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本报记者 周尚伃
本周（1月11日-15日），三大指数结束连涨态势。从结构来看，机构抱团开始松动，白酒、光伏、军工等热点板块大幅回调。从成交额来看，本周每日的成交额维持在万亿元之上，市场交投仍处于高位。
对此，山西证券策略团队发布最新观点称，本周，机构抱团出现松动，低估值板块大涨。从消息面来看，美联储暗示缩减购债规模，央行缩量续作MLF等消息引发白酒、光伏等板块大跌。指数由上涨转入震荡，成交额仍旧维持高位。
展望后市，山西证券表示，指数大概率维持震荡态势，机构抱团或出现松动但不会轻易瓦解，但板块之间的估值差异将明显缩小。从目前机构抱团的板块来看，白酒业绩确定性强但估值偏高，新能源汽车业绩亮眼，技术方面也出现新变化，机构对于抱团板块的后续走势仍有分歧，故抱团板块的调整不会一蹴而就。但从估值和市场来看，机构投资者已出现明显的调仓迹象，低估值板块获资金流入。后续机构调仓仍将延续，热度、基本面、估值依次成为机构考虑的重要参考。
板块方面，山西证券推荐有色（基础金属）、新能源汽车产业链、信创和银行。新能源汽车产业链迎来政策、市场和技术三方面的驱动，利好相关龙头。拜登新政财政规模超市场预期，工业金属价格有望进一步走升，重点关注铜、铝等基本金属。央行缩量续作MLF，高估值板块面临回调风险。从估值来看，目前银行板块估值相对较低，仍有安全边际，具备配置价值，投资者可持续关注。
中长期来看，山西证券建议投资者关注三个方向。低估值顺周期：煤炭、有色、大金融（龙头券商、银行、保险）；基本面改善超跌反弹：电子、信创、游戏；主题投资：军工。
（编辑 李波）
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