨）计算，优质钢铁企业估值仍在6倍-7倍，仍然处在较低的水平。另外，随着年报季到来，钢铁高分红属性有望引领行情。重点推荐三钢闽光、新钢股份、韶钢松山、南钢股份等。

    22家商业贸易公司去年营收净利双增长

    7只绩优股月内吸金近1亿元

    ■本报记者 王珂

    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，商业贸易行业中有28家上市公司已披露2018年年报或业绩快报，其中有22家公司报告期内营业收入和净利润均实现同比增长，占比78.57%。

    净利润方面，兰州民百报告期内净利润同比增幅最高，达到10倍以上，中百集团、苏宁易购、三夫户外、新华都、吉峰科技等5家公司报告期内净利润也均实现同比翻番，此外，红旗连锁、南极电商、人人乐、跨境通等4家公司2018年全年净利润同比增幅也均超过30%。

    营业收入方面，东方银星、南极电商两家公司报告期内营业收入同比增长均超过200%，显著居前，跨境通、苏宁易购两家公司紧随其后，报告期内营业收入同比增长也均逾30%，此外，博士眼镜、三夫户外、浙江东日、华致酒行、富森美、广百股份、江苏国泰等7家公司报告期内营业收入同比增长也均超过10%。

    从二级市场表现来看，上述营收净利润双增长的公司股票近期整体走势良好，共有20只个股月内股价实现上涨，占比超过九成。具体来看，三夫户外期间累计涨幅居首，达到10%以上，海宁皮城、浙江东日、东方银星、富森美、新华百货等5只个股期间累计上涨也均超过5%，此外，还有9只个股月内股价表现跑赢大盘（上证指数期间累计上涨1.75%）。

    资金流向方面，本月以来共有7只商业贸易相关个股实现大单资金净流入，分别为三夫户外（4944.97万元）、南极电商（2069.32万元）、新华都（1060.36万元）、富森美（769.28万元）、茂业商业（542.71万元）、中百集团（282.73万元）、新华百货（47.42万元），上述7只个股期间合计吸金9716.80万元。

    对于期间最受大单资金青睐的三夫户外，公司年报披露显示，为迎合不断变化的市场需求，吸引培养年轻客群，公司与知名连锁商业体紧密合作，拓展线下市场规模，启动全新零售店视觉体系提升顾客购物体验。目前已成功入驻天津金元宝商厦、北京龙湖天街、沈阳佳兆业三家大型商业体。在崇礼万龙滑雪场、北京南山滑雪场增设两家滑雪专营店，针对滑雪爱好者提供全方位装备采购、维护保养、门票预订等系列服务；在上海万人体育场开设悦动跑步店，为跑步人群提供专业跑步装备，同时深入跑步社群举办活动吸引了路跑爱好者的广泛参与。2018年公司围绕户外场景进行产品+赛事活动的场景营销，有效促进了产品销售。并在多家新媒体平台开设官方账号，推行内容营销，有效提升了市场关注度及互动转化效果。

    机构评级方面，上述22只个股中，近30日内受到机构推荐的个股有11只，占比五成，其中，苏宁易购、南极电商、天虹股份等3只个股期间均受到10家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，红旗连锁（3家）、步步高（2家）、跨境通（2家）等3只个股也均被2家及以上机构联袂推荐。

    对于商业贸易板块的未来布局逻辑，申万宏源证券表示，从行业中长期发展角度，依旧坚定推荐行业逻辑清晰，扩张成长空间巨大，竞争优势突出，管理优秀高效的零售公司。尽管短期市场偏好出现一定调整，但是真正穿越周期实现成长的零售公司一定是坚定做实主业、稳步扩张的零售龙头，这些公司的价值会随着成长持续增长，为投资人带来长期稳定的回报。建议重点关注全国超市龙头、具备生鲜壁垒的永辉超市；区域生鲜龙头、具备物流优势和机制优势的家家悦；智慧零售赋能、线上线下深度融合的苏宁易购；全国性百货企业、持续推进新零售战略布局的天虹股份、王府井；享受婚庆人口红利，持续深耕三四线市场的周大生等标的。