方正证券2021年业绩稳健增长 风险出清释放新动能

    本报记者 周尚伃

    3月30日晚间，方正证券发布了2021年年度业绩。2021年，方正证券实现营业收入86.21亿元，同比增长14.31%，归母净利润18.22亿元，同比增长66.19%，营收、利润均为近五年新高，利润增速在券商中居前，大幅超越行业平均。

    在行业同步趋势性增长的背景下，由于控股股东重整仍在执行期，方正证券融资渠道尚未恢复，但通过挖掘已有资源潜力，方正证券提供了高于行业的业绩表现。根据年报数据，方正证券基本每股收益同比增长69.23%，为0.22元；每股经营活动产生的现金流量净额2元/股，同比增长117.39%。

    财富管理：线下优势稳固

    持续增厚业绩

    2021年，方正证券代销金融产品和投顾收入当期合计实现收入9.81亿元，同比增长29.76%。方正证券投资顾问人数为2483人，排名行业第8，投顾业务累计签约资产982亿元，签约客户数72.9万人。值得一提的是，在投顾服务结构上，通过多元化供应，投顾业务展现新的增长点，方正证券2021年线上投顾业务、资产配置型投顾产品创收同比分别增长84%和283%。

    另外，2021年是金融产品销售大年，方正证券金融产品代销增速上也跑赢同业，公募产品销售金额246.35亿元，权益类私募产品销售金额78.05亿元，代销金融产品收入4.78亿元，同比增长48.79%，排名行业第14位。

    网点布局方面，截至2021年年末，方正证券分支机构遍布全国30个省、市、自治区，总数387家，位居行业第4。通过扎根本地并与当地银行网点、企业机构深入合作实现广泛获客，2021年方正证券新增客户132万户，客户总数超过1330万。

    特色业务高速增长

    在财富管理业务之外，方正证券旗下的两个股权投资平台——私募股权基金方正和生以及另类投资子公司方正证券投资，展现出在利润贡献上提供长期支撑的潜质。2021年，方正和生与方正证券投资合计实现净利润3.19亿元，同比增长133%。

    方正和生长期专注于大健康、大科技等与国家战略高度相关赛道，截至2021年末管理基金认缴规模138亿元，同比增长22%，存续投出项目92个；方正证券投资专注于高端制造、新能源新材料领域，存续投资项目24个，投资金额10.93亿元。

    方正证券的投资与交易业务在传统自营投资之外，2021年在细分赛道进一步巩固优势。方正证券固收投资实现收入7.06亿元，权益投资业务收入1.34亿元，基金做市业务全年实现收入1.96亿元，同比增长38%，基金做市数量达到304支，较2020年增长90%，在沪深交易所基金做市数量居行业第2，基金流动性服务累计成交金额（除货币）近7000亿元，同比增长约70%。

    整体来看，2021年方正证券子公司的业绩贡献水平超出行业预期。期货子公司方正中期期货2021年实现净利润2.72亿元，同比增长82%，净资产收益率17.79%。

    修复资产负债表

    业绩空间打开

    股票质押业务近年来一直是困扰证券业业绩表现的风险因素。2017年至2021年间，方正证券累计计提信用类业务减值损失23.86亿元，多数因股票质押业务而起，也一定程度侵蚀了利润表现。根据2021年报信息，截至2021年12月31日，方正证券表内股票质押式回购业务净值5.93亿元，与2017年末相比压降了94%，方正证券执委会主任何亚刚在其致辞中也指出，“历时五年的股票质押业务风险化解已圆满收官”。另外，通过接收裕达国际贸易中心等资产作为抵偿，原中国民族证券20.5亿元被挪用资金也已基本完成清收。

    此外，方正证券也在去年年末启动了包括盛京银行、瑞信证券在内的参股公司股权的出售，账面价值总值约为25.21亿元，这也为2022年方正证券利用资产负债表、提升资金效率方面带来了空间。

    近年券商积极融资、扩大资产负债表并提升财务杠杆倍数的举措频繁，方正证券因为外部因素负债融资受限，不得不“缩表”，财务杠杆倍数也持续下降。随着控股股东方正集团重整方案落地，融资渠道逐步恢复，方正证券2021年末资产总额增至1726亿元，同比增长40%，创近年来新高，财务杠杆倍数2.9，资产负债表得到较大程度修复。2月25日，方正证券发行31亿元非公开公司债券获上交所无异议函，可以预期方正证券未来财务杠杆倍数提升后，两融、交易等差异化优势业务有了突破用资瓶颈的可能，业绩弹性空间将进一步打开。

（编辑 田冬）